代價約29億港幣，蒙牛私有化雅士利，達能撤退

蒙牛（2319.HK）正式提出對雅士利（1230.HK）私有化要約。

如果要約收購實施，二股東達能將會退出雅士利。

蒙牛100%控股雅士利後，將會开啓對雅士利的大力支持，加速實現增長。

3月16日晚間，蒙牛及雅士利發布聯合公告稱，蒙牛正就其於雅士利的股權及若幹其他業務權益進行討論，此舉或會導致多項潛在交易（“潛在交易”），有關架構及詳情尚有待落實，但或會包括蒙牛（或透過其聯屬公司）向雅士利提出潛在附前提條件私有化要約（“潛在要約”）。

這意味着，蒙牛正在考慮及評估對雅士利持股及其他業務的一些潛在交易方案，

其中包括蒙牛（或透過其聯屬公司）向雅士利提出潛在附前提條件私有化要約。

雅士利私有化正式提上日程。達能推出提上日程。

3月14日雅士利國際盤中一度暴漲106%，盤中暫時停牌，當時上漲96%。雅士利3月17日復牌。

在公告中，蒙牛和雅士利指出，如果進行潛在交易潛在要約將涉及注銷價每股雅士利股份爲1.20港元，並須待前提條件及條件達成方可作實，而其他潛在交易亦須受限於一系列條件達成後，方告完成。

截至本公告日期，蒙牛直接和間接持有約24.22億（2,422,117,713）股雅士利股份，約佔雅士利股份的 51.04%。

目前外界持股佔比約爲48.96%。其中達能是第二大股東，持有達能亞洲持股佔比25%，創始人張利鈿所在的張氏家族依然持股，比例爲6.4%。

2013年5月20日，蒙牛乳業（02319.HK）對外宣布，中糧集團、蒙牛與法國達能將展开深度合作。

根據中糧集團與達能達成的協議，中糧集團及蒙牛與達能的合作分爲兩個層次。首先中糧集團與達能成立合資公司亙達公司，中糧將佔股51%，達能佔股49%；中糧將所持有的蒙牛1.48億股轉讓給亙達公司，約佔蒙牛已發行股本的8.3%。達能通過合資公司在蒙牛乳業的首期持股約爲4%，成爲蒙牛的战略股東，並可根據未來市場進展增持蒙牛的股份。

第二個合作內容爲：達能中國的酸奶業務將與蒙牛酸奶業務合並，雙方將組建新的合資公司專項從事酸奶生產及銷售業務。根據協議，這家即將在中國成立的酸奶合資公司，合資項目將包括蒙牛及達能共12家合資公司及一家合資控股公司，而合資項目在交割時將由蒙牛與達能分別有效持有80%和20%。

當時，以上兩項合作，達能的總投資額約26億元人民幣。

隨後，爲了加大奶粉業務的發展，蒙牛當時特意引進合作夥伴及股東達能入股雅士利。

2014年10月，達能參與雅士利定向增發，以近43.9億港元獲得雅士利25%股權，成爲後者第二大股東。

此後，蒙牛曾多次將旗下奶粉業務資源整合到雅士利中，將雅士利打造成一個專業奶粉平臺。

達能入股蒙牛和雅士利，初期對雙方都受益，蒙牛和雅士利向達能學習了歐洲專業的乳業和奶粉生產運營管理，達能則以中糧和蒙牛爲背書，在中國市場獲得了快速的發展。

雙方的合作互有利弊。對蒙牛來說，接手達能旗下的多美滋品牌則是一個“燙手的山芋”，直到今天，多美滋都沒有翻身。

對達能來說，當初賣掉多美滋，則是甩掉了一個包裹，專心於愛他美和諾優能等品牌在中國的拓展並迅速崛起彌補多美滋的地位，並且躋身中國市場首位（幾年前）。

對於多美滋，蒙牛和雅士利也無能爲力。

1月下旬，雅士利發布業績盈利預警，2021年淨利潤增幅在10%-20%，表現很不錯

但是多美滋卻拖後腿，雅士利認爲該業績未達預期，對其進行3億元的減值撥備。

蒙牛與達能合作的上半期，雙方各取所需，都獲得利益。但是下半旗都會受到影響，雙方業務競爭問題，業績增長看法問題，多美滋的包裹問題等等。選擇分手對蒙牛和雅士利來說更是好事。

私有化後，蒙牛旗下的奶粉板塊就會加快整合，尤其是雅士利與貝拉米需要協同效應，打造蒙牛的百億奶粉集團。

截止目前，雅士利股價較低，市值在40億港元左右，私有化代價不高。如果按照股價1.2港元計算，雅士利總市值在58億港元左右，外界股東的市值約29億港元。

這意味着蒙牛需要動用約29億港元的收購資金。

早解決與達能的問題，早私有化對蒙牛和雅士利都是好事。

也希望借此機會，雅士利能夠騰飛。

本文作者可以追加內容哦 !