美聯儲擺爛，全球危機开始

昨晚FOMC議息會議，聯儲選擇加速加息，75bp的加息幅度滿足了市場的預期。隨後美股大漲。

市場表面上一片祥和，實際上依舊是暗流湧動。美聯儲看似解決了既要又要的問題，但實際上已經進退維谷，大的風暴已經在酝釀中了。

首先是上周五美國CPI超預期，通脹見頂的說法被證僞，於是美債收益率狂飆，美股暴跌，市場开始預期加息75bp，甚至有機構認爲需要加100bp。

其實我們非常好理解美聯儲這次75bp的動作。如果加50bp，繼續維持原有的框架去加息，那么市場顯然會認爲美聯儲的動作太慢了，這是在放任通脹，違背了以通脹爲目標的承諾。

而如果直接加100bp，那又會直接嚇壞資本市場，市場會認爲美聯儲已經對通脹out of control，开啓狂暴模式。

只有做出完全符合市場預期的75bp，才能使各方都暫時緩解焦慮的心情，這是一個討巧的平衡各方的策略。

從發布會上來看，鮑威爾表示並不希望將75bp的加息幅度作爲市場預期的基準，6月和7月的加息將在50bp或75bp中進行選擇，然後又強調點陣圖的加息路徑是比較平穩的，強烈暗示大家下半年每次會議以50bp爲基準。

但實際上，上個月鮑威爾還在說6月份不考慮75bp，這種措辭真的是一點也沒用。

像極了渣男約會遲到總是承諾，只要下次沒有突發狀況一定不會遲到，但每次都會有突發狀況。

鮑威爾依舊表示對美國經濟軟着陸有着強烈的信心，並表示通脹會下來，遲早會下來的。

但鮑威爾從去年开始就說通脹是暫時的，通脹會下來。事實就是被不斷打臉，事後也不得不承認通脹可能是長期的，連耶倫都表示自己對通脹的判斷犯了大錯。

美聯儲根本沒有辦法判斷通脹什么時候回落，現在就是聽天由命，不斷騙自己，然後再騙市場，能拖一天是一天。

所以美聯儲現在其實就是在躺平了，首先是無法預測經濟走向，其次即便是能夠預測現有的工具也不可能維持既要又要的平衡點。

本次FOMC會議紀要以及鮑威爾的發布會，沒有任何確定性的東西，沒有任何增量信息，混過一天是一天。

美聯儲FOMC利率出來以後，美股是跌的，市場的反饋是正確的。

然後鮑威爾發布會开始，幾乎全是安撫市場的措辭，市場开始漲。

很明顯，一旦市場回過味來，發現美聯儲實際上已經束手無策之後，市場將會再次开啓恐慌。

歐洲各大指數悉數大跌，美股股指期貨目前也是跌的。

現在最危險的可能是歐洲了。

疫情期間美國2年內放的水，大概比美國建國以來放的水還要多，歐洲其實也放了巨量的水。上周歐洲央行說是要退出寬松了，然後意大利和希臘國債收益率暴漲，意大利和德國債券利率差一度逼近250bp。

急得歐洲央行召开緊急會議，要商討怎么處理近期國債市場拋售問題。

然後歐洲央行就表示要做一個新的工具來买南歐國家的國債，壓低收益率。

但歐洲央行這不是要考慮退出寬松嗎，現在又要买买买，這是幾個意思呢？

一邊加息，一邊賣債，這不是精神分裂么。

本來市場預期歐洲央行要搞個大的，但是沒想到全世界央行都一樣，都是既要又要還要，政策軟綿綿，不及預期，於是意大利十年期國債收益率又幹上去了。

現在意大利各銀行持有政府債券4230億歐元，政府貸款2620億歐元，和歐債危機時候的峯值差不多。

現在歐洲因爲战爭的催化，通脹也是奇高。不加息已經完全壓制不住通脹了，加息的話，南歐的國家完全還不起錢，財政會出大問題。

但最後的結果似乎是注定的，爲了避免出現新一次的主權債務危機，歐洲央行將需要成爲主權部門的最後貸款人。

就在剛剛，歐洲央行又遭到了瑞士央行的背刺。

瑞士央行意外升息50個基點，將該國政活期存款利率上調至-0.25%，市場預期爲0.75%。這也是瑞士央行7年來首次升息。

看看歐洲國家的債券收益率吧，很可能全球下一個暴風眼又要在歐洲生成了。

你以爲兔子這邊就風景獨好嗎？

多的我就不說了，也不敢說，說了可能就發不出來了，昨天的付費文章可以看一看。

這裏就轉發坦總的一首詩吧，懂的都懂。

香江對岸的情況，很不容樂觀，甚至已經有點危機的意思了。

股市只是表面現象，如果我們看起本質，就……

自從美國3月份开始加息以來，港幣從5月12日起就一直觸及7.85的弱方保證兌換機制。到目前爲止，轟空金管局已經9次接錢，共計568.35億港幣。

現在轟空那邊銀行相關介於還剩2800億樣子，按照目前的速度，一個月570億，大概支撐不了5個月。實際上你仔細看金管局买入的量，一次比一次多，如果美國通脹壓不住，下個月繼續75bp，乃至100bp，轟空可能撐不了2個月。並且你總不能全部把準備金給花完了吧……

最後很可能就是找Peking要錢，轟空是一定不能丟的。

美聯儲加息不是簡簡單單貨幣收縮的問題，也不是這次超預期，下次又不及預期的市場波動。

美聯儲是全球的所有央行的央行，全球貨幣體系是建立在美元基礎之上的，美元不僅僅是在美國使用，美元還有龐大的離岸市場，美聯儲所有的一舉一動都會影響全球金融，再延伸到經濟。

美聯儲的政策永遠是全球金融循環裏面的一個關鍵變量，隨着時間的發酵，我們確實是面臨着一次大的危機，當然危機過後，又是一次狂歡。

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