日本通脹激增，躋身“40年新高”俱樂部

盡管日本央行努力抑制通脹，但物價還是不斷飆升。

• 日本CPI增速飆升至同比3.7%，而核心通脹率達到3.6%，創下自1984年以來新高。
• 如果不包括食品和能源價格，日本目前CPI爲同比1.4%，達到1998年以來新高（同時扣除因2015年提高消費稅導致的物價上升因素）。
• 服務業PPI指數跌至9.1%，較上月歷史高值10.2%有所回落。

高出央行目標一倍的通脹

3.7%的日本全國通脹率幾乎是央行目標值2%的兩倍。日本央行搭上了“2%通脹率”末班車，在2013年1月定下2%通脹率目標。在政策推行的118個月內，只有16.1%（即19個月），日本通脹率在2%以上。2014年4月起連續12個月都保持在2%以上，而今年4月至今不僅超過2%，甚至在不斷上升。

有趣的是，相比於其他西方國家和亞洲貿易夥伴，日本的物價上漲得相當緩慢，但是日本的貨幣基數卻下跌了6.5%，創下2007年以來最大跌幅。

日本央行會加息嗎？

永遠不說永遠，但日本央行似乎仍沉得住氣。據消息稱，日本央行意見摘要強調“部分”委員對長期超級鴿派政策和通脹上漲的關切。

目前爲止，日本央行以日元貶值爲代價實現收益率曲线控制目標(YCC)，刺激出口和增長，同時將利率維持在-0.1%。但如果物價持續上升，那么利率一定會回升至零，甚至成爲正值。只不過日本央行一次又一次對着傳統方法不屑一顧，轉向非主流道路。所以做好準備，日本央行很可能繼續維持負利率，甚至把投資者拖垮。