離美聯儲加息還有6周,市場該有什么期待?

2023-01-18 11:00:59

香港萬得通訊社報道,美聯儲在2022年的第一次議息會議定了基調,要對通脹採取更加強硬的態度。3月,就是美聯儲預期採取行動的時間點,距離下一次議息會議只剩6周時間了。

這6周時間,是美聯儲給投資者的“逃命時間窗口”?畢竟加息和縮表宣告維持了兩年的超級貨幣寬松時代的正式結束。資產價格劇烈波動,市場已經做出反應。投資者开始猜測美聯儲加息的次數,幅度,以及縮表的規模。

上周五對利率最爲敏感的納斯達克指數上漲超3%,仍然處於調整狀態;羅素2000指數也有所反彈,仍跌入技術性熊市。VIX指數年初至今上漲了73%,但在上周五下跌了9.28%。

瑞銀全球財富管理美國資產配置負責人 Jason Draho對媒體表示,一月份全球市場幾乎全軍覆沒,只有極少數資產免於大跌,這就是投資者厭惡不確定性的表現。

Brandywine Global Investment Management的高收益率和企業信貸策略組合投資經理John McClain表示,各類資產的估值都被拔高了,現在沒有避險資產可以躲避了。美國投資級公司債券、高收益率債券、和固收類資產總體表現爲負面,成長和價值股的進一步下跌,新興市場和發達市場表現大多都是負收益。

美聯儲還沒有开始加息,全球市場已經先跌爲敬。現在跌到位了嗎?

鮑威爾在本周表示,央行“有意”在3月份提高利率。關於如何大幅削減其近9萬億美元資產負債表的決定將在稍後做出,依據經濟數據適時定奪。

John McClain 說:“我們相信,到4月,將开始看到通貨膨脹數據變化。這將爲美聯儲依賴數據的方法提供基礎。但在那之前,市場還將經歷很多的波動。”

芝加哥商品交易所集團(CME Group)的FedWatch工具本周五顯示,美聯儲利率目標在2022年12月攀升至1.25%至1.50%的區間的概率爲33%。嘉信金融研究中心首席固收策略師Kathy Jones對媒體表示:”這是一場爭奪誰能預測利率上漲幅度最大的競標战,我認爲我們對美聯儲加息的恐慌情緒已經達到了峯值。“

Kathy Jones 解釋稱,市場已經爲三次加息定價,現在的問題是美聯儲什么時候決定縮表。嘉信團隊認爲,7月是美聯儲縮表的時間起點,每年收回至少約5000億美元流動性。每年縮表1萬億美元需要外在因素推動。

Kathy Jones說:“美聯儲的資產負債表上有很多短期票據,因此,如果他們愿意的話,他們可以非常迅速地兌現很多短期票據。”。

太平洋資產管理公司(Pacific Asset Management)CEO Dominic Nolan表示:“美聯儲是最大的市場流動性提供者,已經減少提供流動性,並迅速採取行動踩剎車。爲什么現在還要冒險呢?”他補充道,一旦美聯儲能夠向投資者提供更清晰的緊縮路线圖,市場應該能夠進行建設性消化,10年期國債收益率仍然是一個重要指標,“如果隨着美聯儲加息,曲线大幅變平,可能會促使美聯儲採取更激進的緊縮措施,以使曲线變陡”。

不斷攀升的國債收益率使美國投資級公司債券市場的利率接近3%,而能源密集型高收益債券的利率接近5%。


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