資金流已經回落至水平！美股短期將反彈？

美股的真正底部應該介於第一級見底支撐位與第二級見底支撐位之間。但短期美股的超賣嚴重，很可能令美股短期出現技術性反彈。

本文來源：浦銀國際研究蔡瑞

2022 年 5 月 11 日，美股資金流回落至關鍵點位——一級見底支撐位。

在監測的美股二級市場資金流數據中，通過對比 1998 年以來的美股資金流歷史數據，發現，歷史上資金相對淨流入的周期底部水平分布在-0.1% 到-4% 之間。

因此，將歷史上的底部分布範圍的上限和下限分別定義爲第一級見底支撐位和第二級見底支撐位。

從過去二十年的歷史數據來看，第一級、第二級見底支撐位分別代表了不同的支撐水平，其中，二級見底支撐位的支撐水平最強，歷史上 2000 年科網泡沫破裂後、2008 年金融危機後，美股資金流均回落至第二級見底支撐位的水平。

除此以外的大多數時候，都是回落至第一級見底支撐位水平後，市場即見底反彈。

考慮到當前復雜的宏觀形勢：全球性的貨幣政策正常化進程、幾十年罕見的通脹格局催生令全球央行兩難的 “滯脹” 格局、全球疫情的反復回彈、全球復雜的地緣政治格局變化。

我們認爲，美股的真正底部應該介於第一級見底支撐位與第二級見底支撐位之間。但短期美股的超賣嚴重，很可能令美股短期出現技術性反彈。