美CPI首次低於預期,市場趨勢或見重大轉折點- 嘉盛官網

2022-08-11 18:10:12

我們在周一發布的CPI前瞻報告中指出,交易員和經濟學家預期7月表面通脹讀數下降。當時我們給出的主要理由是基數效應和天然氣價格下跌。但我們也認爲,剔除食品與能源價格的“核心”CPI讀數預計繼續上升。

而周三發布的CPI報告顯示,通脹下滑的速度快於經濟學家的預期:

  • 表面 CPI月率0.0%,年率 8.5%
  • 核心 CPI月率0.3%,年率5.9%

逐項看具體成份,其中能源價格暴跌4.6%、天然氣價格驟降7.7%、二手車價格下降0.4%,而住房/業主等價租金等價格上漲(漲幅0.6%)的成份並沒有顯著加速上衝。值得注意的是,這是表面CPI 11個月中首次低於預期。

 

市場回應

通脹讀數如此重要,市場對最新意外疲弱的讀數做出重大回應,也在情理之中。其中最重要的是,根據CMEFedWatch工具,對美聯儲下次會議加息75個基點的市場隱含波動率已自CPI發布前的近70%下降至區區25%從現在到美聯儲下次會議召开,中間我們還將迎來一份非農就業與CPI報告。但過去一周強勁就業增長疊加下降的通脹,足以讓鮑威爾及其同事松口氣。

上述數據發布後美元毫不意外地承壓暴跌,衡量兌所有主要對手貨幣走勢的美元指數下挫近100點子。如下圖所示,美元指數蓄勢收於50天指數移動均线下方,是2月以來僅有的第二次。如果收於當前價位附近,後市或擴大下行,目標100天指數移動均线103.75附近。

來源: StoneX, TradingView

 

其它方面,在加息力度減弱的期待下,美國股市暴漲。而黃金和原油等大宗商品,在上述全球儲備貨幣大跌作用下反彈。

如果接下來幾周“通脹見頂”主題升溫,周三揭曉的通脹數據或構成年內迄今市場趨勢的重大轉折點。

 

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