祥和實業：2021年交出漂亮“答卷” 業績大增高成長屬性彰顯

4月21日，祥和實業（603500）發布2021年年度報告，公司2021年度營業收入4.88億元，同比增長78.81%；歸屬於上市公司股東的淨利潤6274.72萬元，同比增長10.95%；歸屬於上市公司股東的扣除非經常性損益的淨利潤5985.87萬元，同比增長8.98%；基本每股收益0.26元，公司擬10派1.3元。

祥和實業表示，報告期內，公司經營管理層圍繞公司發展战略，以“高質量發展”爲指導思想，以加快战略落地，夯實主業爲抓手。克服新冠疫情反復，運營成本上升等影響。憑借多年的行業經營管理經驗，深化市場开發，持續進行降本增效，牢牢抓住行業發展機遇，取得了這一良好的經營業績。

2021年，祥和實業業績實現了高速增長，交出了漂亮業績“答卷”。而展望未來，公司的業績增長仍有很大潛力可挖。按照祥和實業的《公司2021-2025年發展規劃》，到2025年，祥和實業業務規模將進一步擴大，競爭力和抗風險能力進一步提高，在新材料領域實現突破，電子業務收入比重提高，實現公司“同心多元”的战略目標。面對2022年新機遇期，公司幾大主業都有更廣闊的市場前景預期，預期公司今年多項業務仍有不少業績爆發點。

電子元器件業務爆發 未來提升潛力仍很大

作爲我國非金屬軌道扣件龍頭企業，2021年，祥和實業業績取得了較大幅度增長。公司實現營業收入48843.01萬元，同比增長78.81%，淨利潤6274.72萬元，較上年同期增長10.95%，在我國經濟近兩年因疫情等原因遭遇下行壓力的情況下，這一成績的取得確實來之不易。

覽富財經梳理祥和實業的這份年報發現，幾大主業的協同發力，產品競爭力得到較大提升，加上新業務、新產品拓展有力，共同爲祥和實業貢獻了這份十分不錯的2021年業績報。

祥和實業2021年業績增速最爲明顯的要屬電子業務板塊。數據顯示，報告期內，祥和實業電子元器件配件業務實現收入11342.83萬元，較上年同期增長98.59%，實現了近乎翻倍式增長。祥和實業在年報中表示，這一成績的取得主要是由於公司通過行業、市場等分析，預判了2021年電容器行業特別是電解電容器行業回暖向好。

據了解，2021年電子元器件行業實現了大幅漲價。因疫情好轉後經濟快速恢復，新能源汽車、光伏風電等需求量激增，使得IC集成電路產業鏈設計及晶圓代工、被動元件、面板、內存儲器等電子元器件行業關鍵零部件成爲2021年市場緊俏貨。

面對這種形勢，祥和實業通過對橡膠密封塞、底座生產线優化提升，對蓋板生產线自動化改造和擴能，設立控股子公司湖南祥和等措施，使電子元器件配件的產能得到較大提升，從而實現了產能和銷售同步增長。報告期內，公司電子業務板塊訂單量穩定上升，營收不斷提高。

此外，在報告期內，祥和實業還成功研發了超級電容器用、耐550V以上特高壓、耐150℃長壽命等橡膠密封塞產品，產品質量和交付能力等得到客戶認可，這些也爲公司2021年電子元器件業務的快速增長提供了有力保障。

可以預見，祥和實業的電子元器件業務仍有很大增長潛力，2022年祥和實業電子元器件業務的經營策略是充分發揮技術優勢，全面提升老客戶“胃納率”，以項目裂變模式拓展新項目。

目前，祥和實業的電子元器件產品定位爲“3+N”：“3”即對目前的電容器用橡膠密封塞、電容器用底座、電容器用蓋板3個產品，做老客戶老產品胃納率提升、做老客戶新產品开發、老區域新客戶开發、全新市場區域拓展。“N”即在現有3個產品系列基礎上，針對現有客戶可用的電子零部件、電子零部件的國產化替代基礎材料、國產化電子元器件的零部件等類似產品(項目)做市場進攻和小型並購投資。2021年電子元器件行業漲價預期仍在，祥和實業這種清晰的產業布局規劃無疑爲該項業務在2022年的持續增長又埋下了伏筆。

軌道扣件業務穩增 積極研發拓展新市場

當然，軌道扣件業務對祥和實業2021年業績的增長也做出了重要貢獻。具體來說，2021年，祥和實業的軌道扣件業務收入實現28528.90萬元，較上年同期增長33.35%，保持了穩定持續的增長。從業績方面可以看出，公司在這一領域的行業龍頭地位也進一步得到鞏固。

扣件系統對於保證車輛在額定的最大載重和最高速度運行時保持足夠的強度、穩定性、平順性、安全性和合理的維修周期具有重要意義，是保障列車安全運行的關鍵零部件。祥和實業生產的軌道扣件非金屬部件產品質量在業內享有較高聲譽，目前已完成高鐵行業所有6家扣件集成商的配套認證，產品並在甬臺溫客運專线等40余項國家重點鐵路工程中使用。

2021年，祥和實業的這一主營業務又得到較大提升，截止報告期末，祥和實業已經通過了高鐵、重載鐵路、城市軌道交通扣件零部件15大類別133個系列產品的CRCC（中鐵檢驗認證中心）認證，是國內首家WJ-12型重載鐵路用軌下墊板產品通過CRCC認證的企業。

此外，報告期內，祥和實業的軌道扣件生產基地項目建成投產，扣件非金屬部件的產能得到提升，也爲未來業績增長提供了有力保障。同時，子公司富適扣彈條生產线建成且產品通過CRCC認證，鐵路業務進一步拓展，集成資質和成套供應能力形成。此外，富適扣還成功通過了國家高新技術企業認定，優勢逐步展現，報告期內營收大幅增長，且有效克服了疫情影響，海外訂單目標達成。

2022年，祥和實業在軌道交通業務方面也有一定布局，除了積極研發新產品外，公司未來收入將主要從高鐵扣件、客貨共线扣件、城市軌道交通扣件、維修更換、自主銷售和一般客戶着手。

在研發新產品方面，祥和實業研發了如道岔、明橋面等扣件用非金屬類部件，與各集成商進行集成配套供貨；此外，公司還研發出了適應川藏鐵路等特殊環境條件下的扣件系統。

在銷售方面，則是穩住高鐵扣件基本盤，重點抓維修、更換市場，進一步拓展城市軌道市場。

面臨快速發展機遇期 業績成長想象空間打开

2021年，祥和實業各項主營業務業績高速增長，交出了完美業績“答卷”。而展望未來，祥和實業的業績增長依舊底氣十足。

從軌道交通扣件業務來說，“十四五”規劃建議提出了城市羣都市圈軌道交通網絡化。軌道交通建設從設計、運營等多維度共同促進幹线鐵路、城際鐵路、市域（郊）鐵路、城市軌道交通“四網融合”。

“十四五”期間，中國城市軌道交通運營裏程有望新增5000公裏，年均新增1000公裏左右，屆時總運營裏程將達到13000公裏。根據現行標準，高鐵线路經7億噸通貨量及經10年運行後，對鐵路扣件進行維護、維修、更換等將帶來巨大的需求市場空間。

在電子元器件業務方面，市場看好的被動元件漲價趨勢已經逐漸形成，目前疫情影響尚未完全消除，產能受限，行業供需格局依然偏緊，2021年電子元器件行業漲價預期仍在。

此外，根據《基礎電子元器件產業發展行動計劃》有關內容，我國面向智能終端、5G、工業互聯網等重要行業的基礎電子元器件需實現突破，預計電子元器件銷售額從2019年1.86萬億將提升至2023年的2.1萬億。疊加目前國外廠商產能退出，這方面的國產替代需求市場空間十分廣闊。

除了上述兩大主業可以想見的巨大增長空間外，祥和實業近年來的一些新業務、新布局也展現出了不俗的發展潛力。財報顯示，2021年，祥和實業的高分子改性材料業務實現收入8348.47萬元；實現歸屬於上市公司股東淨利潤6274.72萬元，較上年同期增長10.95%。

2021年，祥和實業設立的祥豐新材料投產並實現銷售，實現了公司向高分子改性材料突破，逐步實現公司战略。祥豐新材料主要研發、生產和銷售工程塑料、EVA等改性材料，這些產品主要應用於汽車零部件、公路項目、軌道交通、醫療輔助器材等。

2022年，公司也將重點拓展新材料，特別是橡塑材料這一領域。通過技術研發，將高分子改性材料應用到電力與新能源市場、汽車市場以及高端裝備制造等市場，可以想見的是，這些市場都是處於高速發展中的新興市場，“藍海”市場的待填補空間難以想象的廣闊。

目前，祥和實業正以軌道扣件和電子元器件配件爲主業，抓住行業快速發展的機遇，打造公司核心競爭力。圍繞電子元器件、軌道交通裝備、新材料產業三大領域謀發展，充分發揮資本市場優勢，快速落實布局，多方提升新的利潤增長空間。

具體來說，2022年，祥和實業軌道交通業務將重點做好南沿江高鐵項目，鄭州局、西安局等鐵路維修維護、更換市場，以及浙江省內城市軌道交通項目；電子元器件業務則圍繞國際國內知名電容器廠，在電容器用蓋板及V-CHIP電容器用底座等產品實施增量行動；在高分子材料，則將重點抓EVA材料在家居類、交通設備類領域的拓展。

清晰明確的战略目標規劃，巨大的“藍海”市場，加上一系列重大項目的順利實施，產能的擴充，祥和實業2022年的業績無疑仍有不小的上升空間。

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