“聖誕反彈”交易指南：這是真實的現象嗎？從何時开始？ - 嘉盛集團官網

什么是“聖誕反彈”？

“聖誕反彈”是一種股市現象，在12月最後一周和1月的前兩個交易日 – 通常爲6天 – 股票價格持續上漲。該術語最早由分析師Yale Hirsch注意到股市在這期間傾向於上漲後於二十世紀七十年代提出。

自他提出該說法之後其他市場評論人士也紛紛着手研究這是一種現象還是一種虛構。

股市在一年中有多個時期會出現不同的異常現象，這些現象雖然通常上不可靠，但可以提醒策略交易者和投資者予以關注。在“聖誕反彈”期間自然的立場是做多，但交易者可以通過觀察歷史，獲知止損與限價單的位置。

無論讀者是否決定參與“聖誕反彈”，都要了解市場動向以管理風險。值得注意的是，這類短期波動不會對买進並持有的策略產生太大的影響。

“聖誕反彈”是真實的嗎？

“聖誕反彈”是真實的但並不總是可靠的。該現象雖然定期發生卻沒有明確的成因，所以難以預測。另外要記住，過往結果永遠無法保證未來表現。

不過，帶來最大回報的幾次“聖誕反彈”發生於股市崩盤之後。所以，在疫情造成經濟低迷之後的今年，“聖誕反彈”將帶來怎樣的結果值得關注。

“聖誕反彈”發生的頻率？

根據《股票交易員年鑑》，1960 – 2020年間的12月，有超過三分之二發生過“聖誕反彈”現象，每次標普500指數斬獲1.3%的平均漲幅。1993年以來，發生“聖誕反彈”現象的幾率達到67%。

“聖誕反彈”現象的成因？

關於成因衆說紛紜，一般認爲是出於對年末稅務、過節獎金利用的考慮，還有新一年到來時洋溢的樂觀情緒。

另一常見的解釋是機構投資者在聖誕假期到來前結算账目並離場，市場情緒的驅動力變成零售投資者 – 後者一般更加樂觀。

該現象最可能的成因是“聖誕反彈”本身 – 即預言的自我實現。人們預期該現象會發生並據此买入，從而推動市場上漲。

“聖誕反彈”影響哪些資產的價格？

衆所周知的影響對象是世界各國的股市。有研究顯示，價值股 – 相比公司財務表現價格較低的股票 – 在“聖誕反彈”期間的表現好於成長股 – 雖然財務表現不佳但價值有望上漲的股票。

“聖誕反彈”術語的討論最常見於股指，主要是標普500指數和FTSE100指數。

標普500指數的“聖誕反彈”

1950年以來，每次“聖誕反彈”現象發生時標普500指數平均斬獲1.3%的漲幅。根據《股票交易員年鑑》的研究，1993年以來的27次“聖誕反彈”中有18次實現上漲。

“聖誕反彈”給標普500指數帶來的最佳回報發生於2008年金融危機，當時經濟剛剛开始復蘇。標普500指數在6天期間反彈7.4%。

FTSE100指數的“聖誕反彈”

FTSE100指數也是定期經歷“聖誕反彈”的知名股指。事實上，該股指在12月的平均月度漲幅爲2.02% - 高於除了4月以外的其它月份的平均漲幅。

FTSE100指數去年在疫情之後的12月24日-1月5日這持續6天的交易期間上漲2.01%。

“聖誕反彈”何時开始？

“聖誕反彈”理論上從12月最後一周开始，但實際上最早在12月14日啓動。之前年份的反彈數據可以指示該現象的开始時間，但每年的情況不同。而且遺憾的是，我們只有在“聖誕反彈”現象發生之後才能真正確定开始的時間。

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