FOMC會議符合預期，匯市波瀾不驚

周三FOMC會議要點可以用一句話總結，即美聯儲仍保持10月時的立場不變。鮑威爾此前暗示利率將維持充足的約束性水平，直至美聯儲認爲有充足證據顯示通脹明顯降低。此外，他還表示利率終值至關重要，加息步伐不是重點。今日會議上，雖然CPI值低於預期，可能幹擾會議決議，但美聯儲和鮑威爾一如市場預期，並未受到影響，最終加息50個基點，符合預期。新一年《經濟預測摘要》出爐，預測2023年底利率中位數將達到5.10%，鮑威爾可以繼續發表“不那么鴿派”的言論。他提到核心PCE需要進一步下跌，失業率也需要提高，並補充指出平均小時薪金也需要降低。總而言之，美聯儲認爲明年不具備降低利率的時機。

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市場相信鮑威爾嗎？股價小幅下挫，美元也同步跌落。美元指數隨後進一步下探，而國債收益率則並未受鮑威爾的觀點影響，可以說毫不在乎。以兩年期國債收益率的今日走勢爲例，低點位於4.136，高點達到4.161，日內變化僅2.5個基點，收盤價格幾乎沒有變動。

來源：Tradingview， Stone X

在以美元/日元圖表爲例，美國兩年期國債收益率與美元/日元相關性高達+0.93。相關性系數高於+0.80則視爲強正相關性，因此這兩大資產的走勢很可能趨同。美元/日元低點爲134.51，高點135.99，波動區間爲148點子。美元/日元的真實波幅均值（見表格底部）爲193點子。FOMC會議召开原本是市場重要活動，結果並未引發市場劇烈反應，美元/日元交投價甚至未突破真實波幅均值。

來源：Tradingview, Stone X

在我看來，市場對此次會議毫不關心，即便委員會將明年的利率中值提升至5.1%，即便鮑威爾在新聞發布會上不斷重申提高失業率、降低平均小時薪金，遏制核心PCE。

如果市場不在乎鮑威爾的利率講話，那么下一個值得關注的宏觀要聞則是經濟增速和2023年出現衰退的可能性！密切關注周四零售銷售數據，把握一手线索！