【百強透視】獲多家經紀商頻頻加倉，禪遊科技股價兩日大漲

近期，遊戲板塊站在了資本市場的聚光燈下。

2022年10月底至今，港股手遊板塊指數強力反彈，同花順數據顯示手遊板塊累計漲近50%，有多股漲幅靚麗。

其中，禪遊科技(02660.HK)股價漲勢凌厲，10月27日至1月9日收盤累計漲逾60%。在最近兩個交易日(1月6日及9日)，禪遊科技股價分別大漲7.95%及5.79%，刷新了去年5月初以來新高，直逼歷史最高值。

而多家經紀商的加倉，推動了禪遊科技股價的拉升。

根據Wind數據，匯豐銀行自2023年以來不斷加倉禪遊科技，至1月6日累計增持公司約136.2萬股，涉資總額約1.37億港元。目前，匯豐銀行持有禪遊科技18.93%股權。

此外，富途證券、中銀國際等機構自1月以來亦紛紛加倉禪遊科技。其中，富途證券自2023年以來累計增持禪遊科技218.4萬股，涉資2.56億港元，持股比例提升至1.9%。而自去年5月底以來，富途證券持有禪遊科技的股份數量不斷上升。

頻頻獲資金青睞，是因爲禪遊科技獲得了內外煥新的新局面。

外部：市場政策企穩，行業吸金能力有望提升

遊戲版號回歸常態化發行，是推動遊戲股估值回歸的最重要因素。

去年年底，國內遊戲版塊扎堆發放。12月28日，國家新聞出版署公布12月國產網絡遊戲審批信息，共84款遊戲獲批，版號獲批數量創年內新高。同時，國家新聞出版署還發布2022年進口網絡遊戲審批信息，共44款遊戲獲批，而上一次發布進口網絡遊戲版號還是去年6月，距今已經過去了一年半的時間。

更早前的2022年11月，人民網發布文章《人民財評：深度挖掘電子遊戲產業價值機不可失》，大大提振了遊戲行業的信心。

禪遊科技所處的棋牌遊戲細分賽道，受遊戲版號影響不大，但仍受益於整體遊戲政策環境的改善。

對於棋牌遊戲版號問題，遊戲行業分析師張書樂近期在接受媒體採訪時表示，棋牌類遊戲本身具有一定的用戶黏性，其產品類型的垂直度、用戶的全年齡性都形成了流水穩定但漲勢一般的格局，因此不太依賴新遊戲版號的下發。國泰君安也表示，棋牌手遊具有廣爲人知的遊戲風格和規則，用戶對遊戲更新的期望較低，通常擁有較長的生命周期，該行因此認爲，那些擁有穩定流水的棋牌遊戲公司對新遊戲版號的依賴度較低。

中信證券認爲，隨着遊戲政策環境企穩，同時在遊戲消費修復+出海廣闊空間+虛實結合數字底座等未來的主线驅動業績增長的背景下，未來遊戲行業將會逐漸迎來板塊業績和估值修復的機會。

內部：精品遊戲战略推動盈利高增

禪遊科技是一家手機遊戲开發商和運營商，特別專注於棋牌及其他休闲手機遊戲，旗下知名遊戲包括《鬥地主》和《指尖四川麻將》。

在版號數量調控情況下，棋牌遊戲廠商通過各種新嘗試獲得優異成績，其中就包括禪遊科技。在2022年，禪遊科技延續2021年的战略，減少對超休闲遊戲的投入，將更多資源投入重點棋牌遊戲創新和優化及开發更多精品休闲類遊戲。

在該战略推動下，禪遊科技經營業績表現優異。

2022年上半年，禪遊科技實現營收6.2億元，同比增長39.5%；期內利潤爲2.37億元，較上年同期增長62.5%。

事實證明，精品遊戲战略是提升遊戲廠商經營業績的重要途徑，禪遊科技便是其中的受益者之一。報告期內，禪遊科技較上年同期新增注冊玩家高達約1.8億。同時，盡管月活用戶和日活用戶規模均有所下滑，但公司豐富了遊戲玩法，從而吸引了更多的付費用戶。

報告期內，公司所有遊戲每月付費用戶(虛擬物品)達106.5萬人，同比大增61.12%，從而帶動公司銷售虛擬物品所得收入同比大幅增加約112.0%，成爲了公司營收保持高增長的驅動力；期內虛擬物品ARPPU爲82元，較上年同期增加17元。

得益於期內聚焦棋牌遊戲，公司棋牌遊戲業務成長力強勁，累計注冊玩家和每月付費用戶以及虛擬物品ARPPU均增長顯著。

未來，禪遊科技以下四個方面有令人期待的成長空間：深耕現有遊戲、進軍海外市場、投資並購以及規模較大的版號新遊戲有序推出。

在進軍海外市場方面，禪遊科技目前的市場集中在國內，海外市場尚未有收入貢獻。不過，在2022年中期報中，公司表示：將持續發揮本集團核心競爭力，深入探索及發展海外遊戲市場的機會。同時，公司在報告期內推出了兩款新遊戲，均爲海外遊戲。

遊戲版號方面，禪遊科技有着豐富的遊戲儲備，有望對未來保持穩健增長帶來益處。截至2022年6月30日，禪遊科技有86個遊戲版號，其中55個爲棋牌遊戲版號，31個爲休闲遊戲版號。公司有46款擁有版號的遊戲尚未投入運營，業務發展彈性較大。

小結：

我國遊戲行業正觸底回升，政策正加速企穩，市場情緒也逐步回溫，爲行業的進一步發展奠定了基礎。

在此背景下，本身生命周期天然較長的棋牌遊戲有望獲得更佳的成長空間。禪遊科技精品遊戲战略的成果也表明，棋牌遊戲市場增長機遇顯著。

值得留意的是，禪遊科技在往年遺憾未曾入圍“港股100強”榜單，在即將於2023年2月24日舉辦的第十屆港股100強頒獎典禮中，禪遊科技有望在該榜單中實現首秀。

據悉，“港股100強”評選活動始於2012年，由騰訊網和財華社共同發起。活動旨在利用大數據和一系列科學、公允的評價指標對上一年度香港上市公司的各項數據進行分析與計算，評選並公布優秀的上市公司榜單及頒發獎項。活動以專業、客觀、公正、準確爲宗旨，致力於評選出香港主板上市公司中發展良好及擁有投資價值的上市企業，爲港股投資者樹立投資標杆，促進香港資本市場的健康繁榮發展。

由港股100強研究中心主辦，財華社、富途安逸、洞視科技聯合協辦的“2022香港上市公司發展高峯論壇暨第十屆港股100強頒獎典禮”將於2023年2月24日香港港島香格裏拉大酒店舉行。活動會圍繞發展熱點开展論壇，匯聚行業翹楚，加強交流合作，幫助更多香港上市公司融入國家大局，把握大灣區機遇，共商建設前路。屆時亦將有线上直播帶您“親臨”現場，期待與業界人士共享盛宴。

作者：遙遠