ATFX恆生指數：外圍股市疲軟之際，恆生指數一枝獨秀，互聯網板塊表現不俗

港股市場正在領漲全球。隔夜美國三大股指均微幅上揚，漲幅不足1%；英國富時100指數漲幅僅0.41%；日經225指數漲幅0.34%。只有恆生指數連續三日大漲，漲幅分別爲1.84%、3.22%、1.64%，市價穩穩地站在21000點之上。

以三日累計漲幅計算，中概股回歸、互聯網醫療、雲辦公三大板塊位列漲幅榜前三。小盤股的波動性更強，漲幅遠大於大盤藍籌股，但大盤藍籌股對行業發展的引領作用顯著，所以我們重點聚焦三大板塊的龍頭個股：百勝中國、京東健康、騰訊控股。

百勝中國是國內最大的綜合性餐飲企業，旗下有肯德基、必勝客小肥羊、黃記煌、Lavazza、COFFii & JOY、塔可貝爾、東方既白等一衆知名品牌。2022年前三季度，百勝中國實現營收531.1億元，高於海底撈2021年全年營收411.1億元，餐飲業龍頭地位穩固。營收同比增速-1.07%，表現不佳，主要是受到疫情影響。2022年12月份，內地疫情防控措施發生重大變化，之前困擾餐飲業的諸多限制已不復存在。預計2023年一季度，百勝中國的營收總額將遠超2022年一季度的169.4億元，甚至有可能翻倍增長。受益於良好的預期，百勝中國股價大概率持續走強。

京東健康屬於互聯網醫療板塊，該板塊處於孵化期，具有良好的發展前景。長遠來看，互聯網醫療企業發展的最終目的是承接大部分线下醫院的業務，實現全鏈條“线上看病”，打破醫療設施和患者數量的不平衡格局。雖然短期內线上醫療存在諸多難以克服的困難，但行業發展的邏輯依舊通順，只待消費者/病人的觀念發生轉變。橫向比較看，京東健康上半年營收202.3億元，阿裏健康前三季度營收115億元，平安好醫生上半年營收28.28億元，京東健康的市場規模最大。上半年，京東健康的營收增速48.3%，表現出極強的成長性。歸屬母公司淨利潤增速149.12%，並首次實現正利潤。據此判斷，互聯網的孵化器已經接近尾聲，高速增長期已在路上。

騰訊控股曾經是港股市場的第一高價股，但隨着互聯網板塊的集體殺估值，其股價迅速滑落至第三位。2022年10月末开始，騰訊控股進入強勢周期，市價從200港元迅速躥升至345港元，累計漲幅超70%。互聯網板塊內的其他知名個股，比如阿裏巴巴、網易、京東，同一時期均有不錯表現。2022年的歲末小牛市和2023年一季度有可能出現的年初小牛市，都離不开互聯網板塊的估值回歸。需要提醒的是，騰訊控股近幾月的股價上漲與其頻繁進行的股票回購操作關系緊密。如果騰訊控股停止回購，股價能否延續當下的強勢上漲狀態，仍存在較高的不確定性，需要保持警惕。

恆生指數一枝獨秀，既是機會，也是風險。美股走勢疲軟體現的是市場資金對美國宏觀經濟衰退的悲觀預期。美國經濟對全球經濟具有較強的輻射作用，在美國經濟不振之時，中國內地和香港的經濟也會受到負面衝擊，恆生指數的強勢狀態長時間延續的難度較大。

風險提示、免責條款、特別聲明：市場有風險，投資需謹慎。以上內容僅代表分析師個人觀點，不構成任何操作建議。請勿將本報告視爲唯一參考依據。在不同時期，分析師的觀點可能發生變化，更新內容不會另行通知。

本文作者可以追加內容哦 !