Askyolo Tech|通貨膨脹介紹

2022-08-11 15:30:00

Askyolo Tech|通貨膨脹介紹

Askyolo Tech指出,通貨收縮是現代經濟生活中一直存在的一局部。但它的影響通常是適度的並且相對不被留意,特別是在短時間內。

但是,Askyolo Tech注意到當這種狀況發作變化時,它會疾速而大幅度地發作變化。經濟參與者需求疾速順應。 

爲此,他們需求理解什麼是通貨收縮,它的影響是什麼——以及如何應對通貨收縮。Askyolo Tech帶你精確的了解。

爲什么美國的通貨膨脹率不停上升? | 經濟| 半島電視臺

通貨收縮定義
Askyolo Tech從技術上講,通貨收縮是特定時期內價錢的上漲速度。但是,淺顯地說,“通貨收縮”一詞最常用於指一切城市消費者的消費者價錢指數的增長率,通常稱爲消費者價錢指數或簡稱爲 CPI。

也就是說,通脹措施不需求CPI。編製 CPI 的同一個聯邦機構,勞工統計局,也追蹤消費者價錢指數,或 PPI。PPI 跟蹤國內消費商完成的價錢上漲速度;CPI 跟蹤國內消費者支付的價錢上漲速度。

通貨收縮也能夠在沒有指數的狀況下運用。通貨收縮能夠在特定商品和/或市場中權衡。公司可能將本錢的增加稱爲通貨收縮;特別是“工資通脹”是涵蓋勞動力費用變化的常用術語。

同樣,在技術根底上,通貨收縮是指簡直任何價錢的任何上漲。但在政治以至經濟評論中,通脹簡直總是指 CPI 的變化率。

通貨收縮率公式
Askyolo Tech指出,計算通貨收縮率的根本公式遵照與任何其他基於百分比的比擬相同的框架。通貨收縮率等於價錢變化除以原始基數。

例如,關於年度通貨收縮,公式如下所示:

(目前的價錢或指數)–(一年前的價錢或指數) 

    __________________________________________  

(1年前的價錢)

以百分比變化表示。

例如,2022年 6 月的 CPI 爲 296.311。一年前,這個數字是 271.696。所以我們的計算是 ((296.311 – 271.696) / (271.696)),或 1.091。要將這個數字換成百分比,我們減去 1,得到 0.091,然後乘以 100,得到 9.1% 的報告數字。

就消費者價錢指數而言,有一個明顯的問題:CPI是如何計算的?這是一個復雜的過程。BLS 每季度對數千名美國人停止調查,以理解消費形式。它還記載每月大約 80,000 件商品的價錢。

很明顯,該辦法不可復製。並且值得留意的是,BLS 辦法惹起了一些爭議,無疑也存在一些缺陷。 

問題之一是CPI隨著時間的推移權衡固定的一攬子商品 - 但這些商品不時改善。這在電子產品中最爲明顯。依據 CPI 的上漲停止調整後,電視和個人電腦的價錢在過去 20 年中不斷在降落——但這兩種產品都爲其一切者提供了比 20 年前更好的體驗。但是,CPI 對 2022 年個人電腦的處置方式與 2002 年相同。

另一個緣由是,短期衝擊特別會對 CPI 產生嚴重影響。自然災禍會招致自然氣或食品價錢飆升,而這些價錢會在整個經濟中產生反響。因而,經濟學家和政府官員經常關注“中心 CPI”,而將這些變化掃除在外。

CPI 並不圓滿——因而我們最常用的通脹指標也並不圓滿。這並不意味著通貨收縮是一個“假”數字或沒有功效。相反,它是一個旨在涵蓋全球最大經濟體購置行爲的單一指標。從實質上創立該指標的才能包含了權衡以至摺衷。

通貨收縮有哪些類型?
通貨收縮依據其變化率分爲不同的類別。三種最常見的通貨收縮類型是:

  • “匍匐”通貨收縮
  • “步行”通貨收縮
  • “疾馳”的通貨收縮

在美國,被稱爲每年 3% 或更低的“遲緩”通脹,在過去 40 年的大局部時間裏不斷是默許狀況。遲緩的通貨收縮通常存在於其對更普遍的經濟和消費者選擇的影響相對較小的程度。 

通脹率在 3% 到 10% 之間的下一個級別被稱爲“行走”通脹。在這一點上——取決於價錢更高的特定產品——通脹擔憂可能會變得愈加明顯。工資增長可能難以跟上,招致實踐(即通脹調整後的)工資實踐上隨著時間的推移而降落。

超越 10% 時,通貨收縮正在“飛速開展”——而且令人擔憂。這對美國來說是一個不常見的狀況:去年全年通脹飆升的年份是 1981 年。 

滯脹、惡性通貨收縮、通貨緊縮和通貨緊縮
普通來說,通貨收縮隨同著經濟增長。但狀況並非總是如此,正如美國上一輪通脹飆升所顯現的那樣。

在 1970 年代末和 1980 年代初,美國經濟遭受了所謂的“滯脹”。通貨收縮率很高——不只在 1981 年,而且在前兩年都超越了 10%——但經濟增長也相對停滯不前。

因而,滯脹提供了一種嚴酷的組合。購置力降落——但工資和資產都沒有增加太多,假如有的話。結果是生死水平疾速而大幅度公開降。

但即便是滯脹也沒有惡性通貨收縮那麼痛苦。惡性通貨收縮傳統上被定義爲每月超越 50% 或每年大約 13,000% 的通貨收縮率。(月通脹率復合;12 個月的 50% 月率等於 1.5 12或 12,975%。) 

惡性通貨收縮是十分稀有的狀況。例如,它發作在 1920 年代的德國魏瑪共和國。最近,津巴佈韋在 2000 年代後期閱歷了如此嚴重的惡性通貨收縮,以致於一度發行了 100 萬億美圓的鈔票:


這些歷史例子標明,惡性通貨收縮不只僅是一種經濟現象。它很少發作,通常與特殊的政治管理不善(如津巴佈韋)和/或外部衝擊相分歧。這兩個緣由都推進了魏瑪的惡性通貨收縮,由於政府不明智地決議印鉅額鈔票以歸還第一次世界大打敗利國請求的賠償。

一旦對貨幣的自信心完整解體,惡性通貨收縮根本上就沒有剎車了。消費者和消費者盡可能快地花掉收到的錢,由於貨幣每天都在貶值。這形成了更快支出、更高通脹等的惡性循環。   

能夠肯定的是,高通脹並不是獨一的潛在風險來源。負通貨收縮率,稱爲通貨緊縮,可能會招致其本身的問題。在通貨緊縮的環境中,價錢實踐上同比降落。 

通貨緊縮在美國很少發作,雖然 CPI在新型冠狀病毒大盛行初期的確同比收縮。通貨緊縮很少見是一件好事:價錢穩步降落會形成相似於惡性通貨收縮的螺鏇式上升,但相反。 

當通貨緊縮發作時,消費者會放慢支出,由於他們以爲以後價錢會更廉價。這迫使消費商降低價錢以應對需求降落。支出放緩,消費者利潤減少;這反過來又會推進經濟收縮,進而招致消費者支出放緩。緊隨其後的是進一步的通貨緊縮,惡性循環仍在繼續。
但是,通貨緊縮不是通貨緊縮。相反,通貨緊縮是指通貨收縮率的負變化率。例如,假如通貨收縮從 6% 上升到 3%,則能夠說正在發作通貨緊縮。

什麼招致通貨收縮?
從廣義上講,通貨收縮有三個緣由。 

當需求超越供給時,就會呈現需求拉動的通貨收縮,從而招致價錢上漲。 
在本錢推進型通貨收縮中,消費者不得不轉嫁本人的更高價錢;例如,假如鋼鐵價錢上漲,廢品汽車的價錢也會上漲。
還有所謂的“工資-價錢螺鏇”,也稱爲內置通脹。隨著物價上漲,工人們希冀他們的工資也會上漲。更高的工資會增加需求,從而進步整體價錢,進而招致更多工人請求更高的工資。
通貨收縮還有另一個潛在的緣由,雖然它也可能被解釋爲通貨收縮的另一種定義。對需求拉動型通脹的一種常見描繪是“太多的錢追逐太少的商品”,一些察看家會爭辯說,美聯儲有時會“發明”太多的錢。 

低短期利率增加貨幣供給以推進經濟增長;但是,過多的增長會招致需求拉動的通貨收縮。從歷史上看,美聯儲隨後的反響是進步短期利率、冷卻通脹——而且簡直總是隨同著經濟。

爲什麼通貨收縮如此之高?
在 1980 年代初,前美聯儲主席保羅沃爾克經過將利率進步到近 20%來“突破”長期的通貨收縮。從那時起,美國消費者簡直沒有理由過多思索通脹,通脹通常在 3-4% 範圍內到達高峯。 

在大盛行後時期,狀況發作了變化。俄羅斯入侵烏克蘭推進的油價上漲在整個經濟中得到回響,使運輸本錢飆升。由於對“準時製”製造的關注加劇了由大盛行驅動的供給鏈紊亂,這使得庫存和應對延誤的緩衝最小。

當然,這些遠非獨一的要素。美聯儲的寬鬆政策招致資產價錢、貸款和消費者支出激增,從而推進了需求拉動的通脹。石油以外的大宗商品價錢飆升,增加了本錢推進型通脹。慌張的勞動力市場加劇了工資價錢的螺鏇式上升。一些察看家以至會責備聯邦政府在 2021 年的財政刺激措施是在推波助瀾。

在某種水平上,一切這些要素都在起作用。哪個要素最重要還有待商榷。 

通貨收縮的結果
通貨收縮具有負面含義,並且的確具有負面影響。但通貨收縮的結果是喜憂參半。

最明顯和最直接的負面結果是通貨收縮降低了購置力。隨著價錢上漲,一美圓基本走不遠。在工資增長跟不上商品和效勞增長的環境中,生死水平實踐上會降落。

但通貨收縮也有一些有益的方面——對某些羣體來說。那些負債纍纍的人,無論是個人還是政府,都會從通貨收縮中得到提振。債務的價值是固定的;但是,以該債務計價的貨幣價值正在降落。 

能夠肯定的是,這些優點和缺陷都發作在通貨收縮相對溫和的狀況下。當通貨收縮到達令人頭昏眼花的速度時,它自身就能夠摧毀經濟,僅僅是由於經濟中的參與者基本不曉得該怎樣做。當價錢可能在兩周內過時時,不可能協商價錢。 

如何對衝通脹
有許多投資傳統上被吹捧爲通脹對衝。

其中最引人矚目的是黃金。從外表上看,這個論點是有道理的。黃金保值;在通貨收縮的狀況下,當地貨幣貶值。因而,在通貨收縮期間,以當地貨幣計價的黃金價錢應該會上漲,從而抵消以該貨幣計價的通貨收縮的影響。

問題是歷史不一定能證明這一論點。相反,黃金可能是對不肯定性和/或股市疲軟的對衝工具——這兩種狀況通常(雖然並非總是)隨同著通貨收縮。

一個更經典、歷史上更有效的對衝是房地產。房屋一切權能夠避免租金費用上漲(並且如上所述,假如房屋由固定利率抵押貸款提供資金,則能夠提供額外的益處)。除此之外,自有住宅或商業物業經過上漲的租金和更高的價值從通貨收縮中受益。

當然,以可以抵消通貨收縮的方式執行這些對衝需求相對大量的資本。這就是爲什麼通貨收縮通常被稱爲對窮人徵稅的緣由。那些收入較低的人看到更高的價錢損失了更大的收入份額。

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