百果園兩年三战IPO 港股申請五天即出食品安全問題

2022-05-27 18:00:40


5月6日,B站UP主“內幕糾察局”發布調查視頻,經暗訪調查發現,百果園部分門店,存在將小果當大果售賣、銷售隔夜水果以及將變質水果做成果切繼續銷售等違規操作。爲逃避檢查,店員違規將本應處理掉的水果藏起來,次日繼續售賣的情況。

隨後,“百果園被曝使用變質水果”等話題迅速登上熱搜,百果園深陷輿論旋渦。迫於輿論壓力,公司深夜發布致歉聲明,稱是個別加盟店的員工行爲。

5月7日,百果園在道歉聲明中表示,對於此次事件深感痛心和愧疚,涉事門店爲成都、武漢門店。爲防止事件再度發生,百果園正在進行整改,包括對全國各門店經營與品質管理進行再度檢查;進一步強化門店SOP作業培訓;加強督導、督察及神祕客不定期對門店進行果品鮮度檢查和指導,嚴厲杜絕任何變質水果做果切出售。

當日,“百果園致歉”的話題衝上微博熱搜。

而此時距百果園5月2日向港交所提交上市申請只過去了四五天的時間。

5月8日,上海市消保委發聲,直指百果園不能一味追求擴張而疏於管理監督,“近年來,很多侵害消費者合法權益行爲都與加盟店相關。品牌不能一味追求擴張速度,而疏於對加盟店的管理和監督。消費者依法享有知情權,門店是否屬於加盟店是涉及商品與服務質量的重要信息,品牌方有義務向消費者明示”。

5月17日,公开消息稱,鄭州市市場監管局近日對百果園鄭州地區負責人進行了行政約談。據鄭州晚報消息,在聽取百果園鄭州地區負責人匯報鄭州市百果園各加盟店自查整改的情況後,會議要求,一定要吸取成都、武漢百果園加盟店銷售變質水果等違法行爲的教訓,切實做好食品安全日常管理,堅決不銷售腐爛變質食品,保證老百姓舌尖上的安全。

據百果園官網,其2001年成立於深圳,是一家集水果採購、種植支持、採後保鮮、物流倉儲、標準分級、營銷拓展、品牌運營、門店零售、信息科技、金融資本、科研教育於一體的連鎖企業。

根據企查查信息,2015年至2020年,百果園共獲得8輪融資,累計融資接近20億元。其中,2015年9月,百果園斬獲前海互興、廣發證券、天圖投資的4億元A輪融資,同年12月,獲得中金資本、乾亨投資、前海母基金的投資,2017年獲得招商局資本、中金前海基金的投資;2018年融資高達4輪,投資機構囊括基石資本、京江資本、越秀產業基金、中金佳成、深創投、源碼資本等各個明星機構。

2015年,百果園進入北京,以注資、換股等方式並購重組了北京地區最大的水果連鎖超市果多美,自此开始了其拓展之路。

2016年,战略合並生鮮O2O平臺一米鮮,同年牽頭發起並成立“優質果品產業聯合會”;2017年7月,百果園线上銷售額破億,實現了线上线下一體化。同年,還收購了鮮時代等品牌。近兩年,百果園开始在线上渠道發力,推出自有品牌“熊貓大鮮”。

目前百果園在全國範圍的零售門店,主要以“百果園”及“果多美”兩個渠道品牌進行運營。

招股書顯示,百果園是中國最大的水果零售企業。根據弗若斯特沙利文,按2021年水果零售額計,其在中國所有銷售水果的零售企業中位列第一。百果園擁有中國水果行業最大的分銷網絡。

根據百果園招股書,截至2021年已經开出5351家門店,遍布全國22個省市的130個城市。但僅15家爲自營門店,其他99.7%的店鋪都爲加盟門店。而加盟門店中,有82%的門店爲自行管理,僅18%的門店是委托管理。

加盟模式在管理方面難度較大,標準化程度難度也較大。如此,百果園會發生食品安全問題就不難理解了。

百果園也表示,加盟商獨立管理業務,自行負責各自門店的日常運營。加盟門店的成功及品質最終取決於該等加盟商自身。加盟店一旦出現品質安全問題,就會對整個品牌造成影響。

而此次衝擊國內“水果零售第一股”,已經是百果園第三次試水IPO。

2015年9月,參與百果園首輪融資的天圖投資首席投資官馮衛東曾對外表示,該輪融資就是要幫助百果園向外擴張,迅速佔領市場,並稱預計百果園將在3至5年內上市。

但直到2020年6月1日,百果園才向證監會國際部遞交境外上市審批材料。同年9月,百果園收到行政許可書,但2020年卻並未向港交所遞表,反而轉战A股。2020年11月,百果園與民生證券籤訂輔導協議,並在深圳證監局進行了輔導備案,擬於深交所創業板掛牌上市。2021年2月,市場傳聞稱百果園已敲定將於深交所創業板掛牌上市。但隨後又沒了聲音。一年多之後,百果園又在今年5月2日在港交所遞交了招股書。

但百果園的營收利潤並沒有想象中的那么豐厚。從招股書來看,雖然其營業收入突破百億,但過去一年,百果園淨利潤只有2.26億元。

同時,以线下經營爲主的百果園營收波動受疫情影響明顯。招股書顯示,2019年~2021年,百果園營業收入分別爲89.76億元、88.54億元和102.89億元,同期銷售成本佔總營收的比重分別高達90.2%、90.9%和88.8%,毛利率分別9.8%、9.1%和11.2%,淨利潤率則僅爲2.8%、0.5%和2.2%,處於低位波動狀態。

而較低的利潤率,也決定了百果園只能通過規模效應換取收入。百果園創始人余惠勇曾提“萬店計劃”,並希望有一天,百果園能佔到中國水果零售行業10%的份額。

此外,由於新冠疫情對銷售額造成不利影響,其2020年營收同比減少1.36%,2021年同比增長16.2%。淨利潤則在2020年由2.48億減少至4570萬元,2021年雖然增加至2.26億元,但仍未恢復至疫情前的水平。

從其招股書來看,百果園的銷售渠道主要依靠线下加盟門店,2019年-2021年均在80%以上,分別爲88%、84.7%和81.3%,自營門店則僅貢獻了0.4%的收入。自營門店銷售收入佔比甚微,一直保持在0.4%~0.5%。

其他,包括區域代理、直接銷售、线上渠道及其他三個部分,2021年貢獻了18.2%的收入。其中线上渠道及其他的收入佔比,從2019年的0.4%,上升到2021年的3.2%。不過,2020年,百果園的线上渠道毛利率爲-4.9%,2021年爲-0.3%。

招股書顯示,线上渠道的毛利率由2019年的2.8%減少至2020年的-4.9%,主要由於應對加劇的競爭及隨着“熊貓大鮮”,百果園改變在线策略,從2019年起僅向付費會員銷售高端生鮮食品,轉變向所有客戶銷售更多大衆市場的大生鮮及其他產品,以及於天貓、京東以企業對消費者(B2C)模式運營自營網店。

百果園稱,由於大衆市場的大生鮮及其他產品毛利率相對較低,再加线上銷量上升導致配送費用及包裝費用增加,2020年錄得毛利率爲負。2021年,毛利率略有改善,爲-0.3%,主要由於持續優化“熊貓大鮮”運營及B2C线上管道的產品策略。淨利潤的波動也與上述原因直接相關。

撰文/張垣

編輯/周周

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