什么能拯救奈飛？花旗：快推出廣告模式

花旗分析師 Bazinet 認爲奈飛有兩個選擇：推出價格較低的廣告層，或通過帳戶共享獲利。 採用廣告模式如何有可能推動自由現金流增長並重振投資者對該股票的興趣。

奈飛今年迄今已下跌 70%，這在很大程度上是由於這家流媒體視頻巨頭災難性的第一季度收益報告引發了人們對該公司擴大用戶羣的能力的新質疑.

除其他外，該公司表示，其在一季度失去了 20 萬名用戶，並預計在二季度將再損失 200 萬。

在公司第一季度財報電話會議上，Netflix 首席執行官 Reed Hastings 出人意料地宣布，該公司正在探索增加低價廣告支持訂閱層級的方法，以吸引新觀衆，並與其他公司競爭採取了類似方法的服務。

該公司還指出，它正在考慮打擊密碼共享的方法，聲稱除了 2.22 億付費家庭外，還有 1 億人使用共享帳戶觀看該服務。

Netflix 的一位女發言人表示，除了 Hastings 在財報電話會議上發表的評論外，她無法就公司的廣告計劃添加任何內容，“因爲它仍處於早期階段”。

在 Snap 令人失望的財報引發科技股廣泛拋售的情況下，奈飛周二下跌 4.3%，至 179.32 美元。

廣告將推動自由現金流增長

花旗分析師 Jason Bazinet 提出了一個案例，說明採用廣告模式如何有可能推動自由現金流增長並重振投資者對該股票的興趣。

Bazinet 指出，奈飛的股票目前缺乏明顯的投資者基礎。“一旦 Netflix 的次級基礎开始收縮，投資者就不再將公司視爲成長型股票，” 他寫道。“但是，鑑於缺乏自由現金流，價值投資者不確定如何評估該公司。”

Bazinet 認爲該公司有兩個選擇：推出價格較低的廣告層，或通過帳戶共享獲利。

Bazinet 解釋了爲什么他不相信打擊密碼共享會在自由現金流方面產生巨大的回報，但他對添加基於廣告的服務層甚是支持。

他說，如果奈飛可以在一項低價服務中爲每位美國用戶每月帶來 10 美元的廣告收入，它可以將其價格降至每月 6 美元，並且仍然可以從現在爲其基礎服務付費的用戶那裏獲得增量收入，每月 9.99 美元。他認爲美國市場有可能增加 9 億至 36 億美元的自由現金流。

在美國以外，Bazinet 估計每月 3 美元的廣告收入潛力，他說這應該允許奈飛以每月 6 美元的價格提供該服務，而現在的平均水平爲 10 美元。他認爲這種方法既可以擴大採用範圍，又可以將自由現金流量提高到每年 8 億至 31 億美元之間。

或更快推出廣告支持層

有報道稱，Netflix 可能會在 2022 年底之前推出廣告支持層，這將比 Hastings 在最近的財報電話會議上暗示的要快。

在廣告支持的互聯網行業被 Snap 的業績警告壓垮的昨日，Bazinet 發布了他的報告有一些諷刺意味。

但毫無疑問，Netflix 現在準備提供廣告支持的服務版本。當公司可能在 7 月下旬公布第二季度業績時，預計會有更多細節。

Bazinet 維持對 Netflix 股票的买入評級和 295 美元的目標。