美國零售銷售（暫時）好於預期，納斯達克100指數有望回歸均值- 嘉盛官網

2022-05-20 10:10:15

消費在美國經濟中佔據70%左右的份額，像零售銷售等數據必然格外吸引交易者，當然還有美聯儲的注意力。

而在美國一季度經濟意外萎縮1.4%後看到昨天發布的4月零售銷售好於預期，市場自是大爲欣慰。4月零售銷售增長0.9%（預期增0.6%），而且3月數值上修至1.4%。佔據整體讀數37.5%的汽車與零部件銷售增加2.2%，而核心零售銷售上漲1%；工業產出也升至半年高點1.1%。這些數據使得市場存有這樣的期待，即二季度GDP或許不會萎縮。

但我們不能忽視一個事實，即便昨天確實意外好於預期，過去三個月零售銷售都在減弱。佔據整體讀數37.5%的汽車與零部件對4月銷售漲幅的貢獻最大，但我們需要在心裏對消費者未來購买汽車的頻率打個問號。

零售銷售好於預期，但經濟未走出困境

也許消費者確實因爲知道利率和通脹將上升而將購物時間提前，這點可以解釋零售銷售暫時表現優異的成因。通脹預期和企業支付價格仍處於數年高點。信用卡等服務債務將隨着美聯儲加息而增加，與此同時，供應鏈困境有所緩解，但我們尚不清楚供應鏈恢復到以前的順暢程度還需要多長時間。另外，俄烏战爭及中國疫情防控亦成爲通脹源頭。也就是說，美聯儲如果無法控制住通脹（利空成長），則將被迫加大升息力度。最後，昨天的數據利好二季度GDP，但尚未將美國帶離沼澤。

不過，這確實緩解了美股的壓力。在滯脹關切作用下，美股持續承壓下挫。投資者也在消化另一個積極消息，即中國高官昨天對各行各業的高管表示，中國必須“平臺經濟”，即科技行業。

納斯達克100指數期貨周圖

截至周五收盤價，納斯達克100指數連跌6周 – 2012年年底以來歷時最長的一次連跌，但在2020年3月低點到歷史高點行情的50%回檔位上方構築看漲錘子形態，也守住了200周指數移動均线。所以，我們高度懷疑現在應進入回歸均值階段。

這將啓動大型逆勢反彈（或熊市反彈），抑或只是一次對低點翻身的無力嘗試？我們仍需拭目以待。接下來我們將切換圖表，重點關注短周期走勢。