假如標普 500 跌至 3500 點，可以抄底嗎？

標普 500 指數正在逼近一個值得關注的重要水平，在經濟衰退擔憂和美國股市情緒惡化的背景下，投資者預計申請失業救濟人數將飆升。

加拿大皇家銀行資本市場 (RBC Capital Markets) 的一份報告顯示，標普 500 指數正在逼近一個值得關注的重要水平，在經濟衰退擔憂和美國股市情緒惡化的背景下，投資者預計申請失業救濟人數將飆升。

3500 點很重要？

RBC 美國股票策略主管 Lori Calvasina 在周日的一份研究報告中表示：“我們認爲美股正處於重要考驗的風口浪尖。”

“雖然 6 月份的低點現在看來不太可能守住，但如果標普 500 指數經歷典型的衰退下跌 27%，該指數將跌至 3501 點。”

在 Calvasina 看來，3500 點很重要，因爲它是 “反映經濟衰退中值的點”，可能會吸引一些投資者逢低买入。

這是因爲，加拿大皇家銀行預計 2023 年標普 500 指數每股收益 212 美元，這 “低於共識” 預測。如果該指數達到 3561 點，其預期市盈率將低於平均水平。

“這可能會爲逢低吸納者打开大門，盡管不可否認，推動上漲的基本催化劑——除了中期選舉——很難確定，” 她說。

據加拿大皇家銀行稱， 隨着美聯儲爲抑制頑固的高通脹而大舉加息，投資者一直關注 “長期利率更高” 對股市估值可能意味着什么。

PE16 倍的標普 500？

根據美聯儲上周政策會議後發布的經濟預測摘要中對 2022 年通脹和聯邦基金利率的預期，加拿大皇家銀行預計標普 500 指數年底的市盈率可能達到 16.35 倍。

該報告說，這一計算還考慮了 10 年期美國國債 3.4% 的收益率，這是假設目前的收益率會因爲對經濟衰退的擔憂而略有下降。

Calvasina 寫道:“該模型預計標普 500 指數市盈率爲 16.35 倍，較疫情時期 37.8 倍的高點下降 57%，接近 20 世紀 70 年代和科技泡沫之後的收縮水平。”

RBC 稱，基於對上世紀 70 年代以來的市盈率、利率和通脹的分析，以及當前對這些領域的看法，標普 500 指數約 16 倍的市盈率是"合理的"。