公司治理結構優化 環球新材國際（6616.HK）實控人控制權進一步增強

7月20日，環球新材國際（6616.HK）控股股東股權架構發生變動，董事局主席蘇爾田先生及其配偶收購了第二大股東鄭世展在鴻尊國際投資集團有限公司下合計49%的股權，完成收購後，蘇爾田夫婦實際擁有該公司100%的股權。根據資料顯示，鄭世展此前不僅是環球新材國際的執行董事兼控股股東之一，也是廣西鴻尊投資集團有限公司的控股股東之一，其擁有49%的股權。而鴻尊國際投資集團有限公司作爲鴻尊投資的全資附屬公司佔有環球新材國際25.05%的已發行普通股比例，這也意味着環球新材國際實際控制人蘇爾田先生直接和間接持有公司的股份佔比增加，對公司的控制權進一步增強，也進一步鞏固了其控股地位。此次董事局主席蘇爾田順利完成對第二大股東股權的全面收購，無論是對於環球新材國際還是對於其本人而言都是具有重大的歷史意義的，不僅彰顯了蘇爾田作爲實控人對公司未來的發展充滿信心，而且也展示出其推動公司治理結構優化的決心。另外，蘇爾田作爲環球新材國際的創始人，也是最核心的員工之一，其通過收購小股東股權的方式，進一步將自身利益與企業的效益直接掛鉤，提升自己在企業管理和战略布局上積極性和能動性。通過股權收購，不僅能夠增強實控人的控制權地位，也將有利於公司提高管治能力，促使公司未來在運營和管理方面持續提升，加快公司未來的战略布局。

隨着公告的發布，鄭世展先生自2022年7月20日起已不再擔任環球新材國際執行董事職務，辭任原因則是其本人計劃投放更多時間在其他事業上。其也同步辭任廣西七色珠光材料股份有限公司（環球新材國際境內的運營主體公司）副董事長及董事。

數據源自Wind

十年磨一劍 造就珠光龍頭

環球新材國際自2011年成立以來，一直專注珠光顏料的研發、生產及銷售。截至2021年12月31日，環球新材國際已經是中國市場上最大的珠光顏料生產商，市場份額佔比達11.01%。在全球市場，2021，按收益計環球新材國際在合成雲母基珠光顏料市場排名第一，在珠光顏料市場排名第四。環球新材國際自2017年以來業績持續提升，營收、歸母淨利潤年復合增長率超40%，業績長期維持穩定高增速。2021年因受疫情及產能限制的影響，公司營收增速放緩，但仍保持全年向上態勢；2021年公司實現營業收入6.7億元，同比增長17.7%，毛利潤爲3.35億元，同比增長17.8%。值得一提的是，由於公司在合成雲母等原材料生產中的優勢，技術的使用也使得環球新材國際能夠在價值鏈中保持主導地位，使其在價值鏈中具有很強的議價能力，因此公司一直保持較高的毛利率水平，2021年毛利率進一步提升至50%。另外，附加值更高的產品具有更高的毛利率，隨着公司產品結構持續優化、新型產品的佔比提升，公司整體毛利率提升能夠得到有效支撐。

數據源自Wind

隨着環球新材國際產品結構向合成雲母基傾斜，並且廣泛涉足高端基材珠光顏料，使得公司合成雲母基產品銷售佔比逐年上升。公司合成雲母基珠光顏料產品營收增速較快，年均復合

增長率爲66.30%，顯著高於珠光顏料總體年均復合增長率；銷售佔比從2017年22.71%快速提升至2021年的40.6%，在產品結構中佔比持續提升。2021年，全球珠光顏料產品市場大幅增長，中國作爲主要市場，其市場份額從2016年的21.9%增加到2021年的27.0%，預計2025年將達到31.2%。這對於環球新材國際而言，面對未來全球快速增長的市場空間，儼然是一片藍海。

消費升級助推高端市場快速發力

近年來，隨着“粗放式”發展逐漸轉變爲消費升級帶來的結構優化以後，我國化妝品、汽車等更高端領域珠光顏料的市場空間還有待進一步打开，未來發展潛力巨大。尤其是汽車級珠光材料市場受益於全球汽車產量及保有量穩步增長，珠光材料在汽車領域的滲透率在不斷提升，推動汽車級珠光材料市場規模不斷擴大。得益於珠光材料廣泛應用於汽車OEM原廠漆和高檔修補漆，隨着未來汽車普及化消費需求和汽車更新換代周期到來，汽車級珠光材料將會迎來更廣闊的市場機遇與增長空間。弗若斯特沙利文預計，汽車級珠光材料需求量在2025年將達人民幣7.46萬噸，2022年至2025年年均復合增長率爲16.6%。

另外，在化妝品級珠光材料市場，隨着人們收入提高和消費升級，人們對外在形象的認識與要求不斷提高，推動全球化妝品行業的持續增長。2021年化妝品級珠光材料市場需求量達9.96萬噸，弗若斯特沙利文預計，化妝品級珠光材料市場規模於2025年有望達16.67萬噸，2016至2021年年均復合增長率爲13.6%。未來，應用於汽車和化妝品領域的珠光材料將在全球珠光材料市場中佔有越來越高的比重，滲透率也有望進一步提升。

數據源自佛若斯特沙利文

環球新材國際作爲一家在全球範圍內擁有領先的研發能力且掌握合成雲母制造的核心技術的頭部企業，將隨着實控人控制權適度集中增強，股權結構的優化，相信能更好地提升治理效率，不斷擴大市場競爭優勢。也只有在不斷優化股權結構前提下，才能不斷規範控制權市場的發展並利用控制權市場的監督監管機制，最終實現企業價值最大化的經營目標。

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