盤後從大漲 8% 到大跌 20%!誰在 “暴打” Meta?

2022-10-27 14:01:38
“我們在收入上面臨短期挑战!” 扎克伯格僅憑一句話就能嚇壞市場?不,腰斬的利潤、燒錢的元宇宙、糟糕的指引,一個也別想逃!

谷歌、微軟交出 “醜陋” 財報之後,改名 Meta、全力押注元宇宙的 Facebook 也 “暴雷” 了。

隔夜美股盤後,Meta 公布三季報,同時給了市場驚喜和驚嚇,盤後股價因此 “坐上過山車”,從一度大漲 8% 到暴跌 20%,波動幅度比期權市場此前定價顯示的 12% 還要大。

Meta 爲何如此讓人失望?僅僅是因爲沒有達到華爾街預期?還是因爲元宇宙業務不盡人意?

有分析師銳評稱,光看財報數字,沒什么問題;光看廣告投放的增長,甚至能表明用戶仍然愿意在 Facebook 身上花時間,這也挺好。

只是大家都能看到,這家科技巨頭轉型轉得越來越糟糕,公司在新的战略上投入了過多、甚至是越來越多的資金,卻沒有取得任何的成果和回報。

還得看利潤!

對於 Meta 而言,華爾街的預期其實並不是太大的問題。

公司在三季度營收 277.1 億美元,略超預期的 274 億美元,只是同比下跌 4%;其中,272.4 億美元的廣告營收和 274.3 億美元的 APP 家族(Facebook、Instagram、Messenger、WhatsApp 和其他服務)營收也均超過預期。

然而,有評論犀利指出,問題在於,在營收不增長甚至下跌的情況下,Meta 的成本支出正在大幅擴大,導致利潤率持續下滑。

具體來看,Meta 當季成本和支出同比增長 19% 至 220.5 億美元,而當季調整後每股收益(EPS)爲 1.64 美元,遠遜於預期的 1.89 美元,同比下滑 49%、接近腰斬;淨利潤 43.95 億美元,同比降 52%,代表公司利潤連續第四個季度下降,爲 2012 年四季度以來首次。

與此同時,公司的支柱——廣告收入實際上非常糟糕,有一點還特別值得注意:

APP 家族中投放的廣告展示次數(Ad Impressions)同比增長 17%,遠超預期的 11.8%;但每條廣告的平均價格卻下降了 18%,遠遜於預期的 15.3%。

元宇宙越搞越虧

自去年 10 月改名至今,Meta 爲轉型元宇宙社交公司已經作出了一年的努力。成果如何?大家心知肚明——或者簡單來說,就是沒有什么成果。

更重要的是,作爲元宇宙核心項目的 Reality Labs 不僅沒有爲公司帶來增收,反而還在瘋狂燒錢:當季收入 2.85 億美元,同比下跌 49%,市場預期 4 億美元;運營虧損 36.7 億美元,去年同期虧損 26.3 億美元,預期虧損 30.9 億美元。

今年三個季度下來,Meta 元宇宙業務已經累計虧損 94 億美元,全年的虧損必然也是向着衝破 100 億美元而去。

在此狀況下,Meta 進一步預計 Reality Labs 明年的運營虧損 “將同比大幅增長”,2023 年之後則將繼續加快對這一業務的投資步伐,以實現長期增長公司整體營業收入的目標。

扎克伯格嚇壞市場

因指引不及預期而導致股價暴跌的例子,今年的市場已經看到過很多次。

今天的 Meta 也沒能成爲例外:

公司預計四季度總收入在 300 億至 325 億美元區間,市場的中位數預期爲 322 億美元,美元升值帶來的匯率波動將拖累收入 7%;

將 2022 年總支出從 850 億至 880 億美元下調至 850 億至 870 億美元,預計 2023 全年總支出 960 億至 1010 億美元;預計 2023 年資本支出爲 340 億至 390 億美元,市場中位數預期爲 290 億美元。

而在支出高企的背景下,Meta 仍舊預計 2023 年底的員工數量將與 2022 年三季度持平。

最後的最後,Meta 首席執行官扎克伯格還用一句警告給了市場致命一擊:

我們在收入上面臨短期挑战。

誰能拯救 Meta?

有沒有好消息?當然還是有!

Meta 在另一關鍵營業指標——日活方面,仍舊相當出色:

當季 Facebook 日活用戶數量達到 19.8 億,超出預期的 18.6 億,也高於二季度的 19.7 億;月活用戶 29.6 億,略高於預期的 29.4 億,同比增 2%,二季度爲 29.3 億;

APP 家族日活用戶 29.3 億,同比增 4%,較二季度的 28.8 億增長明顯;月活用戶 37.1 億,同比增 4%,二季度爲 36.5 億。

但對於 Meta 來說,這樣的數據似乎只是 “不幸中的萬幸”,畢竟當季 9.41 美元的每用戶平均收入(ARPU)仍舊出現同比下跌,也低於二季度的 9.82 美元和預期的 9.83 美元。

這也就意味着,整份財報看下來,對 Meta 股價的影響還是比較負面。

今年以來,Meta 已經大跌 61%,大幅跑輸僅下跌了 20% 的標普 500 指數,年內市值也蒸發超過 5500 億美元。盤後大跌 20% 後的價格 104 美元,也創下 2016 年以來新低。

可想而知,在這一年裏买入 Meta 股票的投資者有多么地痛苦,但最痛苦的可能還是 Meta 本身——在過去的 12 個月裏,Meta 以平均 300 美元的價格回購了 420 億美元的自家股票,如今可以說是 “大減價” 了。

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