美股關鍵五張圖：還沒跌到底，要繼續跌 12%！

機構的私人客戶仍在大規模持股、倉位指標從極端水平反彈、美股整體空倉水平不高，一切都在告訴投資者：美股底部還沒有來，但可能在秋天就要來了！

經歷了 8 月底的一波大跌之後，美股才高興了沒幾天，就又被超預期的美國 8 月通脹數據打敗，再次陷入回調狀態。

宏觀逆風不斷地吹，市場目前普遍認爲，美股底部還沒有來，股市或將在秋季晚些時候再次觸及低點。

爲何美股還未觸底？這些圖表說明了一切！

首先，美國銀行私人客戶持股規模佔該行資產管理總規模的 63%。如果美股底部真的來了，這個數字恐怕要比當前水平低得多。

其次，當美股底部出現時，高盛倉位指標理應處於極端水平。然而現在，這一指標正從極端水平反彈。

第三，美股當前整體空倉水平不高，這也表明底部尚未到來。

與此同時，美股過去 12 個月的表現也在告訴市場，以史爲鑑，大市距離底部或許只有 12% 跌幅的差距。

而市場對於金融條件的預期也愈發趨於 “收緊”，這意味着市場已經看到，美股後續或許還有苦要受。