財報前瞻 | 微軟失去 “韌性”，華爾街聚焦 Azure

微軟今年股價跌 27%，跑輸標普 500 及蘋果，分析師表示，華爾街非常了解 PC 市場的疲軟，而是將 “目光聚焦” 在微軟的 Azure 上，這是其 “長期牛市論點的關鍵”。

微軟股票今年下跌了 27%，很明顯，這家被認爲最有韌性的巨頭跑輸了大盤，也落後於蘋果。

周二（10 月 25 日），美股盤後，微軟將公布三季度財報。

由於個人電腦市場的疲軟以及美元走強抵消了對雲計算的持續強勁需求，三季度的業績將反映出相當大的宏觀逆風。

財報預測

華爾街預計微軟三季度收入將達到 497 億美元，比去年同期增長 9.6%。

每股利潤爲 2.31 美元，比去年同期增長 4 美分。

華爾街估計微軟四季度的總收入爲 562 億美元，每股利潤爲 2.56 美元。

其中 218 億美元來自智能雲，172 億美元來自生產力和業務流程，169 億美元來自更多個人計算。

分項業務預測

對於包括 Azure 和其他雲產品在內的 “智能雲”，華爾街共識預期收入爲 204 億美元，接近 203 億美元至 206 億美元的指導範圍的下限。

華爾街預計 Azure 收入增長 37%，低於二季度的 40% 和一季度的 46%。投資者將密切關注全球經濟疲軟正在降低雲計算能力消耗的任何跡象。

對於包括 Office 和其他軟件在內的 “生產力和業務流程”，普遍認爲收入爲 161 億美元，處於 159.5 億美元至 162.5 億美元的指導範圍中間。

對於包括 Windows、Surface、Xbox 和 Bing 等在內的 “更多個人計算”，華爾街預計收入爲 131 億美元，接近 130 億美元至 134 億美元指導範圍的底端。

分析師變得謹慎

Guggenheim 分析師 John DiFucci 表示，對即將公布財報的微軟持謹慎態度。

鑑於 PC 市場的疲軟，他認爲 Windows 的潛在下行空間，並認爲該公司對 2023 年兩位數增長的預測可能存在風險。

雖然他認爲 Azure 本季度的增長將超過預期，但他認爲華爾街對整個財年的一致預測面臨風險。

“所有的目光都將集中在微軟能否維持 2023 財年報告的兩位數收入增長的指引，” DiFucci 維持對微軟的中性評級。

雲計算是焦點

Wedbush 分析師 Dan Ives 在本季度預告中斷言，重點將放在 Azure 上，以及考慮到 “更加黯淡的背景”，需求是否仍然健康。

華爾街非常了解個人電腦市場的疲軟，而是將 “目光聚焦” 在 Azure 上，他認爲這是 “微軟長期牛市論點的關鍵”。

他將微軟股票評爲優於大盤。

Rosenblatt Securities 分析師 Blair Abernathy 維持對微軟股票的买入評級，但最近將其目標價從 330 美元下調至 300 美元，並下調了預期。

Abernathy 斷言，PC 的疲軟程度超過了他在本季度的預期，而自公司上次公布業績以來，外匯逆風有所增加。