大行速睇 | 騰訊又被大幅 “砍價”，卻還能漲 70%？京東目標價再次被下調！
匯豐：維持騰訊 “买入” 評級，目標價從 500 港元下調 16% 至 420 港元
若以今日收盤價 249.2 港元計算，這一價格意味着還有 69% 的上漲空間！
據 Sensor tower 數據，第三季度中國/海外移動遊戲市場收入分別同比下降 11%/9%（對比第二季度分別爲 +5%/-8%）。近期數據表明行業持續逆風，主因海外遊戲需求正常化、發布延遲及獲批遊戲減少，疲軟的宏觀環境亦造成影響。考慮到《王者榮耀》、《和平精英》的收入前景轉弱、部分 PC 及手機遊戲發布延遲、及永恆之塔及英雄聯盟的收入貢獻延後，該行將騰訊 2022-24 年營業利潤預期下調 2-3%。
該行續指，雖然近期市盈率交易區間或低於歷史水平，但該行目標價對應 2023 年市盈率僅爲 25 倍。風險回報愈發加有利，尤其考慮到騰訊的股價比歷史平均市盈率低 2 個標準差（從 2015 年至今）。此外，盡管 Prosus 的風險拋售或繼續拖累股價，但該行繼續看好騰訊的長期增長前景，尤其是視頻號的貨幣化上行空間。而騰訊亦在 10 月 12 日將其日均回購金額從 3.5 億港元提升至 6 億港元，抵消了 Prosus 在 9 月/10 月的 5.1%/7.6% 的拋售。但隨着騰訊進入禁售期，股價或再次出現波動。
富瑞：維持騰訊 “买入” 評級，目標價由 491 港元下調 14% 至 421 港元
若以今日收盤價計算，這一價格意味着還有 69% 的上漲空間！
該行認爲，集團將在網絡遊戲領域推行三管齊下全球战略，同時在线廣告受惠於視頻账戶的貨幣化，進一步加深和擴大廣告客戶羣，盈利能力會是雲計算的關鍵。另預測集團將追求改善成本，以提高營運效率及生產力。
該行預計，第三季騰訊總收入將按季增長約 3%，但同比降約 3% 至 1378 億元人民幣。按細分市場，集團智能手機遊戲總收入或將同比降約 7% 至 394 億元。廣告方面，該行預計线上廣告總額將同比下降 11% 至 200 億元，金融科技和企業服務方面，收入或會同比增長 5% 至 453 億元，並自第二季起加速，又預計非國際會計準則淨利潤將同比下降約 4% 至 304 億元。
浙商國際：首予蔚來-SW“买入” 評級，目標價 184 港元
若以今日收盤價 99.85 港元計算，這一價格意味着還有 84% 的上漲空間！
該行認爲，隨着規模效應顯現，預計 2024 年有望實現扭虧爲盈，2021-23E 每股收益預測爲-4.8/-1/0.6 元，目標價 184 港元。該行認爲，當前公司正在經歷銷量增長放緩和費用支出快速增長的產品更新換擋期，隨着產品矩陣的完善和後續產能的爬坡，有望完成銷量加速超車。
報告中稱，當前公司處於舊款 “866 車型”(ES8\ES6\EC6) 向 “577 車型”(ET5\ES7\ET7) 過渡的新舊車型與新舊平臺換擋期，多種不利因素共同導致盈利能力承壓。換擋期的業績承壓爲的是後期銷量擴張，投資者關注點仍應回歸到銷量增長。在訂單火爆的情況下，產能爲最需要關注的點，該行認爲蔚來偶發的供應鏈問題仍是經營中較大的不確定性之一。
富瑞：維持中國中免 “买入” 評級，目標價由 247.3 港元下調 5% 至 235.9 港元
若以今日收盤價 194 港元計算，這一價格意味着還有 22% 的上漲空間！
該行下調 2022-24 年年銷量預測 3%/2%/2%，並將淨利潤預測下調 5%/3%/3%。另基於預測銷售下跌 20%，預計今年三季度淨利潤將下跌 45% 至 17 億元人民幣，而由於期內疫情影響，公司第三季海南地區銷量或同比下跌 27%。
中金：維持京東 “跑贏行業” 評級，目標價下調 6% 至 73 美元
若以昨日收盤價 45.05 美元計算，這一價格意味着還有 62% 的上漲空間！
該行預料京東第三季收入按年增 12% 至 2447 億元人民幣，及非通用會計準則淨利潤爲 73 億人民幣，淨利率爲 3%，大致上與市場預測相若。該行表示，將公司第三季收入增長預測下調 1 個百分點至 12%，第四季則下調 6 個百分點至 12%，大致上與第三季持平，同時該行預測京東零售第三度及第四季收入分別升 8% 及 9%，主要是疫情反復，令消費者信心恢復速度緩慢。
瑞傑：首予 Lululemon“強烈买入” 評級，目標價 345 美元
若以昨日收盤價 294.51 美元計算，這一價格意味着還有 17% 的上漲空間！
該行表示，Lululemon 今年以來一直在下行，這要歸咎於特定行業的挑战和宏觀方面的逆風，分析師預計下半年會面臨挑战。雖然很難說當前股價水平已經觸底，但分析師認爲投資者應該採取長期的觀點。
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