IPO速遞｜順豐同城確定香港上市日期！阿裏成基石投資者 IPO定價幾何？

摘要：

順豐同城將於12月14日上市，阿裏成爲基石投資者；

凱萊英：H股預計於12月10日在香港聯交所掛牌上市；

高估值令投資者望而卻步，今年近一半大型IPO跌破發行價。

新股消息

順豐同城將於12月14日上市 阿裏成爲基石投資者

順豐同城在港交所公告稱，擬通過香港IPO發行1.31億股H股，發售價將不超過每股17.96港元，股票代碼9699，預期將於12月14日开始在港交所买賣。

11月29日，北京商報記者從順豐同城確認，順豐同城將於12月7日確定最終定價，12月14日在港交所掛牌上市，股票代碼爲9699.HK。

值得注意的是，阿裏巴巴將成爲順豐同城的基石投資者，在市場營銷、供應鏈、物流及配送、軟件技術等領域與順豐同城开展業務合作。

據了解，阿裏巴巴將作爲战略投資者存在，將不會擁有順豐同城的董事席位。

凱萊英：H股預計於12月10日在香港聯交所掛牌上市

凱萊英11月30日早間公告，公司正在進行申請公开發行境外上市外資股(H股)並在香港聯交所主板掛牌上市的相關工作。

公司本次全球發售H股總數爲18,415,400股，其中，初步安排香港公开發售1,841,600股，國際發售16,573,800股。

公司本次H股發行的價格區間初步確定爲350港元至410港元。

公司H股香港公开發售已於2021年11月30日开始，預計於2021年12月3日結束。公司本次發行的H股預計於2021年12月10日在香港聯交所掛牌並开始上市交易。

市場動態

高估值令投資者望而卻步 今年近一半大型IPO跌破發行價

全球股市今年表現出色，標普500指數已經達到了24%的回報率。根據安永的報告，今年迄止，IPO的融資額達到了3300億美元。不過，一些年內上市的大型公司股價表現卻很慘淡。

Dealogic的數據顯示，今年在倫敦、印度、紐約和中國香港融資10億美元或以上的43筆IPO中，有49%(21筆)的交易價格低於發行價。縱向相比之下，在2019年上市的大型IPO中，約33%在上市一年後低於發行價，2020年這一數據爲27%。

摩根士丹利今年主導了14筆融資超過10億的IPO，其中有6家公司股價低於發行價；高盛牽頭的13筆IPO中，有9家低於發行價，其中包括美國在线零傭金券商Robinhood。

在2021年的大型IPO中，有一些人們熟知的名字，如英國食品配送應用Deliveroo、燕麥奶生產商Oatly和印度支付巨頭Paytm。截至發稿，以上三家均跌破了發行價。它們的疲弱表現讓投資者开始懷疑軟銀和華平投資等股東，以及高盛和摩根士丹利等主要承銷商對公司的估值。

Deliveroo股價在第一天暴跌26%，目前仍低於其上市價格。Oatly也一度遭到做空機構的狙擊，目前股價交投於歷史低位附近。

Paytm在頭兩個交易日下跌超過40%，錄得今年所有大型上市公司中最大的首日跌幅，成爲印度股市歷史上最糟糕的首秀。這家金融科技集團融資約25億美元，估值約200億美元，現在的市值約爲150億美元。

參與Paytm上市的銀行家表示，該公司原本打算爲印度IPO創造一個新的記錄，這反而讓保守的長线投資者望而卻步。

高盛集團EMEA股權資本市場聯合主管Richard Cormack說，“我不同意錯誤定價的指責。確實是有明顯下行的異常值，但IPO廣泛來看表現良好。”

Natixis亞太投資銀行業務主管Raghu Narain說：“銀行家們通常建議發行人不要設定過高的發行目標價，以避免第一天的尷尬下跌。但很多時候，發行人就是想要大張旗鼓。”

投資公司Abrdn的高級投資總監James Thom指出，來自大型投資者的壓力是今年大型交易高估值的“很大一部分”原因。在過去十年中，投資者向私募股權基金投入了超過20億美元，以尋求比公开市場更高的回報率。

根據咨詢公司貝恩資本的數據，自2009年以來，美國公共股權回報率已經與美國槓杆收購的回報率相當，約爲15%。這導致私募股權基金面臨壓力，需要更快地回收資金，以繼續進行下一筆交易。