叮咚买菜“死磕前置倉”:Q2營收緩勢暫止,Non-GAAP下首次扭虧|看財報

2022-08-12 17:00:19

圖片來源@視覺中國

生鮮前置倉飽受爭議之際,卻有頭部玩家堅挺着,並再次釋放盈利信號。

北京時間8月11日晚間,叮咚买菜發布了截至6月30日的2022年第二季度財報,報告期內,叮咚买菜實現營收66.34億元,同比增長42.79%;淨虧損3450萬元,同比收窄98.22%;非美國通用會計準則(Non-GAAP)下已轉虧爲盈,淨利潤達2060萬元。值得注意的是,這是叮咚买菜首次實現Non-GAAP下的階段性盈利。

抱着今年期末更進一步實現全面盈利的信心,在財報發布後的電話會上,叮咚买菜創始人兼首席執行官梁昌霖直言“死磕前置倉”,認爲該模式“有最高的效率,最快的配送速度,能夠更好的控制生鮮品質,滿足了消費者對美好生活的需求,以及年輕一代不一樣的消費習慣。”

增速放緩趨勢收斂,而單量、用戶數均不見

據Mob研究院最新報告,生鮮電商行業規模已破4000億,但因其市場競爭激烈,增速在漸減緩。叮咚买菜作爲其中一員,於2021年Q4开始出現緩趨,不過,到2022年Q2,情況又出現了轉變。

財報顯示,叮咚买菜本季營收66.34億元,同比增長42.79%,較上一季度43.17%的增速僅差不足一個百分點;環比增長21.86%,相比上一季度下滑0.73%、上上個季度下滑11.39%,有較爲明顯的改善。

制圖,數據來源:叮咚財報

其中,產品收入爲營收主力,本季度同比增長42.39%至65.54億元,主要受客單價提高的帶動,而客單價的提高來自其自有品牌商品。

衆所周知,生鮮產品本身毛利就不高,客單價也相對較低,爲了提高消費者的單次消費金額,不乏玩家選擇擴充日用百貨等品類,叮咚买菜卻一再強調“會專注在生鮮和食品的事業上”,並不斷發展自有品牌、提高商品力,成爲叮咚买菜改善客單價和毛利率的重要抓手。

以其此前推出的“拳擊蝦”自有品牌爲例,叮咚买菜曾披露客單價高達98.9元,券前毛利率高達33.8%。本季度,此類“人無我有”的特色商品已經有217個SKU,自有品牌商品的銷售額佔比也提升至17.5%,大部分都是叮咚3F工廠自己研發和加工生產的商品。

梁昌霖還在電話會上表示,接下來將繼續從多方面踐行商品力策略,提升平臺護城河。其中包括堅定地提高基礎商品品質,尤其是做好生鮮產品和農產品的品控;繼續加大自身的研發和生產,更多开發叮咚特色商品。同時加強用戶消費趨勢研究力度,持續提升商品开發的成功率,繼而开發更多的垂直消費場景,更高效地感知新需求、定義新產品、培育新品牌,以及加速進行基礎設施建設。

而對於另一個影響產品收入的變量“訂單量”,叮咚买菜此次沒有公布,但從上一季度來看,已經出現下滑傾向:2022年Q1訂單量爲8060萬單,較2021年Q4的1.01億單減少了2040萬單,降幅高達25%。

佔比不足2%的服務收入,本季度也同比大幅增長了88.29%,至8040萬元。根本上或許還要歸功於商品力策略,即自有品牌賦予了叮咚买菜差異化,幫助其吸引了客流並增加了用戶黏性,特別是訂閱叮咚會員計劃的客戶數量增加。不過,對於具體的交易用戶數量,叮咚买菜已連續三個季度沒有披露。

虧損改善也受益於關站,但仍看好前置倉

比規模增長更值得關注的是盈利能力,尤其是在同行每日優鮮陷入經營困難的情況下。

財報顯示,2022年Q2,叮咚买菜淨虧損3450萬元,同比大幅收窄98.22%,環比也已連續三個季度收窄;非美國通用會計準則下,虧損率也已連續五個持續優化,從2021年Q2的37.2%到2022年Q1的7.8%,甚至本季度首次實現正向利潤,淨利潤率爲0.3%。

尤其是大本營所在的長三角地區,繼2021年12月上海整體盈利後,今年上半年整個長三角實現了盈利,正向經營利潤達3.7%。

制圖,數據來源:叮咚財報

一方面,在自有品牌的加持下,叮咚买菜的毛利率創上市以來新高,達31.6%,比去年同期提升了17.0個百分點,環比一季度提升2.9個百分點。

另一方面,平臺的“三費”總費率創上市以來新低。其中,作爲生鮮電商“老大難”,履約費用本季度同比下降9.0%至15.42億元,相應地,履單費用率較去年同期優化了13.2個百分點至23.2%,主要原因是客單價的提升和一线人效的優化。

對於生鮮電商持續多年的“燒錢拉新”,叮咚买菜也在控制力度,本季度支出1.47億元,同比大幅下降64.2%,營銷費用率爲2.2%,同比優化了6.6個百分點。據叮咚首席战略官俞樂所言,“商品力已日趨成爲新的流量來源,线上流量費用和线下地推費用均有較大幅度的下降,單用戶獲客成本也有了較大的優化。”

同時,因股份薪酬开支減少,叮咚买菜的管理費用同比腰斬,加之規模化效應逐漸顯現,費率優化了4.3個百分點。

研發費用率同比其實也有所優化,但研發費用的絕對值則比去年同期增加了23.7%,主要是由於對產品开發能力、農業技術、技術數據算法等基礎設施的投資增加。並且,俞樂表示,未來仍會在以上方面持續投入,“我們相信以上三個方面的基礎設施投入將加強叮咚的競爭優勢,給投資人創造長期價值。”

值得一提的是,本季度的減虧似乎還與其“斷臂”關系重大。此前於6月14日,叮咚买菜方面在回應時透露,彼時在天津、安徽等區域關閉前置倉30個左右。

盡管如此,面對市場對前置倉的種種質疑,梁昌霖仍“對前置倉模式充滿堅定的信念”。他認爲,只有用戶的取舍,才決定商業模式的成敗。至於生鮮電商毛利率低,可以通過做厚做強供應鏈來改善;損耗大則通過大的訂單密度和預測、推薦技術來改善;非標品的品質控制難也可以從規範流程、加大人力和技術投入入手。

展望下半年,梁昌霖坦言,Q2的階段性盈利是受到了疫情的部分影響,Q3可能會略微虧損。不過,“比較我們疫情後和疫情前的數據,除了營收增長,虧損率是在持續不斷地改善的。所以我們非常有信心,在今年期末叮咚买菜可以實現全面盈利。”

(本文首發,作者|劉萌萌)

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