王一博、韓庚、孟美岐、範丞丞的經紀公司上市了

上午香港高掛8號風球，港交所沒有开市，下午开盤後新股中免低开120港元，較發行價158港元大跌24%，中金這次護盤很賣力，趁着大盤爆發的東風，股價迅速被拉起了，最後收平，H股較A股目前折價28%。

一、招股信息

二、公司概況

樂華娛樂，來自北京，成立於2009年，是一家影視娛樂公司，主要業務包括藝人管理、音樂IP制作及運營、泛娛樂業務三大板塊。

以2021年藝人管理收入計算，公司是中國最大的藝人管理公司，市場份額爲1.9%。

財務數據顯示，2019-2021年，公司營業收入由6.31億增至12.9億，年復合增長率達43%；同期淨利潤從1.19億增至3.35億，年復合增長率達67.6%

藝人管理爲公司的支柱業務，收入佔比達91%。

藝人管理就是公司安排籤約藝人參與商業活動，例如代言、商業宣傳及商業表演；以及提供娛樂內容服務，例如出演電影、劇集及綜藝節目的拍攝，向客戶提供服務來產生收入。

樂華娛樂曾獲得3輪融資，投資方包括華人文化、阿裏巴巴、字節跳動、樂搏資本、融璽創投等。其中阿裏和華人文化均持股14.25%，二者並列公司第一大機構股東。

此次IPO引入3名基石投資者，包括嘉實資本、藍色光標、貓眼娛樂，合共認購2.76億港元。按中間價算，認購佔發行股份總數的27.2%。

三、綜合點評

看到樂華娛樂大家本能會和前幾天剛上市的檸萌影視和去年上市的稻草熊做對比，三家都是影視娛樂公司沒錯，但細分起來樂華的主要收入是藝人管理也就是經紀人的角色，屬於上遊，檸萌影視和稻草熊是拍電視劇的，屬於中遊。

前者怕藝人跳槽，後者怕拍出的電視劇不賣座，相對來說，上遊的成本要低一點，所以二者估值體系也應該有所差異，16倍PE真不能說貴了。

影視娛樂公司很難在A股上市，主要原因在於業務單一，依賴頭部藝人，持續經營能力受質疑。就說樂華去年的收入一半都來自於臺柱子—王一博，在娛樂行業嚴厲監管的當下，一不小心出點啥事可能就涼涼了，那對公司來說就是毀滅性的打擊。

本次招股價上下浮動達25%，以中位數定價算，募資10.2億，基石鎖定27.2%。流通盤還有7.4億，這么大的盤子，除非王一博發動粉絲，不然港股市場這點水流量肯定帶不動，郭二俠就看這家公司能演一出什么好戲。

。。。

市場傳言中概股問題得到解決，科網股突然暴漲，上演逼空行情，今天只是半日市，港股成交額就達906億。雖然盤後市場衆說紛紛，但也不排除是真的，現在美股那邊中概股也漲的很猛，現在這個點位真不應該再看空了。