長橋收評 | 高盛看好中芯國際，上漲空間超 80%！地產、大金融板塊大漲，正榮地產閃崩

中國奧園、富力地產漲超 7%，中國平安、中國人壽漲超 3%。科技股下跌，網易、美團、快手跌超 2%，騰訊控股跌 1.53%，華虹半導體、小米跌超 1%，中芯國際漲超 2%。正榮地產跌超 66%，正榮服務跌超 57%。

今日港股

恆生指數收跌 0.07%，本周累漲 1.36%；恆生科技指數跌 1.23%，本周累漲 0.28%。

醫藥、科技股跌幅居前，恆生醫療保健業指數創近 2 年新低。

地產股、大金融股普漲，中國奧園、富力地產漲超 7%，中國平安、中國人壽漲超 3%。

科技股下跌，網易、美團、快手跌超 2%，騰訊控股跌 1.53%，華虹半導體、小米跌超 1%，中芯國際漲超 2%。

正榮系股價午後跳水，正榮地產跌超 66%，正榮服務跌超 57%。

港股蘋果概念股集體走低，高偉電子跌超 6%，舜宇光學科技跌超 4%，比亞迪電子跌超 2%。

今日要聞

1、【正榮地產突然閃崩 今年有 23 億海外債到期】據 wind 數據，正榮地產今年到期的海外債有 23 億左右，其中最大一筆是 6 月到期的 16 億債券。正榮集團美元債於昨日下午开始下跌，其中其 2 億美金規模的永續債开啓暴跌模式，該筆永續債於昨日早間的 94 暴跌約 30 個點至 55/65。據市場參與者透露，永續債的暴跌主要源於傳聞影響，傳聞稱公司將不再按此前計劃贖回該筆永續債，以及公司或將重組的傳聞。公司此後向投資人表示，依舊計劃贖回永續債，相關傳聞不實。

2、App Annie：1 月中國遊戲廠商出海收入榜單頭部變化甚微 騰訊位列前三。

3、對於股價大跌，正榮地產表示，今日或有機構惡意做空再买入，公司正在進一步了解股價下跌原因。（財聯社）

4、騰訊控股發言人在電子郵件中表示，騰訊在滴滴 IPO 過程中增加了持股，自滴滴上市以來就沒有增持過該股。

5、【消息稱知乎視頻部門裁員 知乎回應：沒有裁員計劃】近日有網友爆料稱，知乎目前正在低調裁員，主要是視頻相關的部門，幾乎裁掉一半員工。對於這一傳聞，知乎 (ZH.N) 方面表示，在視頻業務上沒有裁員計劃，還要歡迎視頻業務的優秀人才加入，特別是產品、運營等崗位。“視頻是知乎內容生態不可或缺的部分。在 2021 年，我們通過視頻回答、聯合創作和多場景的視頻內容推薦，推動了知乎的媒介升級。2022 年，我們會在視頻領域持續發力，不斷改進。” 知乎方面表示。（新浪）

機構觀點

1、高盛：維持中芯國際买入評級，目標價 37.6 港元

高盛發表報告指，中芯國際去年第四季度收入符合公司指引，毛利率 35% 達到了指引高端。而今年的資本支出預計爲 50 億美元。該行將今年第一季度的強勁指引歸功於產能擴張、更強勁的需求和更好的晶圓平均價格，由 CIS、MCU、PMIC 等驅動。該行預計中芯財報電話會議的主要問題將圍繞第一季度強勁的收入和毛利率指引背後的主要驅動因素；晶圓價格趨勢；未來幾個季度的需求可持續性，以及今年的產能擴張計劃。該行維持對中芯國際买入評級，目標價爲 37.6 港元，相當於預測今年市盈率 24 倍。高盛上調中芯今年的收入預測 5%，營運溢利預測上調 12%，淨利潤預測上調 11%。

2、匯豐研究：下調瑞聲科技評級至持有，目標價下調至 24.1 港元

匯豐研究發表研報指，在光學業務去庫存的情況下，瑞聲去年第四季純利預期減少約 71% 至 79%，表現遠遜於預期，拖累 2021 年全年淨利潤將按年下降 12% 至 16%。年初至今瑞聲的股價已按年下跌約 24%，對比同期恆指上升 4.5%。該行表示，雖然有預計到第四季度光學業務利潤率受壓，但下降幅度超出預期。匯豐研究認爲，光學業務長期增長前景主要在海外 Android 市場，同時蘋果 2022 年 iPhone 出貨量的樂觀指引亦利好公司發展，認爲若光學業務下半年市場份額增長較預期快，將有重新評級的機會。該行將瑞聲評級由买入下調至持有，2021 至 2023 年淨利潤預測下調 16% 至 28%，目標價由 41.6 港元下調至 24.1 港元。

3、摩根大通：下調華潤電力目標價至 24.5 港元，評級增持

摩根大通發表報告，將華潤電力 2021 年的盈利預測由 50 億元削減至 23 億元，以反映高於預期的燃料成本和盈警。基於今年以來高於預期的煤炭價格，因此將 2022 年的盈利預測削減 10%。目標價相應由 25 港元下調至 24.5 港元，但維持增持評級，以反映電價上調和電力市場改革帶來的盈利上升空間。摩通指，由於部分火力發電公司已經預先宣布 2021 財年將錄得巨額淨虧損，因此相信即使市場出現對潤電疲軟業績的負面反應亦可能是短期性。

4、高盛：上調新世界發展評級至买入，下調恆基地產評級至沽售

高盛將新世界發展評級從中性上調至买入，原因是投資物業收益持續表現出色，使收入組合更快地轉向更穩定的經常性收入。考慮到物業發展的波動性，高盛將恆地評級從中性下調至沽售，並將嘉裏建設評級從买入下調至中性，指這兩間地產商都在未來有較大的資本开支，這將提高負債率並降低股息增長的前景，尤其是在未來兩至三年，認爲股息是該板塊股價的主要推動力。高盛重申對長實的买入評級，預計其非房地產相關的基建和公用事業收益表現出色，將帶動其派息。

5、瑞銀：下調中廣核電力評級至中性 目標價上調至 2.3 港元

瑞銀發表研究報告認爲，中廣核電力的核電產能年均復合增長率放緩。核電電費相比起火電或綠色電力電費並無實質優勢。而核電的利用小時數於 2021 年已達致上限水平。該行將中廣核電力 2021 至 2023 年的每股盈利預測，分別上調 11%、9% 及 3%，以反映其 2021 年發電量增長 8%，高過該行預期的 3%。另將其 2022/2023 年的利用率預測，由 7400 小時提高至 7650 小時。瑞銀將中廣核電力的評級由买入下調至中性，目標價由 2.2 港元上調至 2.3 港元。

6、摩根士丹利：維持美高梅中國與大市同步評級及目標價 5.5 港元

摩根士丹利發表報告指，美高梅中國去年第四季物業 EBITDA 爲 8,900 萬元，按季下跌 11%，撇除贏率利好的 2,700 萬元，及結束中介相關的壞账支出 9,300 萬元，季度 EBITDA 料約 1.55 億元，按季增長 53%，爲 2019 年同期的 10%，優於該行及市場預期超過 20%。該行提到，集團的賭收市佔率增加，達到新高的 14%，主要受到中場市佔率上升及中場收入按季增加 18% 推動，爲 2019 年同期的 52%。大摩維持美高梅中國股份與大市同步評級及目標價 5.5 港元。

本文版權歸屬原作者/機構所有。