莆田首富兄弟涉險

福建人通常是愛抱團的，他們有着強烈的家族觀念，會集齊所有力量，去幹一件事。因此，一家多人做生意，一門出幾個富豪的事情，在福建屢見不鮮。

這其中，以在黃金十年的地產行業裏尤甚。如從福建晉江走出來的三盛集團的林榮東、林榮濱兄弟，又如從福建莆田走出來的正榮地產歐宗榮、融信中國歐宗洪兄弟。

那些年，正榮、融信在內的閩系房企迅猛擴張，成爲房企中不容小覷的存在。時光荏苒，當年的風光突然不再。

2022年2月11日，在債務違約的消息下，正榮地產當天股價大跌66%。截至3月18日，今年以來正榮地產重挫了82.75%。

而融信也傳出可能債務違約問題。一時之間，歐宗榮、歐宗洪面臨着前所未有的局面。

此外，在3月初，融信、正榮披露的今年前2個月的銷售數據同比均出現了較大下滑。

地產江湖告別黃金時代，正榮、融信這對莆田兄弟創辦的地產企業，又將如何度過？

01、兄弟創業

歐宗榮、歐宗洪的老家，位於福建莆田市東嶠鎮汀塘村。由莆田市往東南行至大約30公裏，便到了兄弟倆出生的小村莊。

這裏靠近大海，對面就是我國寶島臺灣。兄弟倆出生在距村口不遠處、一座土坯搭起的小院落，他們兄弟姐妹有六個。歐宗榮排行老二，歐宗洪排行老三。誰也不曾想到，這兩個從小村莊裏出生的窮小子，竟然在多年後成了富豪榜上的常客。

上世紀80年代，“要致富，先修路”的口號響徹大江南北。在社會已經闖蕩數年的歐宗榮，意識到路橋工程有發展出路。1986年，在累積一定工程經驗後，21歲的歐宗榮創辦了江西正榮市政工程有限公司。就在歐宗榮賺得第一桶金時，歐宗洪這一年只有15歲。

1995年，24歲的歐宗洪自立門戶，正式創立莆田市交通工程有限公司。這家公司，先後承包了福寧、福泉、京福、吉林江黃等十幾個高速公路部分路段的施工建設，也讓歐宗洪賺取了第一筆錢，年盈利千萬元。就在歐宗洪“獨”闖江湖的第二個年頭，也就是1996年，歐宗榮也迎來了人生的重大轉折點。

這一年，歐宗榮在江西宜春獲取了一塊地皮，由此進入房地產領域。歐宗榮投入1億多元，建成至今被當地人民引以爲傲的“贛西第一街”。兩年後，歐宗榮整合了自己在江西、福建等地的8個全資子公司，成立了正榮集團。

歐宗榮地產事業順暢的同時，歐宗洪也緊隨其後，一腳踏進了房地產業。2000年，歐宗洪創辦莆田市交通房地產开發有限公司，投資建設了莆田市當年的第一高樓“觀橋御景”樓盤。當時，在周邊房價不到500元/平方米的時候，“觀橋御景”硬是賣到了1400元/平方米，被莆田市民驚呼“天價”。

盡管“觀橋御景”項目讓歐宗洪名利雙收，但此時的歐宗洪仍未脫離家族的庇護，歐宗榮顯然比歐宗洪更加獨立。據南方周末報道稱，“觀橋御景”表面上看是歐宗洪的項目，但實際上主要是老大歐宗金在裏面運作。歐宗金在上世紀初成立了福建歐氏投資集團，房地產也是其業務範圍之一。

2003年，從莆田房地產市場大賺一筆後，歐宗洪轉战省會福州，成立福建融信房地產开發有限公司（融信的前身）。在融信成立的前幾年，歐宗洪一直在福州开發大衆型樓盤，直到2007年上半年，全國樓市暴漲的到來。

這一年，歐宗洪幹了一件令自己糟心的事。他大手一揮，买了一塊“地王”。然而，房地產政策突變的形勢下，融信賠錢又退了這塊地，最後損失7000萬元。而正榮也在2009年，因一直沒有支付2007年的土地款，地塊被政府無償收回。那一刻，正榮和融信的悲歡是相通的。

在歐宗洪因拍下地王、又退了地王，在業內口碑毀譽參半時，二哥歐宗榮以30億元的財富，在2007年胡潤百富榜上，排名第269名。這是他第二年上榜了。此時，無論是從公司的歷史、規模，或是個人的身家，歐宗洪與哥哥歐宗榮仍有較大差距。不過，所幸的是：熬過艱難的2008年，2009年，房地產市場再次熱了起來。

（2009年，某房地產展示交易中心）

歐宗洪趁機开發了人生第一個中高端樓盤，其位於福州西南部的大衛城項目。大衛城开盤的時候，特價房賣到每平方米8888元（周邊房子是1500元每平方米），這讓融信聲名鵲起。

隨後幾年，在福建人敢闖的個性下，在家族企業的幫扶下，在寬松的信貸政策下，歐宗榮、歐宗洪乘借着房地產的黃金十年，拉开了他們在房地產市場兇猛擴張的序幕。

02、狂飆突進

那些年，閩系房企可分爲兩個派別：一派是穩健型房企，即不追求規模、百強排名，持有很多優質資產，比如三迪等；一派是採取“高槓杆、高周轉、高溢價”（簡稱“三高”）模式，沒有很多自持資產。融信和正榮所採用的正是“三高”模式。

正榮迅猛拿地始於2013年，那一年，正榮擬通過做大規模尋求上市，其斥資150億元先後在上海、福建南平、蘇州、南京、西安等地接連拍下10余地塊。其中，僅在當年10月份，就以73.46億元拿下四幅地塊。

歐宗榮攻城略地時，歐宗洪也沒闲着。融信也在2013年，進入中國最繁榮的一线城市。當年，歐宗洪同時派出兩支隊伍，分赴北京和上海，目標是“兩地必下其一”。很快，融信聯合綠地在上海拿下第一塊地。

各自爲战的融信和正榮，在此期間同時有了上市的計劃。不過，因規模不夠、大量關聯需要清理，融信的上市計劃推遲到了2015年。這一年，融信銷售額達到295.3億元，正榮銷售額達到306.3億元。

（福建省莆田市，正榮財富中心）

2016年，對歐宗洪來說，是個特殊的年份。這一年，令人意想不到的是，歐宗洪不僅像二哥歐宗榮一樣，將總部搬到了上海，還搶在正榮前面，成功登陸港交所。

隨後兩年，從393億元到707億元，融信銷售額跳躍的幅度，讓大多數同行望塵莫及。在莆田人看來，那幾年的歐氏兄弟可謂春風得意至極。

但快速的發展，也暗藏負債的危機。在正榮起步騰飛的2014年，它的淨負債率就超過1700%，當年的借貸成本曾高達12.5%。融信在2015年時遞交的招股書上顯示，當年3月，融信淨負債率曾高達1601.9%。外界敲響警钟之時，兄弟倆的選擇仍然是規模。

2018年，狂奔中的正榮，終於如愿上市了（上市公司名爲正榮地產）。這一年，即便房住不炒的政策定調了，正榮也沒有放慢前進的腳步，其新增土地儲備57幅的同時，正式加入千億房企俱樂部。同年，歐宗榮以330億元的財富，排名胡潤百富榜第79名，繼2017年，又一次成爲莆田首富。這一年，歐宗洪憑借95億元的財富值，也出現在了榜單上。

雖然財富值比二哥歐宗榮遜色了不少，但歐宗洪在“另一扇門”上向兄長靠近。2019年，在一家權威機構發布的房企綜合實力榜單上，融信雖然比第十七名的正榮落後了三個名次，但這一年，其不僅首次進入了房企前二十強，還以1080億元的銷售額，邁過千億房企大關。

至此，歐宗洪算是用自己的方式，與哥哥歐宗榮站在了同一水平线上。然而，對於融信和正榮的發展，外界評價卻不甚樂觀。這其中的原因在於，如大多數閩系房企一樣，正榮和融信也是將槓杆政策運用到極致，以負債換資產。

以融信爲例。通過公开數據來看，融信的資本運作邏輯，就是先對旗下的土地進行高估值，以增加淨資產，降低負債率，從而獲得高評級，便於再融資，如此往復。

這樣的發展方式，有點像自行車，必須“融資不斷、貨如輪轉”。一旦遇到市場受阻，銷售變緩，或政策風向中的任何一個，都將會遭遇困難。

2019年，房住不炒的主基調仍在延續，市場降溫、信貸政策收緊下，房企們的銷售增長率逐年下跌。正榮2019年的銷售增長率，從前一年的53.95%，驟降至21.02%，2020年更是降至8.57%。

融信顯然比正榮更糟心，其2018年的銷售額增長了73%，2019年這一數字驟降至16%。種種跡象表明，“三高模式”此時走不通了。

03、債務違約

“三高”模式行不通兩年後，正榮、融信雖然採取了降槓杆措施，將財務狀況控制在政策允許的範圍內（三道紅线的標準），但事情日後的走向證明：這僅僅是表面的平靜。

截至2021年年中，正榮的總負債爲2033億元。其中，近200億元的短期債務，將在一年內到期。而融信2021年半年報顯示，其總負債高達1939.21億。

2022年2月11日，市場傳出消息，正榮一筆美元債將違約。利空消息下，當天正榮盤中一度下跌81.42%。正榮和歐宗榮在2月18日，如實向外界宣告“公司可能不足以解決於2022年3月5日即將到期的2億美元債”。

二哥歐宗榮的公司債務壓頂，歐宗洪的融信日子也不好過。

市場再起傳聞稱，融信一只利率爲10.5%的4.88億美元債券，即將於3月1日到期。融信將對這只債券進行“展期”或“重組”。輿論風波下，融信开始積極自救。

2月25日，融信公告稱，已償還3月到期的美元債，本金加上利息，共2.87億美元。

面對債務違約風險，正榮、融信不同應對方式背後，是歐宗洪、歐宗榮兩兄弟截然不同的行事風格。身材精瘦的歐宗洪，低調而又不善言辭。一名接觸過歐宗洪的人士說，歐宗洪爲人“耿直”，“對地產狂熱”，“想明白了，就會堅決去執行的那種人。”

歐宗洪不喜歡喝酒應酬，平時基本是家裏、公司、會所三點一线。在會所，主要是健身、會客。與弟弟歐宗洪相比，歐宗榮對於生活品質更加有追求。不少與歐宗榮打過交道的人士向媒體描述過，其外貌英俊，人很精幹，注重個人魅力與企業形象，是三兄弟中最喜歡和媒體打交道的一個。

不過，3月4日，正榮發布公告稱，將延遲2月21日到期優先票據展期同意截止日期，至倫敦時間3月11日下午4時。除此之外，正榮高管還向媒體透露今年上半年將完成30-40億元的資產盤活處置。

即便如此，歐宗榮、歐宗洪未來的路仍不樂觀。同樣是在3月初，融信、正榮前後腳披露了今年前2個月的銷售數據。融信148.35億元的合約銷售額，同比下降38.69%。而正榮114.26億元的合約銷售金額，同比下跌53.56%。

銷售額雙雙下滑背後，是兩家房企掉入相同債務困境的現實。截至2021年6月，正榮一年內應償還的債務達203.4億元。融信約有13億美元債和85億元人民幣的境內債，將於2022年內到期或可贖回，2月25日公告償還的，就是其中的一筆。

高負債的水面下，是兄弟倆令人堪憂的現金流。截至2021年6月底，正榮地產的現金及現金等價物爲約350億元，融信中國則爲約212億元。

融信、正榮未來何去何從？IPG中國首席經濟學家柏文喜告訴市界，從目前來看，主動或者被動去槓杆、降負債和實現縮表，才是正榮和融信的必選之路。只有在縮表過程中，實現徹底轉型和平穩落地，他們也才能絕地逢生。

“閩系房企習慣高周轉和押周期的時代，在行業質變和轉型的時候，就已經結束了。以前的那些打法和理念，都已經不適應已經發生質變的新時代了。”

03、歐氏二代

今年，歐宗榮58歲，歐宗洪51歲了。兩家公司的傳承任務，很顯然放在了歐氏二代身上。而歐氏一代正面臨的巨大壓力，也正傳導至二代接班人。

早在多年前，歐宗榮、歐宗洪就未雨綢繆，將他們的兒子推上了前臺。

歐宗洪的大兒子歐國飛，出生於1992年，他與父親歐宗洪一樣低調，極少在媒體前露面。歐國飛2015年就开始參與融信的相關業務，在一线的基層和管理崗呆過，曾推動融信在香港上市。

擔任了融信助理總裁後，歐國飛2019年6月起又兼任了融信第二事業部（含上海、江蘇、山東地區業務）總裁的職務。第二事業部在融信的地產版圖中舉足輕重。

歐宗洪曾表示，他不認爲公司財富是個人資產，希望孩子同樣擁有創造財富的能力，但不希望孩子未來生活奢侈。與歐國飛不同的是，歐宗洪另一個兒子歐國鵬則高調得多，他同樣出現在融信系公司中，其形象更符合大衆眼裏富二代的樣子。

在新浪微博認證爲“融信集團董事”的“OGP歐國鵬”账號，曾曬出過豪車的圖片。有一年，歐國鵬曾駕豪車出入校內，被青島農業大學校友在微博上熱議。後來，歐國鵬將微博刪除，只留下一條“感謝團隊，一起進步”的工作動態。

與歐宗洪不同的是，歐宗榮爲兒子鋪路，更多是人盡其才。他有三個兒子，大兒子歐國強畢業於北京大學，主修金融學；二兒子歐國耀畢業於中國人民大學，主修新聞學；三兒子歐國偉，畢業於上海交通大學，主修國際經濟與貿易。

三個兒子在歐宗榮的安排下，各司其職：大兒子歐國強扎根福州大本營，二兒子歐國耀發展慈善事業，三兒子歐國偉負責闖蕩全國市場。

雖然三個兒子都很優秀，但從歐宗榮對“接班人”的布局來看，天平的兩端主要是長子歐國強和三子歐國偉。歐國強和歐國偉兩人，在2017年9月20日，一同被獲委任爲正榮地產（正榮旗下上市公司）的非執行董事。

（福建省莆田市，正榮地產展覽）

二兒子歐國耀則擔任正榮公益基金會的法人代表。歐國耀個性勤儉低調，不开豪車，也不买名貴衣服，爲人樸實，甚至有些特立獨行。在歐宗榮看來，二兒子這樣的個性，很適合做慈善：“不要覺得哥哥弟弟都在賺錢，慈善是在花錢，如果把慈善做好了，你比我還厲害，把錢花好是一件很不容易的事。”

不過，隨着時間的推移，歐宗榮地產王國“接班人”的天平，傾向了老三歐國偉。歐國偉成爲了正榮地產的董事。在業內看來，老三歐國偉“接班人”的勝算越來越大，其負責了正榮非常重要的投資和資本等板塊，而且成績顯著，深得歐宗榮的賞識。

這些年年報發布會上，站在總裁黃仙枝旁邊的，正是歐國偉。老大歐國強則逐漸淡出地產業務。2020年6月，歐國強宣布退任正榮地產非執行董事。2021年4月7日，正榮地產控股（正榮旗下的非上市公司）又發布公告稱，歐國強退出公司董事會。

不過，正榮的股權安排中，則突出了長子歐國強的地位。正榮由歐宗榮和歐國強各持股91.9%和8.1%。

至此，歐氏“二代”上位的格局已然清晰。

正榮、融信風雨飄搖之中，考驗歐氏二代們的時刻到了。

（除單獨標注來源外，以上圖片來自視覺中國）

（作者 | 陶婷 編輯 | 韓忠強）