亞馬遜股價已經接近底部，還是會繼續下跌？

簡介

自從$亞馬遜(AMZN)$跌破技術箱體以來，災難性的下跌讓股東們的損失大大加速了。

在本文中，我將討論亞馬遜股票下跌的主要驅動因素，並利用基本面、定量和技術數據結合的方式來衡量下一步的投資策略。

讓我先確定一下導致亞馬遜這次拋售的因素，爲什么亞馬遜的股票會崩盤？

就在一個月前，我說亞馬遜的股票拆分（在6月）可能會引發其股票的下一步上漲。

然而，這種說法在短時間內就出了變化（甚至在拆分可能發生之前）。

盡管我對亞馬遜下跌的速度感到震驚，但我並不完全感到驚訝，因爲我在21Q3之後看到了這種風險。

22Q1業績簡析

據華爾街分析師介紹，亞馬遜22Q1收入增長少，自由現金流出現負利率，將被重新降級。

盡管亞馬遜在22Q1業績公布後肯定會加速下滑，但是這個基本數據已經公开了幾個月，基本面有什么變化？

在我看來，利率飆升是亞馬遜股票重新評級背後的主要驅動力（同樣這一指標也是其他巨型科技股重新評級的驅動力）。

亞馬遜的下跌只是由於其較高的起始估值（相對於收益）。

在股價下跌了大約30%之後，投資者自然會問：亞馬遜的股價是否已經觸底？

事實上，任何股票的最大跌幅都是100%，而底部的概念實際上只是一個概念。

然而，通過使用一些基本面、量化和技術數據，我試圖找到這個假設的底部。

根據市盈率，亞馬遜目前是巨型科技股之最。

盡管該股股價已經下跌了很多，但似乎還沒有跌透，下跌通道已然形成，趨勢很難一下子逆轉過來。

我不認爲一家每年增長10-15%的公司可以維持約130倍的市盈率。

現在，我知道亞馬遜的盈利被再投資所壓制，但這個市場的情緒很高，基於這些相對指標，它可能會繼續重新降低亞馬遜的評級。

根據SA Quant Ratings，亞馬遜的股票目前是“保持觀望”。

隨着銷售增長、盈利能力和股價的同步下挫，我預計這一評級將在未來幾周從“保持觀望”轉爲“不要關注”。

因此，量化數據看起來對亞馬遜是不不妙的。

量化評級

從短期來看，這些量化評級表明亞馬遜的股價有更多的下行空間。

而之前的技術箱體也被打破，下一個承接箱體位於1750-2000美元的範圍內。

雖然RSI正接近超賣區，但我不認爲亞馬遜的股票會在2150美元這裏見底。

在我看來，亞馬遜在找到一些支撐（潛在的底部）之前，可能還會下跌400美元。

說了這么多，我當然不可能知道明天、下周、下個月、下季度，甚至明年亞馬遜的股價會是多少美元。

我沒有开天眼，但幸運的是，我不玩這種短线的市場投機遊戲，我唯一需要確定的是（作爲長期投資者），亞馬遜在未來3年、5年或10年內是否出現了一個好的买點。

股價會回升嗎？

雖然基本面、量化和技術數據表明近期有更多的下跌空間，但這些數據點掩蓋了亞馬遜AWS雲和數字廣告業務的（快速增長的）內在價值。

我對亞馬遜的整個投資論點是基於這些業務，它有兩個快速增長的利潤點。

我認爲公司的數字廣告業務可能比它的雲業務更有價值。

隨着亞馬遜的市值達到約1.08億美元，亞馬遜的零售、Prime訂閱和數字廣告業務都被免費贈送了。

顯然，市場正在對亞馬遜進行大規模的集團化折價。

然而，這對長期投資者來說是一個隱藏的阿爾法機會。

雖然投資沒有保證，但我愿意放出話來：“五年後，亞馬遜的市值將比今天的位置高得多。”

亞馬遜的股票是強烈關注，不再關注，還是繼續觀望？

到目前爲止，我已經看到，亞馬遜的股價近期可能還有400美元左右的下跌空間，但上漲空間呢？

現在用LASV模型確定亞馬遜的絕對估值，衡量其上漲潛力。

今年亞馬遜的年收入預計將達到5400億美元，年增長率爲15%。

根據分析師的一致估計，亞馬遜將在2027年達到10000億美元的年收入裏程碑，我覺得它可能在2026年就可以達到這一目標。

個人估計

從中期來看，亞馬遜可能不再有一個完美的收入增長率，因爲該公司每年的增長都在十幾個點左右。然而，亞馬遜將出現經營槓杆，盈利增長預計將大大超過收入。

經營利潤率的擴大將來自於AWS、廣告和Prime訂閱的更大收入貢獻。

在未來三年內，亞馬遜的EBITDA預計將從720億美元增長到1340億美元（3年內接近2倍）。

L. A. Stevens估值模型

根據我的分析，亞馬遜估值大約是6000美元，也就是說，它被低估了65%。

在未來十年，該公司股價可能以26.27%的年復合增長率增長，這大大超過了我15%的投資回報率門檻。

因此，在目前的股價上，亞馬遜是一個絕佳的長期买點。

結論

讓我試試回答這個問題來結束今天的討論：“亞馬遜股價已經接近底部，還是會繼續下跌？”

根據我的分析，在目前的市場條件下，亞馬遜的股票可能有更多的近期下跌空間（約400美元），這些市場條件似乎受到快速變化的宏觀經濟環境的嚴重影響。

然而，亞馬遜的估值（基於未來的自由現金流）爲6000美元。

雖然由於利率上升繼續推動巨型科技股的估值收縮，投資者的共識情緒仍然看跌，但我喜歡亞馬遜提供的不對稱風險/回報（400美元下跌/4000美元上漲）。

下列數據及評估來自於國外一家提供收費數據服務的英文股票投研網站（一股濃烈的機翻味道）：

綜上，我在目前的位置看好亞馬遜。

我認爲亞馬遜在2150美元的價位左右是一個參考买點，建議適當“關注”。

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