ATFX港股：銀行股連日跑贏，加息前景爲最大催化劑

港股今年創三年來最差开局，科技股承壓對大市拖累尤其明顯，不過部分金融股的表現卻可圈可點，即便在周三恆指跌至兩周低位的時候，銀行股也逆市收高，其中中銀香港以逾3%的漲幅領漲，並將开年以來的升勢保持到了周五。

銀行股連升數日，外部積極動力源自於2022年爲全球各大央行加息年，美聯儲加息預期不斷升溫，承接了美股銀行股的升勢，而內部提振因素在於港股科技股的下沉也讓市場將資金轉爲流向較爲穩健的銀行股。

在平日缺乏足夠重磅消息指引的情況下，銀行股對於利率前景的反應最爲明顯，通常會跟隨美國10年期國債收益率上升。周四凌晨美聯儲決議更是直接明確了需要更快更早加息來應對通脹的立場，10年期美債息隔夜跳升至1.753%，接近去年3月以來最高，銀行股跟隨利好指引。

衆所周知加息周期利好銀行股的淨息差收入，據高盛參考上個加息周期，當時中銀香港及恆生銀行等大型本地銀行淨息差貝塔系數對HIBOR爲約0.2倍，即HIBOR每上升100個基點，淨息差即提升約20個基點。

而如果結合經濟復蘇將會帶動更多的貸款需求，雖然香港疫情再現但政府迅速採取行動意在阻斷傳播，今年內兩地通關依然具備條件，而銀行股也會受益其中，因零售市況改善會帶動本地的零售借貸，增加銀行的收入和利潤。

市場自去年下半年來就开始關注這方面的利好，但只要在加息實現之前，預期的利好會繼續發酵支撐股價。而美聯儲最快加息的時間點就在3月份，意味着一季度可能是銀行股尋求行情突破的不可多得時機。而且香港本地銀行股的派息相對較高，動態市盈率在1.1倍左右，可能被視爲「財息雙收」之選。

ATFX選取近日升至六個月高位的兩只股票分析，中銀香港（2388.HK）开年至今累計升逾8%，一季度目標價在31.30港元以上，率近5釐的股息也是港銀中股息率最高的，市場普遍認可其強大的資本比率可支持其穩定派息，今年的預期股息率有望至少保持4%以上，而且結合去年的行情看，中銀香港在波動的市況中表現平穩。

匯豐控股（0005.HK）本周也曾達到去年6月份以來的最高位，但累計升幅溫和，因爲在49港元上方遭遇技術阻力，但但維持52港元的目標價。匯豐在去年公布中期業績的時候恢復派發中期息，反映對業務前景恢復的信心，去年的股息率不到4%，而今年2月份將會決定是否派季息，也有望成爲潛在的行情利好。

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