鋰礦巨頭通過港交所上市聆訊，港股今年以來最大IPO來了？

6月19日晚間，港交所披露文件顯示，天齊鋰業通過港交所上市聆訊，摩根士丹利、中金公司和招銀國際擔任聯席保薦人，具體募資規模尚未披露。

6月2日，天齊鋰業公告稱，經中國證監會批復，核準其發行不超過4.25億股境外上市外資股，每股面值1元，全部爲普通股，完成本次發行後，公司可到港交所主板上市。

有媒體報道稱，此次募集金額爲10億至12億美元，有望成港股今年以來規模最大IPO，或將於7月正式在主板掛牌上市。

自從獲得證監會的批復後，天齊鋰業股價一路“扶搖直上”，東方財富數據顯示，6月2日至6月17日，公司股價漲幅超25%。受益於多重利好，近一個半月天齊鋰業股價成功實現“V”型反轉，實現翻倍，6月17日收盤報119.02元/股，總市值爲1758億元。

債務問題有望迎刃而解

天齊鋰業重啓港股上市，步伐大幅加快。1月27日，天齊鋰業獲得中國證監會的行政許可申請;1月28日，向港交所遞交上市申請;6月2日，收到中國證監會的核準境外上市外資股的批復;6月19日，宣布通過港交所的聆訊。前後不到半年的時間。

據聆訊後資料集，天齊鋰業擬將上市募集資金用於償還SQM(智利化工礦業公司)債務的未償還余額及相關交易費、安居工廠一期建設投資、營運資金及一般公司用途。

天齊鋰業歷史上兩次“蛇吞象”式的大舉海外收購，導致公司存在巨額債務。最近一次大手筆海外收購發生在2018年12月，淨資產剛過百億元的天齊鋰業，用40.7億美元收購SQM的23.77%股份，成爲其第二大股東，因此向銀行共借款35億美元。

根據聆訊後資料集，截至2022年6月10日，天齊鋰業的SQM債務尚未償本金總額約11.3億美元，計劃使用此次募集資金悉數償還。業內人士認爲此舉將有利於天齊鋰業債務重擔迎刃而解，助力其輕裝上陣。

Wind數據顯示，2018年至2020年公司資產負債比分別爲73.26%、80.88%、82.32%，到2021年隨着鋰鹽產品量價齊升，公司負債情況明顯改善，資產負債比大幅下降至58.90%。

截至2022年一季度末，負債情況有了更進一步的改善，天齊鋰業總資產467.3億元，總負債242.3億元，資產負債率爲51.85%。

此外，天齊鋰業5月25日披露投資者關系活動記錄表稱，H股發行融資對公司的未來發展有着重大意義。

首先，公司發行H股進行股權融資有利於公司進一步優化資本結構、降低槓杆率和財務風險，同時降低財務費用、增強盈利能力、適當補充現金流;第二，受益於下遊市場的快速發展，公司的產品需求旺盛，H股發行融資有利於公司抓住行業機遇、進一步發展核心業務，對公司的產能擴張計劃起到重要的支撐作用;第三，發行H股將有利於公司拓展境外融資渠道，進一步提升公司的國際知名度和影響力，爲公司未來繼續貫徹國際化战略奠定良好的基礎。

業績向好

天齊鋰業此前舉債收購SQM股權是一項長遠投資。公开信息顯示，按照2021年產量計算，SQM爲全球最大的滷水鋰化合物生產商。

天齊鋰業表示，從財務角度來看，SQM已提供持續的股息支付;從战略角度來看，公司對於SQM的投資將加強公司利用鋰離子電池及電動車市場的強勁增長前景的能力。

事實上，SQM的確爲天齊鋰業帶來了豐厚回報。據天齊鋰業此前公告，今年第一季度SQM實現淨利潤7.961億美元。公司上半年淨利潤預計將因此增加約6.2億元。

此外，受益於鋰鹽產品價格持續飆漲，天齊鋰業業績也加速上漲。上海鋼聯數據顯示，近一年半，鋰鹽價格翻漲8倍。一季度，天齊鋰業實現營收52.57億元，同比增加481.41%;淨利潤33.28億元，同比上漲14.4倍，超過2021年全年淨利潤六成。

中信證券指出，今年一季度，澳洲鋰礦產量連續第二個季度出現環比下降，鋰精礦供應緊張趨勢不改，成爲制約鋰供應增長的核心環節。5月以來國內碳酸鋰價格止跌企穩，在多重因素的刺激下，預計鋰價全年將維持高位運行。

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