中概互聯，刮骨療傷，3年不夠？我等你5年！
$中概互聯網ETF(SH513050)$
或詫異、或淡然、或懊惱、或興奮、或悔恨、或激動...
昨晚中概的天雷，着實讓不少朋友，心有戚戚焉。我不清楚你現在是“迫不及待”、“躍躍欲試”，還是“垂頭喪氣”、“後悔不已”？
如果現在持倉過重，或許會有一絲忐忑；如果剛啓動介入，或有一絲慶幸；當然，如果不看好中概互聯的，則或許會是一絲嘲笑。
都冷靜一下......
這次還是沒有不一樣。
一、風起
昨晚中概股遭大屠殺，中概互聯網指數KWEB，當日累計大跌7.21%，諸如百度、京東、阿裏盤中均超跌10%。
一個指數，在之前已經大跌50%+的情形下，繼續單日暴跌7%，確實“非常罕見”。這時候不少朋友已經生無可戀、心態已崩。另外一羣小夥伴可能正血脈僨張，感覺到“千載難逢”的機會。
繼續冷靜一下，我們先看看緣由......
1、外國公司問責法案
該法案，是對外國公司在美上市提出額外的信息披露要求。這個法案其實早在2020年5月就獲參議院批準通過，12月2日獲國會衆議院表決通過。
可是！
沒看錯，就是在法案參議院與衆議院通過時間裏，KWEB指數大漲100%+。尤其是在12月衆議院通過之後，KWEB指數更是喫了“激素”一般衝頂，2021年2月12日，中國互聯網50指數攀頂，市銷率PS達到8.02，因 PS > 7.8，61也在2021年2月23日定投日止盈。
2、中國公司在行動
2021年11月19日，港交所爲了迎接可能存在的潛在風險，再次優化規則，對於同股不同權和VIE結構公司，可以選擇直接申請雙重主要上市，而無須爲了完全符合聯交所的上市規則及指引而改變該等架構。簡單來說：上市發行人若以後被海外交易所除牌，其現有不同股權和VIE架構可繼續保留。
最近這幾年，基本上所有中概互聯網企業，都陸陸續續回歸港股市場，做好資本市場的二次備份。目前中國互聯網50指數主要權重股中的：騰訊、阿裏、美團、京東、網易、百度、攜程、小米、快手、B站均已實現港股交易。（去年6月倒是聽到PDD要去港股，目前似乎還沒確認，如果PDD也在港股二次上市，那么10大權重都歸位了。）
2021年12月6日，也就是下周一，京東、網易將正式納入恆生指數。
實際上，退不退市對中概互聯本質影響不大，因爲這些優秀的企業，早已做好最壞的打算，目前出現的暴跌，更多的市場情緒和對港股流動性的擔憂。
很多朋友留言問61：“中概股會不會集體退市？”
這誰說的準？61肯定沒這個預測能力，但是即便是退市，這些公司只需要把相應ADR切到港股市場即可，本來也都是“一紙協議上市”。
第二個經典問題就是：退市後，中概股會不會繼續暴跌？
" alt="
" height="24">61也不知道。
是的，61真不知道，要知道這個，我港股开個空，絕對財富自由，立馬“面朝大海，春暖花开”！
3、最慘的狀態
我們不猜測，中概互聯網企業也都已經在港股有備份。假如真全都從美股退市，那么美股投資者因各類問題，會拋售中概股企業股份，心裏要有這個預期。
但是作爲QDII基金，中概互聯本身就可以买港股資產，美股退市，基金公司就會切換到港股市場买入資產。當然，一個個企業不斷美股退市，會不斷影響市場情緒，港股價格也一定會有劇烈波動。
當然，“不得已”的退縮策略，會致使中概互聯網“全球化”指數，暫時變成“恆生化”指數。雖然港股整體的流動性較差，不優秀的企業會遭受暴擊，但優秀企業其實在哪都一樣牛。
舉個例子：近十年來，港股上市的騰訊，在港股是否表現最爲亮眼？其實，哪裏上市並非核心，關鍵是企業本身的能力。
61只是給予最差預期，心裏有底，辦事不慌。
二、應對
撇去61的互聯網從業背景不說，要是你，你會覺得所有的中國互聯網企業會“立馬倒閉”么？之前有一個朋友問我這個問題，61回復：建議把手機關掉48小時試試。" alt="" height="24">
你要說哪天某一些企業會死掉，61完全認可，否則也不會選擇指數基金。但是，如果你認爲：騰訊、阿裏、美團、百度、小米、網易、微博...等中國互聯網優秀企業，一起死掉。這怕不是投資理財的問題了。
既然不會集體倒閉，就先把懸着的心放回去，真的，這次並沒有不一樣。
不過，無論如何，都要方法得當：
1、金字塔式加倉
目前KWEB指數已經從104.94美元的高點跌至39.85美元，跌去62%。中國互聯網50指數以4.91的低估线計算，點位從12000點左右，跌至昨晚美股收盤之後約7760點，跌幅接近35%。
61在前文：>> 一文看清：“中概互聯”的起源、分類、估值與定投技巧 中有介紹這個定投方法，並且在文中給予了相應閾值。
目前顯而易見的是，中概互聯跌入了“底部時期”，是“五星級”市場機遇。
越跌越买，說容易，做起來非常的難，因爲等底部區域時，沒有任何“正面消息”，聽到的全是“虧慘了，快跑啊”、“中概要完蛋啦”、“全部退市啦”...
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2、越跌越买
假設你1.8元买入1000股中概互聯，然後在1.5元买入2000股中概互聯，1.3元买入3000股中概互聯。那你的成本是？
（1.81000+1.52000+1.33000）/ 6000 = 1.45 元
意不意外，金字塔式的定投，能非常好的實現成本價格的控制，但想做到這個的基礎是：在底部區域，你還有足夠的子彈！
3、倉位的控制
61所有的文章，都反復強調一個概念：按計劃定投，不要盲目开黑車，做好資金計劃，留好“機動部隊"。
並且需要嚴格控制中概互聯的倉位比例，雖然是優秀行業，但其波動巨大，61每一次寫中概，都會提醒：1、如果新手，觀察爲主，非要入坑，最多5%。2、如是老手，切莫貪婪，嚴格控制單行業合計倉位 < 20% 。
以61自身資產配置爲例，雖然中概浮虧20%左右。但是61股債比例接近40:60，中概佔權益類資產20%，佔整體資金的浮虧=10060%20%20%=2.4%左右。
4、壓力測試
風險計提，如果是會計專業的，會非常熟悉，提前計提部分潛在風險的意思。
截至目前KWEB已經跌去62%，還會有後續風險嗎？
61一般“謀勝先慮敗”，從而測算自己的“風險邊界”，相當於互聯網行業的“壓力測試”。
如果跌至30%，則相當104美元跌至31.2美元，如果我們從40美元开始买入，其結果並非跌去8.8%，而是相對於從40美元跌去22% = (40 - 31.2) / 40 。如果跌至20%，則.......相當於從40美元跌去48%= (40-20.8)/40。
也就是如果目前的價位繼續跌去一半，你的資金控制、持倉水平、流動性會不會影響你的生活。
當然，這個只是壓力測試，是對自己資金規劃的一種驗證。不少人在悲觀的同時，我相信很大一部分人“想要貪婪”。如果沒有這個壓力測試，沒有安全的資金規劃，抄底 = 找死。
因此建議：不要借錢投資，不要槓杆！再好的機會，都不能把資產安危置於夢想！
別人貪婪我恐懼，別人恐懼我貪婪？
不，得按自己的節奏，自己的能力，自己的計劃走！
三、建議
1、不要單吊熱門行業指數，哪怕它“一定”賺錢；不要擔心這次不一樣，哪怕它看上去要掛了。
2、適當分散或許會影響收益率，但一定能提升持倉體驗，幫助最終走向勝利；
3、嚴控倉位，不要略有下跌就瘋狂補倉拉低成本，在沒有拉开成本距離之前，越補倉位越重，反而不利於後續降低成本，建議用文中方式定投；
4、必須做好家庭資產的“股債”配合，不能全部是“高風險”的權益類資產，以年齡爲例：股權類資產最好控制在（100-年齡）%，有充分的準備，無論出現何種“黑天鵝”，你都能淡然面對。
5、極限測試是一個合格投資人必須具備的技術基礎；
6、指數基金投資是一個與時間爲伍的投資方式，最起碼要做好3-5年的預期準備，堅決“闲錢投資”，絕不“借錢理財”。
7、投資是自己的事，必須根據自己的風險偏好制定適合自己的計劃，切莫隨意抄作業。也不要跟“高收益率”的其他人比較，指數基金投資，更多的是“提高資產增值效率”，而非“一夜暴富”。
擴展閱讀：
1）如何建立中概互聯的定投規則，淺析中概互聯的問題與機遇
2）一文看清：“中概互聯”的起源、分類、估值與定投技巧 （中概必看）
3）中國互聯網迎“強壯”三弟：未來“喬峯”們未必得姓“蕭”！
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或詫異、或淡然、或懊惱、或興奮、或悔恨、或激動...
昨晚中概的天雷，着實讓不少朋友，心有戚戚焉。我不清楚你現在是“迫不及待”、“躍躍欲試”，還是“垂頭喪氣”、“後悔不已”？
如果現在持倉過重，或許會有一絲忐忑；如果剛啓動介入，或有一絲慶幸；當然，如果不看好中概互聯的，則或許會是一絲嘲笑。
都冷靜一下......
這次還是沒有不一樣。
一、風起
昨晚中概股遭大屠殺，中概互聯網指數KWEB，當日累計大跌7.21%，諸如百度、京東、阿裏盤中均超跌10%。
一個指數，在之前已經大跌50%+的情形下，繼續單日暴跌7%，確實“非常罕見”。這時候不少朋友已經生無可戀、心態已崩。另外一羣小夥伴可能正血脈僨張，感覺到“千載難逢”的機會。
繼續冷靜一下，我們先看看緣由......
1、外國公司問責法案
該法案，是對外國公司在美上市提出額外的信息披露要求。這個法案其實早在2020年5月就獲參議院批準通過，12月2日獲國會衆議院表決通過。
可是！
沒看錯，就是在法案參議院與衆議院通過時間裏，KWEB指數大漲100%+。尤其是在12月衆議院通過之後，KWEB指數更是喫了“激素”一般衝頂，2021年2月12日，中國互聯網50指數攀頂，市銷率PS達到8.02，因 PS > 7.8，61也在2021年2月23日定投日止盈。
2、中國公司在行動
2021年11月19日，港交所爲了迎接可能存在的潛在風險，再次優化規則，對於同股不同權和VIE結構公司，可以選擇直接申請雙重主要上市，而無須爲了完全符合聯交所的上市規則及指引而改變該等架構。簡單來說：上市發行人若以後被海外交易所除牌，其現有不同股權和VIE架構可繼續保留。
最近這幾年，基本上所有中概互聯網企業，都陸陸續續回歸港股市場，做好資本市場的二次備份。目前中國互聯網50指數主要權重股中的：騰訊、阿裏、美團、京東、網易、百度、攜程、小米、快手、B站均已實現港股交易。（去年6月倒是聽到PDD要去港股，目前似乎還沒確認，如果PDD也在港股二次上市，那么10大權重都歸位了。）
2021年12月6日，也就是下周一，京東、網易將正式納入恆生指數。
實際上，退不退市對中概互聯本質影響不大，因爲這些優秀的企業，早已做好最壞的打算，目前出現的暴跌，更多的市場情緒和對港股流動性的擔憂。
很多朋友留言問61：“中概股會不會集體退市？”
這誰說的準？61肯定沒這個預測能力，但是即便是退市，這些公司只需要把相應ADR切到港股市場即可，本來也都是“一紙協議上市”。
第二個經典問題就是：退市後，中概股會不會繼續暴跌？
61也不知道。
是的，61真不知道，要知道這個，我港股开個空，絕對財富自由，立馬“面朝大海，春暖花开”！
3、最慘的狀態
我們不猜測，中概互聯網企業也都已經在港股有備份。假如真全都從美股退市，那么美股投資者因各類問題，會拋售中概股企業股份，心裏要有這個預期。
但是作爲QDII基金，中概互聯本身就可以买港股資產，美股退市，基金公司就會切換到港股市場买入資產。當然，一個個企業不斷美股退市，會不斷影響市場情緒，港股價格也一定會有劇烈波動。
當然，“不得已”的退縮策略，會致使中概互聯網“全球化”指數，暫時變成“恆生化”指數。雖然港股整體的流動性較差，不優秀的企業會遭受暴擊，但優秀企業其實在哪都一樣牛。
舉個例子：近十年來，港股上市的騰訊，在港股是否表現最爲亮眼？其實，哪裏上市並非核心，關鍵是企業本身的能力。
61只是給予最差預期，心裏有底，辦事不慌。
二、應對
撇去61的互聯網從業背景不說，要是你，你會覺得所有的中國互聯網企業會“立馬倒閉”么？之前有一個朋友問我這個問題，61回復：建議把手機關掉48小時試試。
你要說哪天某一些企業會死掉，61完全認可，否則也不會選擇指數基金。但是，如果你認爲：騰訊、阿裏、美團、百度、小米、網易、微博...等中國互聯網優秀企業，一起死掉。這怕不是投資理財的問題了。
既然不會集體倒閉，就先把懸着的心放回去，真的，這次並沒有不一樣。
不過，無論如何，都要方法得當：
1、金字塔式加倉
目前KWEB指數已經從104.94美元的高點跌至39.85美元，跌去62%。中國互聯網50指數以4.91的低估线計算，點位從12000點左右，跌至昨晚美股收盤之後約7760點，跌幅接近3
目前顯而易見的是，中概互聯跌入了“底部時期”，是“五星級”市場機遇。
越跌越买，說容易，做起來非常的難，因爲等底部區域時，沒有任何“正面消息”，聽到的全是“虧慘了，快跑啊”、“中概要完蛋啦”、“全部退市啦”...
2、越跌越买
假設你1.8元买入1000股中概互聯，然後在1.5元买入2000股中概互聯，1.3元买入3000股中概互聯。那你的成本是？
（1.81000+1.52000+1.33000）/ 6000 = 1.45 元
意不意外，金字塔式的定投，能非常好的實現成本價格的控制，但想做到這個的基礎是：在底部區域，你還有足夠的子彈！
3、倉位的控制
61所有的文章，都反復強調一個概念：按計劃定投，不要盲目开黑車，做好資金計劃，留好“機動部隊"。
並且需要嚴格控制中概互聯的倉位比例，雖然是優秀行業，但其波動巨大，61每一次寫中概，都會提醒：1、如果新手，觀察爲主，非要入坑，最多5%。2、如是老手，切莫貪婪，嚴格控制單行業合計倉位 < 20% 。
以61自身資產配置爲例，雖然中概浮虧20%左右。但是61股債比例接近40:60，中概佔權益類資產20%，佔整體資金的浮虧=10060%20%20%=2.4%左右。
4、壓力測試
風險計提，如果是會計專業的，會非常熟悉，提前計提部分潛在風險的意思。
截至目前KWEB已經跌去62%，還會有後續風險嗎？
61一般“謀勝先慮敗”，從而測算自己的“風險邊界”，相當於互聯網行業的“壓力測試”。
如果跌至30%，則相當104美元跌至31.2美元，如果我們從40美元开始买入，其結果並非跌去8.8%，而是相對於從40美元跌去22% = (40 - 31.2) / 40 。如果跌至20%，則.......相當於從40美元跌去48%= (40-20.8)/40。
也就是如果目前的價位繼續跌去一半，你的資金控制、持倉水平、流動性會不會影響你的生活。
當然，這個只是壓力測試，是對自己資金規劃的一種驗證。不少人在悲觀的同時，我相信很大一部分人“想要貪婪”。如果沒有這個壓力測試，沒有安全的資金規劃，抄底 = 找死。
因此建議：不要借錢投資，不要槓杆！再好的機會，都不能把資產安危置於夢想！
別人貪婪我恐懼，別人恐懼我貪婪？
不，得按自己的節奏，自己的能力，自己的計劃走！
三、建議
1、不要單吊熱門行業指數，哪怕它“一定”賺錢；不要擔心這次不一樣，哪怕它看上去要掛了。
2、適當分散或許會影響收益率，但一定能提升持倉體驗，幫助最終走向勝利；
3、嚴控倉位，不要略有下跌就瘋狂補倉拉低成本，在沒有拉开成本距離之前，越補倉位越重，反而不利於後續降低成本，建議用文中方式定投；
4、必須做好家庭資產的“股債”配合，不能全部是“高風險”的權益類資產，以年齡爲例：股權類資產最好控制在（100-年齡）%，有充分的準備，無論出現何種“黑天鵝”，你都能淡然面對。
5、極限測試是一個合格投資人必須具備的技術基礎；
6、指數基金投資是一個與時間爲伍的投資方式，最起碼要做好3-5年的預期準備，堅決“闲錢投資”，絕不“借錢理財”。
7、投資是自己的事，必須根據自己的風險偏好制定適合自己的計劃，切莫隨意抄作業。也不要跟“高收益率”的其他人比較，指數基金投資，更多的是“提高資產增值效率”，而非“一夜暴富”。
擴展閱讀：
1）如何建立中概互聯的定投規則，淺析中概互聯的問題與機遇
2）一文看清：“中概互聯”的起源、分類、估值與定投技巧 （中概必看）
3）中國互聯網迎“強壯”三弟：未來“喬峯”們未必得姓“蕭”！
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