【牛人談熱點】嗶哩嗶哩業績超預期！虧損大幅收窄 未來業績增長點在哪？牛人大佬這樣看

嗶哩嗶哩三季度營收同比增11.2%至57.9億元人民幣，預期57.17億元，淨虧損同比下降36.1%至17.16億元，經調整淨虧損17.65億元，預期18.32億元，去年同期虧損16.22億元，經調整每股虧損4.46元，預期4.653元。

嗶哩嗶哩財報超預期，虧損大幅收窄，繼拼多多之後又給中概股注入一劑強心針。牛人大佬怎樣解讀嗶哩嗶哩的三季報呢？有哪些是投資者值得關注的地方？

@福爾斯基  B站應該大力發展遊戲！

用B站這么多年了，唯一玩過B站的遊戲是碧藍航线。養成肉鴿類，說實話有點無聊，沒玩多久就棄坑了。

B站看到原神遊戲如此大獲成功，且二創內容如此豐富，應該覺醒了。B站本身就是二次元濃度極高的地方，竟然沒有做出來一款遊戲爆品，實在可惜。若是爆款遊戲加上二創內容，雙向導流，B站要賺翻了。可惜B站遊戲真的拉胯。

但近兩年說是要上幾款新遊戲，不知道玩家社區和二創內容能不能運營好。運營好了就是雙贏，運營不好就是雙輸。

@稀有的徐曼晗2 UP主激勵計劃沒那么豐厚，還能留住多少創作者？

日均活躍用戶數達9030萬，月均活躍用戶數達3.33億，均同比增長25%。用戶日均使用時長達96分钟，創歷史新高，比去年同期增長8分钟。同時，本季度用戶總使用時長同比增長37%。

作爲一個B站資深老用戶，我不止一次看到過UP主反映創作激勵大幅減少，不少創作者也因爲賺錢太少，做視頻根本回不了本而放棄繼續更新。

目前UP主的賺錢方式主要是視頻激勵，做廣告，直播。主播普遍反映直播賺錢不如抖音，漲粉不如抖音。這樣下去，將來如何與抖音競爭？

我覺得B站目前應該把賺錢的業務的一部分利潤拿出來，激勵創作者，畢竟B站的優勢在於用戶與創作者的粘性，在於用愛發電。

@大唐鴨 B站遊戲業務有看頭，廣告業務也不錯，但可持續性存疑。

Q3B站移動遊戲營業額爲15億元，同比增長6%；廣告營業額爲14億元，同比增長16%；電商及其他營業額爲7.59億元，同比增長3%。

從APP使用體驗來看，B站的確在首頁視頻瀑布流增加了很多廣告視頻的推廣，而且很大膽。廣告視頻在最顯眼的C位。

體驗確實有所下降，但這樣推廣廣告的模式能帶來多少收入還是存在疑問的，且可持續性依舊存疑。但從財報數據來看，至少短期是有效的。

我個人觀點，用戶和陌生UP主如果通過廣告認識，可能粘性大大降低，沒有以前那種觀衆特備期望自己喜歡的UP主做廣告的感覺。

B站正在破圈，朝着一個更加普通和多元化的視頻網站進化。而且要直面抖音和快手的競爭。優勢還不明顯，劣勢也不突出，遊戲業務一定要抓住機會。

@宋魚飛一生要強 B站用戶數據不錯 但商業化拉垮

從比值看，相對流量來講，嗶哩嗶哩比快手越來越便宜，主要是市場對嗶哩嗶哩的認知改變，幾個財報下來，覺得快手從商業角度更靠譜一些。

如果我們按流量比例和收入比例的關系去比較的話，嗶哩嗶哩商業化能力依然大於快手，但同比的話是弱化了。虧損的話，快手明顯虧損率更低。

總體依然認爲55億美金的嗶哩嗶哩在當下港股美股投資環境下，有更多更好的選擇，主要是確定性不夠（一個觀點，不一定對）。當然，嗶哩嗶哩有獨特的產品調性和文化，需要後續幾個Q繼續跟蹤，一單發覺公司商業模式跑通，可以賺錢，到時再評估。

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