理想L9馬失前蹄，需警惕“頂流塌房”

導語：理想及L9概念股的投資者，應當密切關注該車型每月交付量數據，以避免空氣懸架斷裂的蝴蝶效應所引發的後續風險。

7月17日，據央廣網報道，理想汽車（LI.O/2015.HK）在今年六月份發布的理想L9，試駕過程中“馬失前蹄”，疑似因空氣懸架斷裂，導致左前輪陷入車身當中，無法正常行駛。

該報道一經發布，迅速引發市場熱議，並一度登上微博熱搜。7月18日中午，雖然理想汽車在微博已作出回應，承諾將進行空氣彈簧質保方案升級，但很明顯，此事引起的波瀾遠未平復。

理想汽車回應，來源：微博

理想L9車主羣聊天截圖，來源：網絡

“槓杆率”過高

這其實不是理想L9的空氣懸架第一次帶來關注。7月13日，有位網友以非常友好的語氣提出“理想L9爲何要將鐵質懸架塗成鋁合金配色”的疑問，理想汽車CEO李想親自下場，以略帶激烈的言辭回復了此網友。

CEO親自下場與網友“對线”，令李想的微博一時間有了川普推特的即視感，引發一衆調侃。

李想回復網友，來源：微博

7月15日晚，李想連續轉發兩條有關L9空氣懸架的微博，以回應對L9空氣懸架的質疑。

李想微博，來源：微博

這一事件讓理想L9的空氣懸架討論熱度飆升。該車型發布後頻繁以“500萬內最好的SUV”、“挑战勞斯萊斯庫裏南”、“豪車平替”等口號進行飽和營銷。

雖然實現了對目標受衆廣泛的傳播效果，但也一定程度上觸發其他品牌車主和路人反感，這讓理想L9的聲譽宛如一只槓杆加滿的股票，任何與之相關的輿情，都將成倍數放大。

而7月17日有關空氣懸架“掉鏈子”的報道，仿佛一只黑天鵝，稍稍振動翅膀，便帶來輿情雪崩。

網傳理想汽車NPS運營負責人張小嫺對空氣懸架斷裂的回應，如下圖所示。

網傳張小嫺回應，來源：和訊網

回應中的第一句話，是強調了90公裏時速在“20釐米深大坑”面前的客觀困難。但是這一點很快遭到了原吉利研究院院長、現順爲資本投資合夥人胡崢楠質疑。

質疑的核心意思是，如果按張小嫺所述，輪胎應該比空氣懸架先壞才對，因此理想這套說辭在專業角度無法成立。

胡崢楠回應張小嫺，來源：雪球

網傳回應中的第二句話中的“因供應問題...”，有點側面甩鍋的意思。不可避免，此次事件一定程度上也對相關供應商產生了負面影響，顯然供應商不想背這個鍋。

理想L9空氣彈簧三家供應商之一的保隆科技（603197.SH）也對相關的輿情作出了回應。

保隆科技回應，來源：保隆科技官方公衆號

輿論“高槓杆”+精準掉鏈子，使理想L9的空氣懸架斷裂事件，演繹成新能源汽車圈“頂流塌房”式的輿論風波。

截至發文，該事件已經發酵近48小時。按照公關領域“黃金72小時”定律，留給理想消除負面影響的時間已所剩不多。

理想十二時辰

2020年，理想汽車在深受“斷軸門”輿情困擾的情況下，依然在12個月零14天突破交付量三萬大關，全年交付達32624輛，創下造車新勢力首款車型最快交付紀錄的佳績。

那么，此次空氣懸架斷裂會像“斷軸門”一樣有驚無險么？

現在看來，想要復制這種成功的可能性很低。“斷軸門”的有驚無險，離不开2020年天時地利人和的大環境。

經歷2019年至暗時刻後，新能源汽車在政策支持和各路資本的不斷加碼下，於2020年迎來了一場史無前例的狂歡。2019年年底發布首款新車的理想，恰到好處地站上了這個風口。

這種狂歡所帶來的樂觀預期作用在輿論上，能極大抵銷甚至淹沒“斷軸門”的影響。

即使在“斷軸門”最頻繁發生的2020年8月至10月，也有特斯拉（TSLA.O）Model 3因失控撞進加油站、撞出閘口、撞向公交等驚悚程度遠超“斷軸門”的“同行襯托”，顯得不那么突兀。

特斯拉撞向加油站現場照片，來源：新民晚報

進入2022年後，理想所在的造車新勢力开始加速洗牌，“蔚小理”格局遭遇了嚴重衝擊。哪吒、浙江零跑（H1701.HK）等第二梯隊大有後來居上之勢，哪吒在2022年上半年交付63131輛，超越了理想的60403輛。

傳統車企也开始強勢發力，如廣汽集團（601238.SH）旗下的埃安，就喊出了要構建“埃小蔚”的新新勢力格局，直接無視了理想。

在“蔚小理”內部，新一輪產品周期啓動內卷。今年6月蔚來（NIO.N/ NIO.SG/9866.HK）發布了ES7，小鵬汽車（XPEV.N/ 9868.HK）G9將在8月啓動預定，理想則是推出了理想L9，均定位在40萬元以上的高端車市場。

在此背景之下，新能源車企的每一步動作，都會被市場拿着放大鏡察看。以往行之有效的強硬回應+與我無關+拖字訣的公關公式，可能並不適用於理想此次輿情。

另一個重要因素也在爲焦灼的形勢火上澆油，那就是理想對L9這款車型的極高期待。

長期以來，理想靠着理想one一款車型孤軍奮战，並憑借該車型成功在美股IPO。對於L9，理想希望復刻理想one的成功，李想本人也放出了在L9交付次月實現交付量破萬的豪言。

理想之所以如此“望子成龍”，最直觀的原因在於，L9作爲其可量產的第二款車型，是理想鞏固高端品牌形象定位，以及進軍45萬-50萬元價位區間二线豪車賽道、進而實現市場份額增長的战略級武器。

如果L9如愿以償成爲爆款，不僅能讓今年理想財報和交付量均能得到充足“滋養”，也能使理想樹立的高端品牌形象更爲堅固。

很多青睞理想汽車的投資人，其核心邏輯就在於寄望理想成爲“BBA”的替代者。在現階段，L9是這個投資邏輯的重要預期支撐點。

正是這樣一款承載多重期待的車型，卻在臨近交付時，發生了空氣懸架斷裂輿情，導致L9的爆款战略蒙上陰影，理想汽車極有可能陷入未來極大的不確定性之中。

蝴蝶效應

空氣懸架的變數出現之前，雖然理想L9因飽和營銷充滿爭議，但總體來說，不管是車主還是市場都給予了樂觀預期。

L9車型發布當晚，預訂異常火爆，甚至導致官網宕機。不少媒體和投資者以理想汽車供應鏈爲軸，總結出了“理想L9概念股”。

在理想發布L9車型的6月，概念股中有11家在當月漲幅超過20%，其中表現最爲突出的，是奧聯電子（300585.SZ）和繼峯股份（603997.SH），漲幅分別爲50.08%和45.86%，上文提到的保隆科技也有36.25%的漲幅。

奧聯電子股價，來源：同花順iFind

受進入理想L9供應鏈因素推動，6月28日聞泰科技也收獲漲停。

一旦理想未能打消車主和市場對L9車型的質疑，則極有可能讓輿情的負面效應傳遞到該車型的供應、生產乃至銷售環節。

理想及L9概念股的投資者，應當密切關注該車型每月交付量數據，以避免空氣懸架斷裂的蝴蝶效應所引發的後續風險。