借力“新冠診療”，互聯網醫療刮起新風潮？

1月4日，港股互聯網醫療板塊全线拉漲，截至收盤，麥迪衛康漲逾12%，阿裏健康（00241.HK）大漲11.28%，京東健康（06618.HK）、平安好醫生（01833.HK）等均漲超7%。

在港股市場帶動下，A股互聯網醫療股亦於尾盤翻紅，其中貴州三力（603439.SH）午後封板，*ST佳和、榮科科技、魚躍醫療等跟漲。

消息面上，工信部聯動阿裏健康开啓上海專屬購藥通道。截至目前，阿裏健康在工信部指導下，已先後在北京、河北石家莊、重慶、浙江、江西等地配合藥品精準投放工作。

而趕在阿裏健康之前，京東健康亦曾在工信部等其他部門指導下，於雲南、寧夏、重慶、青海等省市上线緊缺類防疫物資。

可以見得，在防疫政策逐步“松綁”之下，切實保障防疫藥品及物資需求已成爲當下重點。順應行業需求，互聯網醫療接力起航，進一步推動着整個產業的迅速崛起。

內在需求驅動，互聯網醫療“乘風起航”

回顧往昔，我國互聯網醫療產業的發展並非一帆風順，而是先後歷經了導入期、瓶頸期和回暖期。其中，2018年爲行業的重要轉折點，隨着國家對互聯網醫療的態度由謹慎逐步开放，互聯網醫療發展路徑才逐漸清晰。

自2019年开始，中國互聯網醫院進入集中建設期，且主要以公立醫院爲建設主體，集中分布在山東、廣東、江蘇和浙江等省份。而2020年以來，疫情的爆發成爲互聯網醫療發展的催化性事件，尤其是防疫用藥物資在後疫情時代的高速增長，互聯網醫療發展迎來巨大市場。

與此同時，有關網售處方藥、醫保支付等解決問題也是頻繁被提至政策層面。

就近期而言，《藥品網絡銷售監督管理辦法》於2022年12月1日正式實施，對藥品網絡銷售管理、平臺責任履行、監督檢查措施及法律責任作出了規定。

12月12日，國務院應對新型冠狀病毒肺炎疫情聯防聯控機制醫療救治組發布《關於做好新冠肺炎互聯網醫療服務的通知》，此舉意味着互聯網醫院可线上开具新冠處方，首診有望破冰。

12月15日，發改委發布《“十四五”擴大內需战略實施方案》提出要積極發展“互聯網+醫療健康”服務，有序推進分時段預約診療、電子處方流轉、藥品網絡銷售等服務發展，將符合條件的互聯網醫療服務項目按程序納入醫保支付範圍。

海通證券認爲，國務院新冠疫情聯防聯控機制組發布《關於做好新冠肺炎互聯網醫療服務的通知》，有望進一步促進线上診療基礎設施搭建，培育大衆线上就醫習慣，推進互聯網醫療服務的滲透率提升。

東吳證券亦表示，目前互聯網醫療的滲透率尚有較大提升空間，隨着國家對“互聯網+醫療健康”的大力支持和後疫情時代的到來，醫藥電商和在线診療賽道均有望迎來增長。

顯而易見，在行業政策助力下，被疫情重塑的互聯網醫療如今也走上了一條康莊大道。艾瑞咨詢數據顯示，2023年我國互聯網醫療市場規模預期達876.1億元，同比增長25.1%。

行業競爭加大，誰又能執牛耳？

當下，我國互聯網醫療行業已整合了移動醫療服務商、醫療設備制造商、IT巨頭、風險資本、移動運營商、應用开發商、數據公司和保險企業等衆多參與者，形成了以互聯網健康險以及在线醫療爲主的產業格局。

具體到上市公司層面，京東健康、阿裏健康、平安好醫生等“港股100強”企業佔據了絕對的市場份額，且上述企業均是從C端起家的互聯網科技企業，本身便自帶“流量”，還擁有完善的生態體系，爲業務壯大發展提供便利。

不過，即便如此，各大巨頭在內容布局上也不盡相同。其中，京東健康與阿裏健康均以醫藥電商業務爲重要抓手，而平安好醫生則以提供醫療健康服務爲主。

近年來，伴隨互聯網醫療產業的快速發展，各路新老玩家不斷挖掘B端市場亦釋放巨大潛力，行業巨頭們不僅要同彼此展开競爭，還得面臨着來自丁香園、微醫、藥師幫等玩家帶來的挑战。在激烈的市場競爭壓力下，各路玩家的業績亦出現分化走勢。

表現在業績上，受益銷售醫藥和健康產品所得商品收入大增，京東健康於2022年上半年成功扭虧爲盈。報告期內，該公司實現營收202億元（人民幣，下同），同比增長48.3%；期內盈利2.23億元，去年同期虧損4.54億元。

無獨有偶，阿裏健康此前披露的截至2022年9月30日止六個月中期業績也實現正面盈利，期內歸母淨利潤達1.61億元，較去年同期扭虧爲盈。

對此阿裏健康表示，主要是由於醫藥自營業務用戶規模持續增長，精細化運營所帶來的議價、定價能力提升和經營效率優化，以及平臺規模經濟推動的效率提升等原因。

不過，相較之下，“互聯網醫療板塊第一股”平安好醫生的日子卻不好過，至今都沒有擺脫虧損局面。2022年半年報顯示，平安好醫生歸母淨虧損仍高達4.24億元，營收和毛利也都同比下滑。

綜上可見，現階段雖不少互聯網醫療企業已經开始進行數智化探索，但伴隨行業競爭日益激烈，疊加互聯網醫療業務的布局需要持續重金投入，部分企業短期或難以擺脫虧損勢頭。但長期來看，監管趨嚴有望加速淘汰不規範企業，頭部平臺市佔率進一步提高，线上醫療滲透率提高趨勢確定，供應鏈與品牌效應有望打造出核心競爭力。

尾語：

值得一提的是，京東健康，阿裏健康均是“港股100強”的常客，曾多次入選“港股100強”評選，並在該活動的主榜單及子榜單中斬獲不俗的排名。

展望2023年，新一屆“港股100強”活動亦將於2月24日舉行，屆時又有幾家互聯網醫療企業成功入榜，且拭目以待！

據悉，“港股100強”評選活動始於2012年，由騰訊網和財華社共同發起。活動每年通過準確的數據及一系列科學化的評價標準進行計算，評選出香港主板上市公司中發展良好及擁有投資價值的上市企業，發布榜單及頒發獎項，促進香港資本市場的健康繁榮發展。同時，活動將高峯論壇與上市公司頒獎典禮結合，探討金融市場與經濟趨勢，影響力逐年擴大，已成爲香港財經界與金融界年度盛會之一。

文：虹小豆