聯想財報PC收入微降，楊元慶稱比競對強，發內部信說業績值得自豪

撰文 | 《財經天下》周刊 魏一寧

編輯 | 董雨晴

1、PC業務收入下滑少，是靠漲價拉動的

8月10日，聯想集團公布2022/23財年第一財季（今年4月至6月）財報，財報顯示，營收近1120億人民幣，同比增長0.2%，排除匯率波動同比增長5%；淨利潤34億人民幣，同比增長11%。

傳統PC業務一直是聯想的主營業務。2022年，居家辦公、學習需求帶來的紅利基本消退，包括聯想在內的幾家巨頭PC業務均有下滑。市場研究中心IDC在七月發布的報告稱，根據全球季度個人計算設備跟蹤的初步結果顯示，2022年第二季度全球傳統PC出貨量同比下降15.3%。

更早之前，英特爾財報顯示，其第二財季淨虧損了4.54億美元。全球對個人電腦的需求下滑，導致了英特爾電腦芯片在內的“客戶端計算集團”營收同比下滑了25%。

具體到聯想集團，IDC發布的報告顯示聯想PC出貨量下滑了12.5%，因此，各方面在此前預估聯想的PC業務營收、利潤將出現較大的下滑，但從聯想的財報來看，包括聯想PC業務在內的IDG集團收入僅下滑了3%，利潤下滑了2%，好於預期。

聯想集團董事長、CEO楊元慶在財報發布會後表示，聯想集團面臨着包括中國疫情、海外通貨膨脹、外匯匯率變化和供應鏈短缺等挑战。即便如此，聯想在2022年第二季度仍然是全球PC市場份額第一，佔據24.6%的市場份額，楊元慶頗爲樂觀的表示，聯想集團的表現比競爭對手好得多。

“一方面是我們上個季度PC的市場份額大概是歷史最高份額之一，另一方面，由於我們在個人電腦領域持續向高端發力，帶動了我們的平均售價上升，所以銷售收入、營業額降低的比例比銷售臺數降低的比例要小。這些都是對整體業績的積極貢獻，而且盈利還保持在去年同樣的水平，”楊元慶說。

就在財報發出後，楊元慶還專門發了一封內部信稱，“在當前外部存在更大挑战和更多不確定性的環境下，這樣穩健的業績尤爲難得，值得我們自豪！”

楊元慶認爲，自從疫情爆發以來，PC已經被證明是一個不可或缺的生產力工具，因此，對PC的需求會長期保持在一個比較高的水平，甚至可能達到比疫情之前還要高的水平。而且，混合辦公模式將會長期存在，帶動PC的需求持續保持在一定高度，因此，下降可能是短期情況。

根據楊元慶的預測，今年PC的需求將達到預計PC的需求將達到3億-3.1億臺左右，比疫情前可能有10%的下降，但明年、後年會增長恢復到3.2億-3.3億臺的水平上。

但許多業內人士對PC業務並不如此樂觀，第三方研究機構透鏡機構研究創始人況玉清接受《封面新聞》採訪時表示，中期來看，以PC爲代表的消費電子行業可能不太樂觀，由疫情推動的移動辦公、數字化辦公需求貢獻的消費電子行業增長動力在減弱甚至消退，行業重回存量市場，這是包括聯想在內的行業大廠面臨的最大共同挑战，聯想需要靠創新業務的增長來抵消這種影響。

2、再樂觀也得發力新業務？

嘴上樂觀，行動誠實，眼看着PC業務增長見頂，聯想其實早就开始準備後手了。

比如，聯想自認爲的新增長引擎，主要包括三項業務：移動業務、基礎設施方案業務集團（ISG）和方案服務業務集團（SSG）。

在這個財季，ISG營收138億元，同比增長14%，雲服務業務營收增長26%，存儲業務營收增長35%，已經是第三個季度保持盈利；SSG營收達到96億人民幣，同比增長23%，支持服務、運維服務、項目和解決方案服務營收分別增長18%、73%、10%。

根據聯想披露的數據，PC營收率已經從之前的85%下降到了63%，楊元慶指出，如果短期內PC市場需求較弱，這三個增長引擎可以彌補PC業務的下降。

況玉清認爲，聯想SSG業務收入體量達到了IDG業務收入體量的十分之一以上，而且利潤率是後者的三倍，因此，SSG每增長3個百分點，基本可以對衝IDG智能設備業務下滑1個百分點對利潤的影響。

PC業務已經是存量賽道，而各種行業數字化解決方案是增量賽道，因此，況玉清判斷，如果聯想能在方案服務業務實現持續增長，哪怕PC業務出現一定幅度的溫和下滑，也是可以接受的。

除了以上，可以看出聯想還在儲備更多，比如委任HTC董事長王雪紅擔任獨立非執行董事，分析人士認爲，這可能是聯想涉足VR領域的信號；另外，近日聯想也在爲聯想研究院車計算實驗室招聘員工，計劃探索智能駕艙、自動駕駛、中央計算平臺等領域核心技術。

楊元慶也在業績溝通會上回應造車傳聞時表示：在看得見的未來，聯想都不會造車，公司研究院在未來計算領域進行前瞻性的研究。

長期以來，走“貿工技”路线的聯想在研發方面能力偏弱，幾年來研發費用佔收入比例也較低，持續在3%左右，無法與華爲、蘋果等大型科技公司超過10%的研發費用相比。

在本財季的財報中，聯想集團研發投入同比增長10%，研發人員數量增長29%，聯想集團表示，公司將繼續圍繞“端-邊-雲-網-智”的“新IT”架構，加碼研發創新，提高可持續盈利能力——對於目前的聯想來說，繼續增加研發投入，把之前被“貿工技”路线耽誤的科技研究補回來，才是抵消PC業務下滑影響的長久之計。