2億資金13日推漲42%背後 盈利不斷提升的偉祿集團再迎巨大增量市場

2022年4月1日早間，主業囊括環保分類、汽車零件、金融服務等業務的偉祿集團（1196.HK），發布全年業績公告稱，公司於2021全年實現營業收入約11.95億港元（單位下同），同比大幅增長近37.5%，實現歸母淨利潤爲1.22億元。

同時，公司未來現有業務仍有穩步增長的基礎，而引領公司未來業務轉型方向的加勒比教育產業，還將爲公司提供業績增長的強勁新動力。此刻，偉祿集團正駛往第二波增長的高速路。

在二級市場方面，年報發布的當天，公司股價大幅增長10.67%，成交量較前一個交易日增長近40%，截至4月1日的13個交易日累積漲幅已經達到41.77%，期間參與資金超過了2億元。這是公司股價自2021年初3個月大幅衝漲1.6倍至高位平臺後，再一次展現出強勢的上行態勢。

數據源自Wind

多業務同步發力 偉祿盈利能力穩步上行

環保、金融服務、汽車零件、百貨等多業務全面增長，帶動偉祿集團營收規模實現大幅增長。

年報數據顯示，公司2021年收入主要來自環保分類、汽車零件分類、金融服務分類及百貨分類，分別佔公司總收入的56.3%、18.1%、11.9%及8.0%。

其中環保分類業務，得益於偉祿環保日本規模的擴大和完善供應商網絡的建立，於2021年實現營收同比增長23.7%至6.73億元。金融服務分類業務則得益於向客戶提供的服務明顯增加增加，同時保證金利息收入、保證金融資服務及放債利息均有提升，該業務收入同比大幅增長73.7%至1.43億元。

而汽車零件分類業務，在新冠疫情影響期間不僅保持了汽車零件供應來源的穩定，還同步增加了對主要客戶的銷量，使得該業務2021年收入同比增長35.7%至2.16億元。再加上2021年中完成對先施的收購，成功進入香港百貨業後的偉祿集團，2021年百貨分類業務貢獻了9504.4萬元營收。

多業務的共同推動下，偉祿集團2021年營收總規模達到了11.95億元，同比大幅增長37.5%。

數據源自公司財報

傳導至利潤端，毛利率穩定疊加費用率大幅改善，偉祿集團主營業務盈利能力得到穩步提升。

財務數據顯示，公司2021年毛利總額同比增長35.64%至2.73億元，毛利率爲22.83%，較2020年同比持平。

而在費用端，公司體量最大的行政开支、財務費用僅分別小幅增長13.03%、10.38%，三項費用總和同比增速爲17.43%，遠低於營收規模、毛利總額增速，費用率呈現明顯改善態勢。同時，公司其他虧損、減值虧損淨額也均分別大幅收窄65.77%、86.62%至1.18億元、364.6萬元。

僅是因爲公司非經營因素的投資物業公平值價值變動收益，由2020年的24.63億元大幅降至2021年的12.65億元，才使得公司淨利潤出現較大程度下滑，刨除該部分影響，公司主營業務盈利能力其實是在明顯增強。

展望未來，公司現有主業依舊具備盈利能力繼續上行的基礎。

數據源自公司財報

主業發展態勢良好 業績增長基石穩固

多個項目穩步推進，物業分類業務未來可期。

年報資料顯示，公司目前持有三個投資物業項目，分別是位於深圳龍華區的偉祿雅苑和樟坑徑物業，以及位於光明區的偉祿科技園。同時，公司也在深圳持有南山區萊英花園及龍華區茜坑物業，兩個擬开發項目及开發中物業。

2021年12月，公司已完成偉祿雅苑商務公寓樓及購物中心“先施購物中心”的裝修工程。直至年報披露日，公司購物中心包括兒童遊樂園在內的租戶數量，已增至20家，公司也和大型餐飲集團及電影院籤訂了租賃協議。

同時，公司在2021年8月就取得了偉祿科技園擴大二期工程建設規模的許可，建設規模將由近60,000平方米增加至近81,000平方米，一旦獲得政府批準，开發計劃將會啓動。

此外，公司在2021年1年被批準爲茜坑物業的授權开發商，目前已經進行了設計和施工方案的選擇，現有廠房及基礎設施拆除工作已經在2021年5月完成。2021年11月，公司已獲得了建設規模約爲112,000平方米的許可，重建工程將在取得各項許可證後开始。

在金融服務業務方面，於2021年成交量創歷史新高的香港股市，將在2022年繼續爲偉祿集團金融服務業務發揮，提供良好的發展環境。

並且，公司還連同五名其他獨立第三方向中國證券監督管理委員會，申請了批準於廣州自由貿易試驗區成立的證券公司，有關申請現時正由中證監審批中。該證券公司如順利成立，將繼續爲公司金融服務業務帶來可觀的增量業績。

在環保分類業務方面，雖然公司2021年實現收入增長，但其實在新冠疫情影響下，公司在中國和馬來西亞的業務，因暫時停止運營、毛利率較低以及長期未償還的貿易應收账款信用風險增加，壓制淨利潤表現。隨着新冠逐步得到控制，公司該業務利潤表現將會得到提升。

而且參考此前的租賃協議，公司於日本大阪的租賃土地總建築面積由約16,000平方米（3幅）增加至約19,609平方米（4幅），規模將進一步擴大。此外，公司對津川金屬提前終止有關提供技術服務的服務協議，在2021年9月1日生效，這將給公司帶來更好的成本效益和更大的靈活性。

然而偉祿集團的發展動力不僅限於此，能夠引領公司未來轉型的教育業務，還在打开公司發展新的增量空間。

教育業務將引領轉型 未來空間進一步擴大

2021年12月2日，偉祿集團宣布獲主席林曉輝博士無償饋贈其持有的加勒比教育集團70.5%股權。

據悉，加勒比教育集團一直深耕着加勒比巿場。2021年初集團斥巨資在加勒比海國家格林納達購入大量土地，計劃打造一個旨在爲數以千計的國際學生及每年數十萬的高端歐美遊客提供一個集大學生活區、公寓、酒店、度假村及娛樂爲一體的綜合性文化旅遊地標式教育房產項目，該項目位於聖喬治教區的哈特曼山地區並分爲三個地段，面積爲450英畝。

數據源自公司官網

位於加勒比的教育產業，對偉祿集團而言有着引領未來轉型的重要作用。

由於格林納達政府已授予加勒比教育集團“公民投資計劃準許”資格，加勒比教育集團能夠根據格林納達2013年第15號《格林納達投資公民法》第11條，和格林納達的投資公民計劃（CBI計劃）發展該項目，這爲偉祿集團提供了擴大經營規模、市場存在和地理覆蓋的重要機會。

而在該項目用地上興建的物業或設施，可以給合資格投資者帶來格林納達的永久公民身份和護照。格林納達對全球收入、資本利得、遺產均不徵稅，投資環境自由，是世界上最开放的離岸區域中心之一。其護照可免籤證前往超過153個國家，包括英國、歐盟神根區國家和中國。格林納達也能爲其公民提供獲得美國E2條約投資者籤證的機會，讓有關籤證的持有人能夠在美國居住、就業和就學。

目前，加勒比教育集團在香港、深圳和上海均設有營銷中心，分別負責香港及海外、華南及西南、和華東等巿場，因其作爲加勒比海地區唯一CBI教育地產項目，過往已在不同地區取得一定的巿場佔有率，也因其專業高效的服務理念，獲代理機構和客戶的一致好評，哈特曼渡假村的投資入籍項目，更成爲有意辦理格林納達公民身份客戶的不二之選。

由此看來，盈利能力不斷增長的偉祿集團，在現有業務穩步發展以及加勒比教育業務打开新增量空間的當下，無論是短期還是長期業績增長都具備較大確定性，公司此刻开啓的又一輪行情，有望持續走強。

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