港股通投資利器 景順長城量化港股通以“寬度”提升勝率

2022年11月以來，市場回暖跡象明顯，港股更是表現亮眼，Wind數據顯示，截至2023年1月12日，恆生指數以46.48%的漲幅領漲全球重要指數。不少布局港股機會的基金也抓住反彈機會，其中景順長城量化港股通，以量化方法高效捕捉機遇，在本輪反彈中表現強勁。值得一提的是，在過去兩年大幅震蕩行情中，相較於業績比較基準，該基金近6月、近1年、近2年均取得了明顯超額收益水平，展現出能漲抗跌的優勢。（數據來源：銀河證券，景順長城量化港股通/業績基準：近6月-0.52%/-4.60%、近1年-1.88%/-7.41%、近2年-11.32%/-19.76%，截至2022年12月31日）

資料顯示，景順長城量化港股通是一只聚焦港股通的主動量化基金，對標中證港股通綜合指數，以不低於80%的基金資產投資於港股通標的股票。該基金以基本面量化選股爲主，嚴守投資紀律，在精密測算海量數據的基礎上，嚴格執行交易策略，避免情緒的影響；此外，通過對港股通標的全面且深度挖掘，投資視野更廣闊，可以在分散風險的同時高效捕捉被忽略的投資機會，力爭創造持續穩定的超額收益。站在當前時點來看，作爲一只聚焦港股市場且具有研究寬度優勢的量化基金，值得看好港股市場的投資者關注，尤其是沒有明顯風格偏好的投資者。

景順長城量化港股通基金經理周春泉認爲，隨着疫情、政策、經濟等不確定性下降，看好2023年港股表現。國內政策方面，防疫優化使得內需消費股業績有望改善；此外，地產、平臺型互聯網、教育等行業也已經迎來政策利好，預計未來還會推出穩增長措施。市場制度方面，預計2023年人民幣計價和港股通擴容有望進一步落實，或將明顯擴大內地投資者在港股的可投資標的，同時改善港股流動性。從市場表現來看，經過過去兩年的調整，當前恆生指數的市盈率爲10.51倍，位於指數上市以來37.23%的歷史分位點，未來還有明顯的上漲空間。（數據來源：Wind；截至2023.1.12）

面對市場對港股的上漲預期，周春泉表示，將繼續採用量化方法，深度把握港股投資機會，爭取在嚴控風險的前提下，追求豐厚超額回報。具體操作上，依托於Barra港股風險模型和公司歷時多年打造的“基本面量化模型”，在數據、方法和框架等方面持續迭代，以有效應對不定期的市場變化和臨時的市場衝擊，最終實現嚴控風險和提高收益的目標。

從風險管理角度來看，通過Barra港股風險模型，充分衡量和控制各種風險敞口，比如當通脹等宏觀數據出現變化時，會控制組合在對應的因素、行業、風險因子的暴露，以降低宏觀事件帶來回撤的可能性。選股方面，則通過“基本面量化模型”，在定期報告公布期或者指數成分股調整期，加強調倉的時效性和預見性，使組合更充分更及時把握市場潛在機會。

風險提示：景順長城量化港股通基金晨星風險評級爲中風險，適合激進型、積極型、穩健型投資者。基金有風險，投資需謹慎。過往業績不預示未來表現。

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