美股醫藥精選 | 並購活動料增加，關注重磅新藥

由於最近的市場惡化，許多生物技術公司都感到不安。重要的是尋找有潛力被收購的公司。建議逢低买入強生和百時美施貴寶，建議买入 Alnylam 制藥。 建議逢低买入強生和百時美施貴寶，建議买入 Alnylam 制藥。

本文來源：國泰君安國際金貞秀

大型制藥公司的季度業績均體現了不錯的增長，尤其是那些有新冠疫苗和治療藥物的公司。

然而許多新冠產品業績貢獻較大的公司都預測相關產品的銷售額將下降，未來一段時間內，行業需要重點關注以下兩點：

2022 年的並購活動有望增加

生物制藥並購活動在 2021 年受到抑制。最近輝瑞以 116 億美元收購生物科技公司 Biohaven。

2021 年十大生物制藥並購交易總額略低於 530 億美元，低於 2020 年的 970 億美元，僅是 2019 年 2,070 億美元的一小部分。

下降趨勢是主要是由於 2019 年的大型並購，使生物制藥並購的積極參與者駐足，以及新冠疫情的持續影響。

加上 2021 年部分大型制藥公司剝離了非核心業務，我們相信今年將會看到更多交易，得益於生物技術公司的估值在市場環境轉差之下打折，而行業擁有大量的可用資本，且活躍的並購參與者也有望重回市場。

新藥

我們預計 2022 年上市的主要新藥包括：

1.禮來有治療阿爾茨海默氏症潛力的 donanemab 有望批準。由於禮來的藥物比百健的藥物更能減少澱粉樣蛋白，我們認爲禮來具有優勢。

2.禮來另一個潛在的新藥，tirzepatide，若成功獲批將成爲稱爲第一種治療 2 型糖尿病的雙重 GIP/GLP-1 受體激動劑。近年來許多新的非胰島素 GLP-1 受體激動劑注射藥物已經上市，如 Ozempic。而 tirzepatide 可能比已上市產品擁有更多的優勢，包括注射頻率更低 (每周一次 vs 每日一次)。

3. Alnylam 制藥可能會在今年 7 月獲批 Vutrisiran 用於治療澱粉樣蛋白轉甲狀腺素蛋白澱粉樣變性。Vutrisiran 是該公司目前治療 Onpattro 的後續候選藥物。而 Vutrisiran 可能比已上市產品擁有更多的優勢，包括注射頻率更低 (每三個月一次 vs 每三周一次)。

投資建議

由於最近的市場惡化，許多生物技術公司都感到不安。

因此，重要的是尋找有潛力被收購的公司。此外，密切關注上述藥物批準也很重要。

建議逢低买入強生和百時美施貴寶，建議买入 Alnylam 制藥。