降本增效策略並未影響用戶指標（愛奇藝電話會紀要）

以下電話會紀要爲愛奇藝 2022Q1 財報增量內容，財報解讀可回顧《爲了擠出利潤，愛奇藝拼了！》管理層匯報 1、內容方面報告期內上线劇集表現：（1）《人世間》受到各個年齡段和背景的觀衆的青睞，從普通百姓角度講述中國過去 50 年的轉型故事；《獵罪圖鑑》推出之後收獲較高的用戶粘性；《心居》講述上海城市家庭日常生活，开播至完結創下獨播視頻平臺愛奇藝站內熱度突破 9,200 萬的記錄；（2）公司持續關注熱門 IP 的生產，推出《假日暖洋洋 2》；公司推出的《一閃一閃亮晶晶》，創造平臺上收入分成劇的新紀錄。二季度內容規劃：1）向用戶提供優質內容，提升內容質量，並通過平臺優勢完善公司的內容生態。公司在 2Q22 準備了豐富的優質內容，涵蓋不同受衆羣體；2）Pipeline：《親愛的小孩》、《祝卿好》、《風起隴西》、《暗夜行者》目前已經上线，原創劇集《人生若如初見》、《警察榮譽》即將上线，《破事精英》即將上线小逗劇場，戀戀劇場也將於 2022 年推出 5 部新劇集，綜藝《萌探探探案 2》也將上线。2、IP 方面 2021 年 12 月，公司推出了第一個 “華夏古城宇宙”——洛陽市，並推出《風起洛陽》節目。

以下電話會紀要爲愛奇藝 2022Q1 財報增量內容，財報解讀可回顧《爲了擠出利潤，愛奇藝拼了！》

管理層匯報

1、內容方面

報告期內上线劇集表現：

（1）《人世間》受到各個年齡段和背景的觀衆的青睞，從普通百姓角度講述中國過去 50 年的轉型故事；《獵罪圖鑑》推出之後收獲較高的用戶粘性；《心居》講述上海城市家庭日常生活，开播至完結創下獨播視頻平臺愛奇藝站內熱度突破 9,200 萬的記錄；

（2）公司持續關注熱門 IP 的生產，推出《假日暖洋洋 2》；公司推出的《一閃一閃亮晶晶》，創造平臺上收入分成劇的新紀錄。

二季度內容規劃：

1）向用戶提供優質內容，提升內容質量，並通過平臺優勢完善公司的內容生態。公司在 2Q22 準備了豐富的優質內容，涵蓋不同受衆羣體；

2）Pipeline：《親愛的小孩》、《祝卿好》、《風起隴西》、《暗夜行者》目前已經上线，原創劇集《人生若如初見》、《警察榮譽》即將上线，《破事精英》即將上线小逗劇場，戀戀劇場也將於 2022 年推出 5 部新劇集，綜藝《萌探探探案 2》也將上线。

2、IP 方面

2021 年 12 月，公司推出了第一個 “華夏古城宇宙”——洛陽市，並推出《風起洛陽》節目。《風起洛陽》IP 已經累計籤約授權 20 多個客戶，开發出潮玩手辦、珠寶首飾、服裝、食品飲料等多種衍生品。

3、技術方面

（1）AI 技術提高內容生產效率

（2）AI 配音技術 IQ-Dubbing 廣泛應用在電影配音中

（3）完成 DRM 和數字周期管理軟件的安全審查，是大陸地區完成此類認證的唯一流媒體平臺。

分析師問答

Q：關於公司整體战略，尤其是財務狀況的變化趨勢，未來幾個季度的情況？

A：1、一季度財務狀況改善，主要通過以下 5 個方面的措施，未來也將持續進行：

（1）多年頭部優質內容的積累

（2）在內容排播和宣傳上更注重運營效率

（3）用戶增長的精細化運營

（4）提高內容創收能力，包括提升廣告商業化（如一季度升級了廣告投放平臺，變現效率提升 20%，升級後通過智能算法可以使得商品獲得更多的曝光；愛奇藝極速版提供了更多的廣告位，愛奇藝極速版與主站的用戶重疊率約爲 4%）、訂閱收入以及其他內容銷售。

（5）關掉或者減少回報率較低的投資項目

2、除此之外，我們也在適度投入創新型業務，海外業務、愛奇藝極速版，期待這些業務爲公司業務增長做出貢獻。

Q：降本增效是否有產生對於用戶時長、收入變現的影響？

A：1、控制成本費用是以提高效率爲目標的。內容是最大的成本，頭部內容的成本沒有減少，我們減少的是 ROI 比較低的內容。我們根據海外頭部公司的經驗，發現主要能夠貢獻收入的是來自頭部內容，低效率的內容是造成了企業的支出和虧損。所以我們對這些內容做了刪減。

2、雖然公司不把市場份額作爲首要目標，但根據雲合數據，愛奇藝劇集、電影和兒童內容有效VV 數還是在行業第一，說明我們目前的策略是正確的。

Q：未來內容規劃？

A：今年特別強調效率，就是頭部內容，尤其是 ROI 高的內容。其次我們也在對明後年的頭部內容在做投入準備。

頭部內容在上映後，熱映期結束也會沉澱在公司內容庫中，這些內容也會持續爲公司貢獻額外的用戶流量和會員業務增量。

Q：如何看待長期會員訂閱滲透率增長趨勢？往後增長主要是付費用戶還是 ARPPU 提升？還有多少空間提升會員付費率？

A：公司對會員增長有信心，未來增長無論是會員數和 ARPPU，都是驅動會員收入增長的關鍵因素。第一目標是會員收入的提高，而不是把單一指標當作第一目標。

（1）關於 ARPPU 提高的動力

a. 同行定價都在提高，這是積極信號。

b. 更重要的是，公司頭部內容越來越多，質量也越來越高。

c．用戶對知識產權價值越來越認可，同時政府對盜版的打擊也越來越大。

（2）關於會員數增加的動力

a．用戶消費升級是必然趨勢，雖然很多用戶看免費的內容，包括短視頻、中視頻、長視頻。但長視頻而言，是相對更多的思考和經濟上的付費。但我們看到越來越多的用戶愿意花錢买會員。

b．目前同行內容重合度還擡高，各家平臺擁有的獨播內容太少，大陸地區平均每個用戶同時擁有的账號數在 1.2 個左右，相比全球水平還較低。

內容重合度高的背後原因是，一個是經濟性原因，非獨播的內容成本更低一些；其次是國內頭部原創內容的制作能力還需要提高，內容數量還不足。

Q：上海疫情封控後，近期訂閱服務有沒有更多需求增加？還是說訂閱服務就是根據內容排播情況來變化的？

A：從 2020 年和這次 2022 年兩次經歷來看，短期會帶來積極影響，但之後會消失。長期來看，线上娛樂會受到更多的普及。而其他的一些因素，比如優質內容、終端付費滲透率的提高才是長期增長的驅動力。

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