小牛電動第二季度營收下降12%：利潤驟降八成，年初至今股價腰斬

8月15日，納斯達克上市公司小牛電動（NASDAQ:NIU）發布截至6月30日的2022年第二季度財報。2022年第二季度，小牛電動的營收爲8.28億元，同比減少12.4%；淨利潤1440萬元，而2021年同期淨利潤爲9180萬元，同比驟降84.3%。

不按非美國通用會計準則（non-GAAP），小牛電動2022年第二季度調整後的淨利潤爲3120萬元，而2021年同期則爲淨利潤1.04億元，相對減少約70%；淨利潤率爲3.8%，而2021年同期的淨利潤率爲11.0%。

財報發布後，小牛電動的股價便开啓了下跌態勢。截至2022年8月15日22時，小牛電動的股價暫報7.02美元/ADS，跌幅爲3.84%。按此計算，小牛電動的總市值約爲5.40億美元（約合人民幣36.57億元）。

而在此前的2021年9月7日盤中，小牛電動的股價曾一度上漲至30.10美元/ADS。按此計算，小牛電動的股價累計跌幅達到76.68%。而2022年初至今，小牛電動的股價累計跌幅則爲56.92%，相對已經“腰斬”。

另在2022年3月15日，中央電視臺財經頻道315晚會（下稱“央視315晚會”）播出，以“公平守正 安心消費”爲主題，繼續關注消費領域的違法侵權現象，倡導用誠信之力，築牢消費之基，共同創造美好生活。

另據貝多財經了解，央視315晚會曝光了電動自行車超速問題，其中小牛電動、新日電動車等品牌被點名。據報道，“他們（電動自行車專賣店）幾乎都承認可以通過“解碼”將車速提高到每小時35-40公裏。”

財報顯示，小牛電動2022年第二季度來自國內市場電動踏板車營收爲5.97億元，同比下滑21.2%，佔電動踏板車總營收的80.3%；國際市場電動踏板車營收爲1.46億元，同比增長153.8%，佔電動踏板車總營收的19.7%。

伴隨着營收的下滑，小牛電動的營收成本亦在下降。2022年第二季度，小牛電動的營收成本爲6.66億元，與2021年同期相比減少9.6%。由於營收成本的下降幅度小於營收降幅，小牛電動的毛利率同樣出現了下滑，即毛利率爲20.3%，而2021年同期爲22.7%。

另據貝多財經了解，小牛電動2021年第一季度、第二季度、第三季度和第四季度的毛利率分別爲24%、23%、20%和23%，波動明顯。而在2022年第一季度，小牛電動的毛利率則降至19%，2022年第二季度略有回升。

不過，小牛電動的期間費用並未下降，反而繼續保持高增長態勢。2022年第二季度，小牛電動的運營开支爲1.73億元，較2021年同期的1.37億元增長26.4%，而2020年同期則爲0.93億元。

2022年第二季度，小牛電動的研發开支爲4450萬元，與2021年同期的3080萬元相比增長44.1%；銷售與市場費用爲9250萬元，較2021年同期的6890萬元增長34.3%；管理費用爲3600萬元，較2021年同期的3720萬元減少3.1%。

此外，小牛電動在財報中對2022年第三季度的營收進行了預測。財報顯示，小牛電動預計其2022年第三季度的營收將約爲11.65億元至13.49億元，相較2021年同期的12.26億元減少5%至增長10%。

另據小牛電動前不久向美國證券交易委員會（SEC）遞交2021年年報（20-F文件）顯示，截至2022年3月31日，小牛電動CEO李彥的持股比例爲4.4%，小牛電動聯合創始人胡依林持股5.8%，小牛電動創始人李一男通過Glory Achievement Fund Limited持股28.1%。

對比來看，李一男控制的Glory Achievement Fund Limited在2021年度減持了小牛電動約5.6%的股權，對應的持股數目減少823.23萬股。同時，胡依林的持股數、持股比例也小幅下降。

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