私募大佬：騰訊現在性價比略高於白酒
本文是聚鳴投資董事長、投資總監劉曉龍 1 月 17 日在私募排排網與證券時報聯合推出的《私募名人堂》中發表的觀點。
2022 年港股向下的風險非常小
如果聚焦到所有的市場，美股、港股、A 股，美國加息對他們的影響會一樣嗎？
劉曉龍表示，美股可能會在加息前持續承受壓力，按照過去來看，加息开始，基本上就不太受影響了。
港股比較特殊，過去來看，港股受美國流動性的影響比較大，去年港股熊冠全球，所以港股的信心衝擊是提前於流動性衝擊的，信心衝擊和流動性衝擊不可能完全分开，最後的結果就是資金流出。
我們在年度策略裏也提到了，港股是 2022 年四大機會中的一個，這個判斷相對模糊一點，也許不是 2022 年，也許是未來兩、三年，但是總體上我們認爲港股向下的風險非常小。
所以如果非要拍個腦袋預測一下走勢的話，我覺得今年港股是一個賺錢的市場。
互聯網高速增長的時期已基本結束，會在新的起點上達到新的估值平衡
劉曉龍表示，教培行業的未來可能會變得非常小，這個行業發生了一個巨大且不可逆的變化，所以再去看它的意義已經很小，這塊就不用多提了。
互聯網經過接近一年的演繹之後，這種影響是一次性的，去年這些企業跌了很多，其實還疊加了經濟下行過程中，這些公司基本面大多數都低於預期的影響。
總的來說，在去年這個特殊的時間點，國家對這些行業的監管政策加強，其實是兩方面因素的疊加。
第一是這些公司大多數都走向了成熟期，從一個消費股的角度去看，行業的高增長時期基本結束了。
第二在行業的監管下，大家的信心在下移，國家並不是要把這些公司打死，而是要讓它規範的做事情。整個調整的幅度應該是夠了，這些公司應該已經見底了。
騰訊去年的下跌只有 20%，年初到年尾先經歷了大幅上漲然後开始下跌。
港股對頭部的互聯網公司還是比較仁慈的，這些公司的下跌幅度並沒有 A 股的白馬龍頭跌的多，因此它們經過了去年的下跌之後，風險釋放得比較充分。
這些一次性的影響在今年落地之後，會在一個新的起點上重新來。我們應該在新的起點上重新評估它，產生一個新的估值平衡，但是肯定回不到以前那么樂觀的估值狀態了。
總體上我對中概股、港股是樂觀的。
騰訊跟白酒股比，到底誰的性價比更好呢？從現在這個時間點來看，騰訊可能略好一點。
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