新茶飲的“左”與“右”

2022-09-24 20:00:13

在這幾年快消行業中,新式茶飲無疑是最熱的賽道。從2021年奈雪的茶奔赴港交所上市,到喜茶、茶顏悅色等品牌的陸續融資,各路資本爲“一杯茶”熙熙攘攘,行業風頭一時無兩。9月22日,據中國證監會官方網站信息顯示,蜜雪冰城股份有限公司的A股上市申請已獲受理並正式預披露招股書,擬登陸深交所主板。如今,正在衝擊深交所主板上市的蜜雪冰城,作爲中國首家嘗試上市的連鎖茶飲品牌,無疑將給產業帶來一種新的可能。

兩條路徑

如果從奈雪的茶和喜茶出現的2015年开始算起,新茶飲在國內已經有7年發展歷史。隨着時代變遷、消費觀念的改變,消費市場的產業創新、迭代更新被不斷推動前進,新茶飲市場規模在逐漸擴大。據艾媒咨詢報告顯示,中國現制茶飲的市場規模由 2016 年的 291 億元增長至 2021 年的 2,796 億元,年復合增長率爲 57.23%,預計到 2025 年,中國現制茶飲的市場規模將進一步擴大至 3,749 億元。

天眼查數據顯示,我國目前約有37.7萬家企業名稱或經營範圍含“奶茶、茶飲”,且狀態爲“在業、存續、遷入和遷出”的茶飲相關企業。而從2011年以來,新增“茶飲、奶茶”相關商標近3.7萬個,其中2020年新增超過8000個,是新增最多的年份。另據中國連鎖經營協會統計,預計2023年新茶飲門店數可達到50萬家。

毫無疑問,這是一個內卷嚴重、競爭過剩的賽道,各路品牌紛紛使出渾身解數“跑馬圈地”。據觀察,現有的競爭態勢存在兩種主流發展路徑,即“重營銷輕產業”與“輕營銷重產業”。所謂“重營銷輕產業”,是指品牌營銷先行,高舉高打快速拓店。好處在於能夠實現門店規模的快速擴張,但相對滯後的產業建設,迫使選擇這一路徑的企業,更爲普遍地採取高溢價的定價策略,從而間接導致了商業模式的同質化。

所謂“輕營銷重產業”,是指品牌在發展前期重視產業鏈布局,包括投入“產品研發、生產、倉儲物流、銷售、連鎖經營”等各個環節,爲規模化的擴張做核心儲備。但在競爭激烈的行業格局下,這種路徑會消耗品牌大量而寶貴的時間精力,也限制了發展初期的擴張速度。同時,“重產業”意味着對原材料的供應、質控的“大包大攬”,要求品牌在食品安全監管與產品標準化方面承擔更多的主體責任。

因此,在兩種發展路徑中,無論是向左走還是向右走,對新茶飲品牌而言均不啻爲一種考驗。

資本奔赴

一半是海水,一半是火焰,中國新茶飲的賽道持續火爆。

過去幾年,新茶飲幾乎是講出資本故事最多的行業——奈雪的茶搶先一步港股上市,蜜雪冰城從下沉打入都市,拿下高達20億元人民幣的Pre-IPO巨額融資,如今正在衝擊深交所主板上市。古茗、滬上阿姨、等多個茶飲品牌紛紛獲得新一輪融資,背後有紅杉中國、高瓴等頭部機構的加持。天眼查數據顯示,我國新式茶飲賽道中,有百余個品牌曾產生超200起的融資事件,新茶飲的風口在資本的簇擁下一觸即發……

通常而言,選擇了“重營銷輕產業”路徑的品牌,爲了搶佔上遊市場和優勢地位,對資本具有更強的依賴性:在激烈拼殺的茶飲賽道中,瞄準更大區域乃至全國市場,以更高的市場投入和營銷費用密集开店大展宏圖。能夠看到,在資本的助推下,2020年到2021年,也是新茶飲行業蒙眼狂奔的兩年,以奈雪的茶、喜茶爲代表的新式茶飲都在全國範圍內不斷拓店,其憑借自身實力在激烈拼殺的新茶飲賽道中佔得先機。

但新茶飲也成了同質化的“重災區”,門店擴張只是規模層面的問題,門店數量相對領先,並不意味着品牌就會贏得生存博弈。根據第一財經調查顯示:2021年全國數量活過1年的奶茶店僅佔18.8%,近8成的新品牌茶飲店倒閉。同時,資本催熟下的快速規模擴張,供應鏈的不足、競爭的加劇也讓各品牌進退維谷。

自去年底以來,疫情等宏觀因素疊加下消費市場存在較大的不確定性,喜茶、奈雪的茶、茶百道等品牌也紛紛選擇了降價。消費者越發理性的時代,“先賺錢”無疑成爲了各個品牌的“心頭大事”。

一種勢能

風雲變幻、高低起伏中,在“重營銷輕產業”和“輕營銷重產業”兩條路徑中,行業的天平正在逐漸向後者傾斜。綜合招股書和公开數據,能夠發現,創立於1997年的蜜雪冰城,是“輕營銷重產業”路徑的代表性企業。

招股書顯示,蜜雪冰城營業收入增長迅速,2020年、2021年營業收入分別爲46.80億元、103.51億元,較上年同期分別增長82.38%、121.18%。扣除非經常性損益後歸屬於母公司股東的淨利潤分別爲8.96億、18.45億。在今年第一季度,蜜雪冰城實現營收24.34億,扣非歸母淨利潤爲3.76億。

數據可見,截然不同的發展路徑,也塑造了截然不同的財務模型。相較而言,“輕營銷重產業”路徑,決定了品牌往往需要經歷更長的發展期,也更傾向於“穩扎穩打”。就比如,陶華碧曾說“堅決不上市,那是騙人的錢”。說出這句話的是老幹創始人,經歷了幾十年的創業歷程,老幹媽堅持無廣告無負債無融資,卻將一瓶辣醬賣到了全球各地。

再比如,蜜雪冰城從創業到上市用了近25年,不可謂不慢。但“慢增長”的實質,是蜜雪冰城的“加盟連鎖爲主體”的銷售模式,倒逼其選擇了“慢而安全”的發展路徑——通過對產業鏈的重金投資,降低加盟商的盈利難度。蜜雪冰城以加盟側的健康盈利,帶動品牌側的穩定發展,所以在盈利上的表現相對突出。

根據招股書,蜜雪冰城已經自建了包括“研發生產”、“倉儲物流”和“運營管理”在內的完整產業鏈,在全國多地設有工廠和倉庫,並在全球範圍內採購原材料,基於規模化採購和高標準質控,實現了品質和價格的“雙贏”。

未來,新茶飲行業必將仍處於高速發展和調整的階段,在優勝劣汰的法則中,無論是向左走還是向右走,唯有“向前走”的品牌,方有長遠的未來。(作者:朱丹蓬/中國食品產業分析師)

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