預期全球主要央行上調利率目標

全球央行在以前所未有的速度加息來遏制高企的通脹率，一些國家甚至面臨四十年來最高通脹水平。但是什么時候能夠停止加息，利率的最終目標水平是多少，這些問題仍沒有答案。下表展示進行加息操作的主要央行，以及市場對未來一年匯率走勢的預測。這些利率全部高於兩年隱含政策利率，這意味着市場預期央行利率將在一年後升至峯值，隨後开始降息。

來源：Stone X, Bloomberg

美聯儲

美聯儲目前將聯邦基金利率設爲4.00%。市場預期認爲，一年後美聯儲利率將上升至5.22%。如今美聯儲已連續四次會議加息75個基點！目前已有市場聲音質疑美聯儲是否會在在12月議息會議上放緩加息幅度。  公开市場委員會的聲明頗爲鴿派：“在決定加息步伐時，委員會將考慮貨幣政策的累計緊縮、政策對經濟活動和通貨膨脹的滯後影響以及經濟和金融進展”。而在隨後的新聞發布會上，美聯儲主席鮑威爾卻強調，最終利率水平比加息節奏更重要，看來委員會甚至都沒开始考慮暫停加息。下次FOMC會議將在12月14日舉行。

歐洲央行

歐洲央行將利率從疫情前的-0.50%上調至1.50%，市場預期一年後的歐洲央行利率將升至3.11%。歐洲央行上次會議加息75個基點，存款利率達到2009年以來最高值。歐洲央行表示，面對不斷上漲的通脹和不斷變化的經濟形勢，預計需要繼續加息。此外，歐洲央行官員近期紛紛爲加息奠定基調，面對最新10.7%的通脹率，連行長拉加德都在討論通脹太高，需要繼續加息。  歐洲央行下次議息會議將在12月15日舉行。

英國央行

英國央行上次會議加息75個基點後，利率增至3.00%，市場預期一年後的英國利率將上升至4.74%。但是在11月議息會議後，英國貨幣政策委員會立即表示，利率峯值很可能低於市場預期，並且還強調，如果利率遵循市場曲线，預計英國將從2022年第三季度起陷入兩年經濟衰退。目前英國通脹率爲10.1%，第三季度GDP將在11月11日公布。英國央行下次議息會議將在12月15日舉行。

澳聯儲

自澳聯儲上次會議加息25個基點後，利率目前定爲2.85%。澳聯儲已經連續兩次加息25個基點，但委員會表示預計還會繼續加息。一年期利率展望爲4.24%，這表示如果澳聯儲想繼續每次加息25個基點，接下來一年就還需加息6次。11月4日，委員會在貨幣政策聲明中將通脹（通脹切尾均值，首選衡量指標）預期提至6.5%。11月9日，澳聯儲的布洛克重申，由於薪酬增幅比三個月前略高，還需要繼續加息。澳聯儲將於12月5日（周二）再次开會。

加拿大央行

加拿大央行目前隔夜利率爲3.75%。一年期利率預計爲4.35%，僅比現有利率高出60個基點。加拿大央行上次开會做出驚人之舉，“僅”加息50個基點，低於市場預期75個基點。與其他央行一樣，加拿大央行已表示擬將繼續加息以遏制通脹，因爲委員會首選的通脹衡量指標（核心CPI）還未有放緩跡象。10月就業崗位新增108, 300，預期僅爲10, 000，這會給加拿大央行繼續加息帶來更多信心。加拿大央行將於12月7日再次开會。

新西蘭聯儲

新西蘭目前官方現金利率爲3.50%。新西蘭聯儲上次开會時加息50個基點，但會上也討論了加息75個基點。由於新西蘭聯儲或將成爲繼美聯儲之後又一個鷹派央行，一年期通脹預期高達5.37%。委員會強調，還將有多次加息，但也要考慮到貨幣政策傳導會滯後。下次將加息50還是75個基點？新西蘭聯儲將於11月23日再次开會。

日本央行

自2016年初以來，日本央行就一直將利率維持在-0.1%。日本央行還將10年期

國債收益率控制在0.25%。然而通脹一路升高，最新數據已達3%！因此，市場預計日本央行在明年將“有所作爲”， 其1年期利率預期爲+0.10%。盡管通脹升溫，日本央行堅稱這是由於能源和生鮮食品漲價所致，所以如有必要，會採取額的外寬松政策。日本央行還將持續購債，讓10年期國債收益率不高於0.25%。日本央行下次开會時間在12月7日。