G9蹭熱度“帶貨”背後：科技與狠活緩解不了小鵬的焦慮？

來源 | 北京商報

導語：雖然是在不斷投入研發，推進產品和技術升級，但資本市場對於小鵬汽車持續加大的經營赤字表現出極大的擔憂。

8小時預熱直播、發布會前的多米諾骨牌倒計時……爲了G9這劑“猛藥”，小鵬汽車(NYSE:XPEV)費盡心思。

9月21日晚，小鵬汽車正式發布中大型SUV——小鵬G9，官方指導價30.99萬-46.99萬元，並將於今年10月开始交付。

作爲對位蔚來ES8、理想L9、嵐圖FREE、阿維塔11等的車型，小鵬G9可謂姍姍來遲，小鵬汽車CEO何小鵬在开場白中也坦言：“久等了。”而在發布G9時，何小鵬不僅拋出今年車企常用的“老梗”對比保時捷卡宴、奔馳邁巴赫GLS，更在對比車輛配置時“暗指”隔壁理想L9。

事實上，何小鵬不斷爲G9制造話題的背後，是小鵬汽車在持續擴大的虧損面急需G9“下場救火”。

蹭熱度“帶貨”

反向充電幫助米其林大廚烹飪、變化車燈下的樂隊表演……9月21日，小鵬汽車通過一場長達8小時的直播爲G9上市預熱。

其實，從去年廣州車展首度亮相後，小鵬汽車不斷透露着G9的相關信息，生怕被市場“遺忘”。而何小鵬在社交平臺也持續爲小鵬G9制造熱度，並稱“這將會是50萬以內最好的SUV”。

預熱近一年，只等價格。G9上市前一天，港股市場小鵬汽車股價漲幅超8%。

此前，蔚來（NIO.US）和理想（LI.US）中大型SUV市場相繼發布ES7和L9，如今G9上市，被網友稱爲“799”的競爭格局將正式上演。

不過，目前國內純電動汽車市場早已不是“蔚小理”三強相爭的局面，阿維塔、嵐圖等傳統車企的“小號”更是層出不窮。

面對市場激烈的競爭環境，作爲八年來推出的第四款車型，小鵬汽車將目前所有新技術都放到小鵬G9上，例如智能音樂座艙、激光雷達、800V平臺、識別車內語音方位等。

同時，何小鵬在介紹G9亮點時，更是不斷蹭熱度話題。介紹充電快時，拉來特斯拉Model Y進行對比；談到操控性和靜謐性時，則直接拉上保時捷卡宴和奔馳邁巴赫GLS進行對比測試。

發布會前，何小鵬曾直言：“小鵬G9底盤操控可以媲美保時捷卡宴，整車NVH可以媲美邁巴赫GLS。”而在發布會上何小鵬更直接表示：“保時捷是上一個時代的標杆，G9就是這個時代的標杆。”

不僅拽上豪華品牌，小鵬汽車也沒放過當下“熱度話題”。

發布會开場時，何小鵬透露：“對於是推出混動、增程、純電小鵬汽車曾猶豫過，但最終選擇難而正確的事情，雖然難但小鵬不走捷徑而是要將純電做到和加油一樣好。”

而在此前，理想CEO李想和長城魏牌汽車CEO李瑞峯針對混動與增程問題，隔空互懟。

此外，何小鵬在介紹G9採用雙腔空氣懸掛時，更是對比單腔空氣懸掛來凸顯G9配置的優勢。

而在競爭對手中理想L9採用的便爲單腔空氣懸掛，在該車型上市後，其空氣懸掛疑似在行駛過程中發生斷裂事件也是一度衝上熱搜，對此網友表示：“小鵬汽車就差直接點名L9懸掛太弱。”

肩負救場重任

何小鵬爲G9造勢鋪路，也亟待新車救場。

值得關注的是，不斷拉高話題度的同時，小鵬G9 30.99萬元的起售價，相比蔚來ES7和理想L940萬元以上的起售價降低不少。

對此，有網友稱：“這是要做中大型SUV的鲇魚，來收割銷量嗎？”“接棒保時捷，要做平替嗎？”在中國流通協會專家委員會成員顏景輝看來，不論找尋話題性還是拉低售價，小鵬汽車的目標非常明確，就是要銷量。

作爲去年“蔚小理”三家中的銷冠，小鵬汽車持續收割銷量，但其虧損也持續走高。

今年上半年，小鵬汽車淨虧損高達44.02億元，同比暴漲122.21%，是競爭對手理想汽車的6.75倍。今年上半年，小鵬汽車累計交付新車6.9萬輛，相當於每賣一輛車就要虧損6.39萬元。

淨虧損增長的同時，小鵬汽車負債率由去年同期的30.2%大幅上漲至42.3%，同樣高於理想汽車的同期數據41.2%。

同時，小鵬汽車的投入也不斷加大，今年上半年研發費用支出達24.86億元，同比增長77.8%。

小鵬汽車相關人士表示：“主要是由於研發人員增加所致僱員薪酬及股份爲基礎的薪酬增加，以及與开發支持未來收入增長的新車型开支增加所致。”小鵬汽車相關人士表示。

雖然是在不斷投入研發，推進產品和技術升級，但資本市場對於小鵬汽車持續加大的經營赤字表現出極大的擔憂。

截至9月21日港股收盤，小鵬汽車最新股價爲60.9港元，總市值爲1049億港元，股價相比年內最高199.5港元暴跌70%，總市值蒸發逾2391億港元。

同時，2022年上半年小鵬汽車毛利率爲11.6%，其中汽車毛利率爲9.7%。何小鵬曾表示，要將毛利率提升至25%，但今年二季度小鵬汽車的毛利率僅爲10.9%。

面對壓力，小鵬汽車急需G9救場。作爲小鵬汽車旗下第四款量產車型，小鵬G9成爲旗下售價最高的車型，也承擔着提升毛利率的重任。

乘用車市場信息聯席會祕書長崔東樹表示，中大型SUV屬於高端車型，這類車型追求的是利潤，對於還未盈利上岸的小鵬汽車而言，高利潤車型也意味着高毛利，將進一步提升盈利表現。

其實，不僅小鵬汽車，理想L9上市後，理想汽車CEO李想也曾表示：“今年9月L9交付量能超過1萬輛，同時該車型的毛利率也比理想ONE更高一些。”

這意味着，中大型SUV車型能夠走量，將對車企提升利潤率提供支撐。而對於小鵬G9的銷量，何小鵬則表示，明年銷量將超過奧迪Q5的規模，並達到月銷連續1萬輛的水準。

小鵬汽車相關人士表示，“我們相信我們在研發上的投入將會在未來幾個季度中隨着多款新品的推出而進入收獲期，釋放新的增長潛力並鞏固我們在智能電動汽車行業地位”。

業內人士認爲，小鵬汽車依靠P7和P5車型不斷提升銷量，但市場格局正發生改變，不僅“蔚小理”之間，傳統車企“小號”也加入競爭，G9面臨的競爭環境將比P7與P5上市時更爲激烈。