【港股打新】衛龍美味，中國最大的辣味休闲食品企業

    衛龍是中國領先的辣味休闲食品企業，擁有強勁的增長勢頭。根據弗若斯特沙利文的資料，按2021年零售額計，我們在中國所有辣味休闲食品企業中排名第一，市場份額達到6.2%，且在調味面制品及辣味休闲蔬菜制品細分品類的市場份額均排名第一。

   公司12月5日开始招股，招股價是10.4~11.4港元，每手股數200股，最低申購金額2302.97港元，市值244.52億港元，發行數量9639.7萬股，屬於包裝食品行業，有綠鞋。

 保薦人是摩根士丹利、中金公司和瑞銀集團，保薦人近兩年業績一般，保薦過的項目整體平均首日上漲率爲38.78%

  一共有3名基石，分別是MediaGlobal、陽光人壽保險、ProspectBridge；按中間價計算，基石合計共認購5.8億港，佔總發行數的54.82%，基石佔還行。

    中國的辣味休闲食品行業的零售額由2016年的人民幣1,139億元增至2021年的人民幣1,729億元，年復合增長率爲8.7%，高於中國整體休闲食品行業同期年復合增長率。按零售額計，辣味休闲食品在中國整體休闲食品行業中的份額由2016年的18.6%增至2021年的21.0%。根據弗若斯特沙利文報告，預計中國辣味休闲食品行業2021年至2026年的零售額將以9.6%的年復合增長率增長，至2026年將達到人民幣2,737億元；而預計同期中國非辣味休闲食品行業的零售額將以6.0%的年復合增長率增長。

  中國辣味休闲食品的市場相對分散，按零售額計，2021年前五大企業的市場總佔有率爲11.5%。於2021年，衛龍是中國最大的辣味休闲食品企業，市場份額爲6.2%，按零售額計，是第二大企業的3.9倍，超過第2至第5名企業的市場份額之和。

    接下來看看公司經營情況，公司從2019~2021年的營業收入分別是33.85億、41.2億，48億，2021年營收同比增長16.5%；2019~2021年的淨利潤分別是6.58億、8.19億、8.27億，2021年的淨利潤同比增長0.97%。

        公司2022上半年營收22.61億，同比增長-1.84%，淨利潤-2.61億，同比下滑172.94%。

  首次公开發售前的投資者中有不少大機構的身影，比如高領、騰訊、雲鋒基金、紅杉資本等。而且各首次公开發售前投資者支付的每股成本爲2.1635美元，較發售價溢價約55.11%。2.1635美元換算成港元就是16.81元，現在目前招股價中位數是10.9港元，所以按目前招股價申購新股確實不貴。

    再來看看申購人氣，目前申購倍數是1.51倍，今天是招股第一天，而且第一天還沒過完，這個數據看起來申購人氣並不是很差。

申購策略：

  衛龍是中國最大的辣味休闲食品企業，市場份額爲6.2%。公司前幾年經營的還不錯，營收和淨利潤至少還保持着增長，只是2022上半年淨利潤虧損2.61億，同比下滑172.94%。保薦人業績一般，基石佔比還行。可能是公司覺得2022上半年業績下滑，所以定的招股價比較低，比首次公开發售前的投資者的成本價還低55.11%，看來這年頭一級市場也不好做呀，不過至少對於散戶投資者來說定價還算便宜，今天是招股第一天，申購人氣也不算差，最近港股與新股行情回暖，建議打個一兩手還是沒有問題，本人計劃兩手參與下！

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