超級大牛股，軟件公司Adobe憑借着什么能連漲10年？

Adobe（納斯達克股票代碼：ADBE）又迎來了一個又一個穩健的季度財報，在9月份發布的Q3財報中，不僅發布了創紀錄的收入，並且超過了分析師的盈利預期。從走勢來看，ADBE股票在9月底曾經隨着大盤進行了一波回調，但此後迅速回升，並在上周五盤中突破歷史新高677.76美元。許多人覺得這只股票的估值過高，但它擁有多重增長動力、強勁的基本面和令人難以置信的前景，還是非常值得投資的。

Adobe是市場上最多元化發展的公司之一，它开發的軟件可以滿足各種數字內容創作的需要，近些年來該公司向軟件即服務（SaaS）模式的轉型已經爲其股東帶來了大量的紅利，如果有人五年前購买了 ADBE 股票，收益已經超過500%。同時Adobe還擁有強大的競爭護城河，該公司的企業產品正在健康的增長。盡管ADBE股票的遠期銷售市盈率超過19倍，但考慮到它擁有一個超過1470億美元的龐大潛在市場，與此同時，Adobe擁有大量增長的催化劑，將繼續擴大其收入和利潤，估值並不算過高。

Adobe 非常成功的商業模式

Adobe 的優勢在於其高效的 SaaS 商業模式。它基本上允許其用戶在不擁有軟件所有權的情況下訪問其產品套件。這種模式的高效性使該公司的毛利率達到了驚人的88%。此外，其最大的業務--創意軟件的銷售幾乎100%來自其訂閱模式。按照目前的速度，分析師預計在未來五年內，每股收益將每年增長18%。

此外，Adobe 可能會受益於數字化和內容創建趨勢。疫情期間社交媒體的使用激增，導致在线內容創作大量增加。Adobe爲其用戶提供了开發高質量內容的一站式服務，所有的內容都可以在雲端訪問。

此外，Adobe 不斷投資於新功能以改進其產品並增強其服務的粘性。它在人工智能和機器學習方面進行了大量投資和研發，不斷开發新功能爲增強現實（AR）和3D內容的大流行做準備。強現實（AR）和虛擬現實（VR）的傳播將導致更多的3D內容創作，這正中Adobe的下懷。最終的目標是推動更多的增長，增加每個用戶對高價產品的平均支出。

一個擁有完美資產負債表的高利潤企業

Adobe一直是其行業中增長最快的企業之一，以驚人的速度擴大其年收入基礎。它也有巨大的利潤。在過去十年的大部分時間裏，該公司一直在創造難以置信的利潤率--超過20%。憑借一套無與倫比的訂閱式服務模式，它有望在可預見的未來繼續以健康的速度增長。

Adobe目前擁有61.6億美元的現金余額和47億美元的債務。值得一提的是，Adobe僅在過去12個月內就產生了超過60億美元的自由現金流。而該公司管理層也爲其股東提供了回報，雖然Adobe不派發股息，但它已授權在2024財年之前進行150億美元的股票回購計劃，公开資料顯示，在第三季度該公司回購了170萬股。

除了積極的股票回購計劃，Abode還在投資新軟件，該公司最近提出了即將收購Frame.io的條款，Frame.io是一個擁有超過一百萬用戶的視頻協作軟件平臺。由此可見，由於其強大的現金流，Adobe將長期處於行業內的領先地位，引領其用戶進入新的數字時代。

對於全球的軟件公司而言，Adobe肯定是其中的佼佼者。十年來，該公司收入和利潤一直以令人印象深刻的速度在增長，同時其資產負債表也不斷的加強。不僅如此，之後Adobe在人工智能方面的投資將幫助它從數字化和內容創造的趨勢中獲得額外豐厚的收益。

因此，盡管ADBE股票的價格看起來已經很高，短期可能會跟隨大盤進行一些回調，但從3-5年來看，還是非常值得大家中長线投資的優質標的。