大股東意外減持,但華爾街還相信騰訊!最高還能漲 60%?
昨日1 分钟蒸發 1700 億港元市值之後,騰訊今日繼續重挫。
6 月 28 日周二,騰訊股價低开低走,日內最深跌近 5%,最終收跌 3.28%,報 365.8 港元,日內成交額則再次突破 200 億港元。
兩日以來,市場情緒驟然降溫,主要還是因爲持股騰訊近 30% 的大股東、南非傳媒巨頭 Naspers “出爾反爾”,去年承諾至少三年不減持騰訊股票,但才過了一年多就自行 “打臉”,意外宣布減持 “回血”。
大股東這一出來得很突然,市場也被打了個措手不及,但華爾街卻仍舊很淡定,既沒有下調騰訊評級,也沒有對其長期前景失去信心。
具體來看:
大和:維持騰訊 “买入” 評級;
裏昂予騰訊 “买入” 評級,目標價 600 港元,若以今日收盤價計算,這一價格意味着還有 64% 的上漲空間;
野村:維持騰訊 “买入” 評級,目標價 455 港元,若以今日收盤價計算,這一價格意味着還有 24% 的上漲空間;
摩根士丹利:予騰訊 “增持” 評級,目標價 450 港元,若以今日收盤價計算,這一價格意味着還有 23% 的上漲空間;
高盛:維持騰訊 “买入” 評級,續列確信买入名單,目標價 550 港元,若以今日收盤價計算,這一價格意味着還有 50% 的上漲空間。
爲什么還相信騰訊?
正如野村所說,首先不可否認,任何大股東的股份出售通常都會影響標的股票的市場情緒。
對騰訊而言,公司主要股東 Prosus(由 Naspers 擁有大多數股權)打破其在 2021 年 4 月做出的承諾,即在接下來的三年內不出售騰訊股份且未明確限制將出售多少股份,使得此次減持事件較普通的內部人士減持更加負面,由此預計騰訊股價近期將承壓。
但是,大行普遍注意到,Naspers 此次出售騰訊股票,主要是爲了收窄集團與其所持有的騰訊股份折價,屬於大股東的常態財務安排,並非對騰訊業務營運感到擔憂。
截至 6 月 24 日,Nasper 持有的騰訊股份價值 1.06 萬億港元,而 Nasper 的市值爲 8323 億南非蘭特(約 4162 億港元),折讓 60%。
裏昂提到,這樣的折價其實不容易被收窄,因此預計此次減持會成爲騰訊股價近期的一個不確定因素。
另外,Naspers 預計每日出售的騰訊股票平均不會超過騰訊每日平均成交量的 3%-5%,但尚未有具體時間表或出售規模。
摩根士丹利認爲,雖然每日減持量相對較少,但由於拋售壓力存在,短期負面影響將揮之不去。
不過,大和看到,雖然短期內騰訊股價將受到負面影響,但由於騰訊股票出售計劃將動態調整,實際出售的股票可能少於 Nasper 前幾年進行的大宗交易。
還有一招好救命!
盡管減持多少會爲騰訊近期股價帶來壓力,但高盛仍舊相信減持影響可控,並預期騰訊可通過回購股票以部分抵消 Prosus 計劃出售股權的影響。
野村也指出,騰訊可能也會效仿 Prosus,出售其投資企業的股份以爲回購計劃籌集資金。
裏昂同樣認爲,騰訊可進一步在公开市場回購,而 Prosus 或保留在騰訊的多數股權,以作爲具利潤能力的投資。
對於騰訊的長期基本面,各大券商投行則基本仍保持看好的態度。
光大證券就在報告中稱,騰訊旗艦遊戲築牢基本盤,海外投資及自研工作室持續布局,新品管线儲備豐富,遊戲布局更加多元化;逐步完善的微信生態有望驅動廣告復蘇;長期深耕數字產業化,企業服務利潤端有望改善;監管層明確支持平臺經濟發展,有望提振市場信心。
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