通脹與消費數據背道而馳，美股零售股怎么买？

由於零售行業面臨諸多不利因素，建議關注零售與食品行業龍頭公司，如沃爾瑪、好市多和億滋（MDLZ）。

本文來源：國泰君安國際金貞秀

通脹與消費數據

由於能源和食品價格飆升，美國 5 月消費者通脹達到了 40 多年來的最高水平：消費者價格指數同比 +8.6%，環比 +1.0%。

能源價格環比 +3.9%，同比 +34.6%(燃料油環比 +16.9%，同比 +106.7%)。

住房成本在 CPI 中佔約三分之一的權重，環比 +0.6%，同比 +5.5%(1991 年 2 月以來的最高增幅)。食品成本環比 +1.2%，同比 +10.1%。

物價上漲意味着就業者在本月再次減薪。5 月經通脹調整後的平均時薪環比-0.6%，同比-3.0%。5 月零售支出也環比-0.3%。

美國 5 月消費者信心下滑。世界大型企業聯合會消費者信心指數從 4 月份的 108.6 跌至 5 月份的 106.4。

部分零售企業面臨申請破產壓力

即使經過近兩年的緩期，今年晚些時候部分零售企業破產的可能性依舊增加。

在新冠病毒大流行初期，零售行業陷入了極大的困境，但在 2021 年通過政府資金支持，基本面有所緩解。

上周，擁有 90 年歷史的化妝品巨頭露華濃申請第 11 章破產保護，成爲數月來第一個申請破產保護的家庭消費品牌。

因此，隨着價格上漲、消費者支出減少以及政府沒有刺激政策，我們看到零售行業面臨許多不利因素，並且部分企業申請破產的可能性增加。

供應鏈問題將繼續存在

物流成本上升促使許多企業不得不提高商品價格。

然而，大型零售商仍在積極處理供應問題，包括租船以確保庫存供應穩定。

在定價方面，盡可能嘗試在不同品類的商品提價與消費者接納中取得平衡。

相信這些大型零售商已爲即將到來的逆風做好了充分準備。

投資建議

近期美聯儲將利率上調 75 個基點至 1.50% 至 1.75% 的區間，並暗示其利率將在今年年底前升至 3.4%。

加息預計將繼續對消費者支出產生負面影響。

由於零售行業面臨諸多不利因素，建議關注零售與食品行業龍頭公司，如沃爾瑪、好市多和億滋（MDLZ）。