大跌 10%！舜宇光學 “暴死”，只因智能手機低迷！唯一救星只剩 iPhone？

大摩表示，市場對智能手機行業的看淡觀點是廣泛共識，在明年上半年前行業都無復蘇的可能性。高盛則更爲直接，稱因智能手機需求能見度低等種種風險，建議賣出舜宇光學。

智能手機市場持續低迷，光學龍頭舜宇光學科技成爲 “最新受害者”。

9 月 21 日周三，舜宇光學港股低开低走，一路下行，午後跌超 10%，股價收於 85.6 港元。

消息面上，從華爾街到內資行，分析師們普遍看衰智能手機行業。

摩根士丹利在最新研報中將舜宇光學目標價由 150 港元下調 10% 至 135 港元，並稱市場對智能手機行業的看淡觀點是廣泛共識，在明年上半年前行業都無復蘇的可能性，因此預計短期內與智能手機相關的板塊的催化劑有限。

若以今日收盤價計算，上述目標價意味着該股還有 58% 的上漲空間。

高盛則在 2023 年大中華區科技行業前瞻報告中指出，考慮到智能手機需求能見度低、競爭加劇，規格升級放緩、相機市場需求疲軟和渠道庫存等風險，建議賣出舜宇光學。

大華繼顯也將舜宇光學目標價由 112.2 港元降至 111.3 港元，並在報告中引述舜宇光學管理層稱，智能手機需求疲軟和規格升級趨勢停滯，相關拐點仍未看到，對智能手機終端用戶需求持謹慎態度，預計今年不會出現明顯的復蘇跡象，但管理層仍對公司長期發展充滿信心。

若以今日收盤價計算，這一目標價則意味着該股還有 30% 的上漲空間。

今年以來，舜宇光學股價表現一直都不甚理想，年內跌幅已超過 64%，整體來看受業績拖累。

上半年，舜宇光學營收總額 169.7 億元，同比降低 14.43%；歸屬母公司淨利潤 13.58 億元，毛利率 30.75%，淨利率 8.12%，盈利能力中等偏下。

具體到手機業務上，8 月出貨量公告進一步顯示，舜宇光學手機攝像模組當月出貨 3871.7 萬件，同比降低 30%；其它光電產品出貨量 465.8 萬件，同比降低 15.3%。顯而易見，兩項數據都比較糟糕。

星展在報告中進一步表示，舜宇光學 8 月手機鏡頭出貨量下降 26.2%，低於管理層今年指引 15%，預計短期股價將面臨壓力，目標價下調至 144.2 港元。若以今日收盤價計算，這一目標價意味着該股還有 68% 的上漲空間。

但上述投行也稱，盡管近期面臨不利因素，但蘋果手機鏡頭出貨量和產品改進的驅動力、車用鏡頭和攝像頭模組需求依然強勁，主因電動汽車和自動駕駛滲透率提高。由於新 iPhone 的滲透，預計舜宇光學下半年手機鏡頭出貨量將強於同業。