海指跑贏區域指數，2021年成關鍵裏程碑

2021年截至12月17日，海峽時報指數（“海指”）和更廣泛的富時海峽時報全股指數錄得13%的總回報率，跑贏富時東盟全股指數和富時亞太指數，後者的回報率分別爲10%和2%。盡管由銀行股引領的富時東盟全股指數2021年上半年表現落後於科技股引領的富時全球指數，但2021年下半年，東盟地區基準指數表現與全球基準指數持平。

圖片來源：新交所

從全球來看，自2020年11月2日股市復蘇以來，價值股和增長股錄得相似回報率，全球大盤股和小盤股指數亦是如此。同樣在新加坡，自2020年10月30日至2021年12月17日，新加坡價值因子排名最高的3只股票和增長因子排名最高的3只股票（基於2020年6月30日左右進行的篩選）也錄得相似的平均總回報率。
17個月前，價值因子排名最高的3只新加坡上市股分別爲仁恆置地、和記港口控股信托以及中國光大水務，這3只股票自2020年10月30日以來的平均總回報率爲45%。增長因子排名最高的3只股票分別爲永科控股、中遠海運國際（新加坡）和BRC亞洲，同期平均總回報率亦爲45%。

自2020年11月股市开始反彈至2021年12月17日，本地和全球股市各板塊及行業之間的表現差異顯著。顯而易見的是，因新冠疫情所導致的增長放緩對各板塊的表現產生了不同程度的影響。在2021年的大部分時間裏，銀行、能源和半導體板塊及以貿易爲導向的行業引領全球股市，而以消費爲導向的周期性行業、酒店、旅遊、房地產和建築板塊則因新冠疫情而受到衝擊。

因此，鑑於全球具防御性的投資活動，以及新冠疫情對板塊和行業表現不斷持續的影響，2021年的股市輪動現象盛行。各板塊輪動持續進行。例如從行業前景變化來看，全球半導體股票2021年前11個月漲幅優於全球公用事業股30%，而自11月30日以來，全球公用事業股漲幅優於全球半導體股票7%。同樣，自11月30日至12月17日，中國光大水務的表現優於UMS控股9%，而2021年前11個月，UMS控股的表現則優於中國光大水務37%。

盡管2022年經濟運行有望更加平穩，但這將取決於全球在控制新冠疫情方面的未來進展，以及2021年能否實現全球範圍內接種90億劑疫苗的壯舉。就目前而言，新加坡2022年經濟增長預計仍將高於趨勢水平，而“經濟體中的各板塊在2022年仍將呈現不均衡的復蘇格局”。

除增長不均衡外，全球決策者不僅關注增長和總需求，還關注消費者和生產者價格的上漲，而關鍵战略行業的供應限制加劇了這一情況。而在宏觀層面之外，多家新交所上市公司紛紛採取战略舉措，對業務進行重組、轉型或調整，以提高運營效率，並提升股東價值。因此，2022年的市場驅動因素將呈現動態變化，這爲投資者提供了有利時機，讓投資者能夠重新審視行業先驅和落後者，以及因一系列重組而出現的行業新秀。