美股的最大問題：恐慌指數不“恐慌”！

過去 3 年，標普 500 指數成交量最高的水平是 3900 點。標普 500 指數上周五收於該點位下方，這是自 7 月 18 日以來的首次。在我們看來，這打开了通往 6 月低點的大門——接近 3640 點。

再見了，美股的夏天反彈！

標普 500 指數上周五收在關鍵的技術支撐位下方，這一支撐位近年來一直是美股多空頭的必爭之地，技術分析師因此警告稱，股市可能會試探 6 月份的低點。

標普 500 將擊穿六月低點

“過去 3 年，標普 500 指數成交量最高的水平是 3900 點”，BTIG 首席市場分析師 Jonathan Krinsky 表示:“標普 500 指數上周五收於該點位下方，這是自 7 月 18 日以來的首次。在我們看來，這打开了通往 6 月低點的大門——接近 3640 點。”

標普 500 指數上周五收於 3873.33 點，當周下跌 4.8%，爲 7 月 18 日以來的最低收盤水平。

該指數較 6 月 16 日 3666.77 點的收盤低點上漲 5.7%。根據 FactSet 的數據，標普 500 指數在 6 月 17 日創下 3636.87 點的盤中低點。

道指上周下跌 4.1%，上周五收於 30822.42 點;納指上周下跌 5.5%，至 11448.40 點。

恐慌指數不 “恐慌”

Krinsky 寫道，跌回 6 月低點可能不會是一條直线，但恐慌指數 (VIX) 迄今沒有明顯的 “恐慌”，標普 500 指數期貨也沒有上升 5.86%，按月度相對強度指數 (RSI) 衡量，也沒有跌至更極端的超賣狀態，這些都不是好兆頭。

其他分析師指出，常被稱爲華爾街"恐懼指標"的現貨波動率指數升幅不大。以期權爲基礎的 VIX 指數上周五收於 26.30，盤中一度升至 28.42，高於近 20 的長期均值，但遠低於 40 以上市場底部附近經常出現的恐慌水平。

美股已經從 6 月份的低點大幅反彈，當時標普 500 指數較 1 月 3 日的紀錄收盤點 4796.56 點下跌了 23.6%。

Krinsky 和其他圖表觀察人士曾指出，標普 500 指數從 1 月高點到 6 月低點的跌勢在 8 月份完成了超過 50% 的回撤，這一走勢在過去從未出現過新的低點。

然而，Krinsky 當時警告不要追逐反彈，他在 8 月 11 日寫道，“在我們看來，战術風險/回報很低。”

Mott Capital Management 創始人 Michael Kramer 上周在一份報告中警告稱，收在 3900 點下方將考驗 3835 點的支撐位，"這是下一個需要填補市場缺口的地方。"

等待美聯儲

一些交易員和分析師預計美聯儲在周三結束爲期兩天的會議後將加息 100 個基點。

美股市場從 6 月低點反彈之際，一些投資者對 “金發姑娘”(Goldilocks) 情景更加有信心，即美聯儲的政策收緊將在相對短的時間內消除通脹。

對於看漲者來說，他們希望美聯儲能夠 “轉向” 不加息，避免經濟衰退。

頑固的通脹數據令投資者提高了對利率將在何處觸頂的預期，加劇了對經濟衰退或大幅放緩的擔憂。

其他主要央行的激進緊縮措施引發了人們對全球經濟普遍放緩的擔憂。